S&P500'de yüzde 5-10 düzeltme ihtimali: RBC 12 aylık hedefini 8150'ye yükseltti

Amerikan hisse senedi endeksi S&P500'ün, ABD ara seçimleri, yükselen faiz oranları ve Orta Doğu'daki jeopolitik gerginlikler nedeniyle kısa vadede yüzde 5 ile 10 arasında bir 'düzeltme' yaşayabileceği öne sürüldü. Buna karşın 12 aylık hedef fiyatın yukarı yönlü güncellenmesi, kısa vadeli temkinli görüş ile orta-uzun vadeli iyimser beklentinin bir arada sunulduğuna işaret ediyor.

RBC Capital Markets'ta ABD hisse senedi stratejisinden sorumlu Lori Calvasina(Lori Calvasina), 4 Haziran'da yayınladığı analizde S&P500'de "olağan düzeyde, yüzde 5-10 aralığında bir düzeltme" görülebileceğini belirtti. Calvasina, bunun piyasada net bir zirve sinyali olarak yorumlanamayacağını da sözlerine ekledi. Stratejistin bu değerlendirmesi, olası gerilemenin bir trend değişikliğinden çok normal bir soluklanma olarak okunması gerektiğine işaret ediyor.

Olası düzeltmenin arkasındaki etkenler arasında ABD ara seçimleri çevresindeki belirsizlik, yükselen faiz oranları ve Orta Doğu'daki siyasi gerilim sayılıyor. Yapay zeka(AI) düzenlemelerine ilişkin tartışmalar ile Demokrat Parti'nin Kongre'de çoğunluğu ele geçirme ihtimaline dair piyasa yorumlarının da teknoloji ve büyüme hisselerinde oynaklığı artırabileceği belirtildi.

Eylül ayının mevsimsel eğilimi de ayrı bir risk unsuru olarak öne çıkıyor. Son on yılın beş yılında S&P500'ün eylül ayını düşüşle kapattığı aktarıldı.

RBC Capital Markets, kısa vadeli riskleri ortaya koyarken orta-uzun vadeli hedefini yukarı çekti. Kurum, 29 Haziran'da S&P500 için 12 aylık 'hedef fiyatını' 7.900'den 8.150'ye yükseltti.

Hedef fiyat hesaplamasında şirket kârları, değerleme, yatırımcı duyarlılığı ve faiz oranlarını içeren beş ayrı model kullanıldı. Hedefteki yukarı yönlü revizyon, kısa vadeli düzeltme ihtimalinin endeksin orta-uzun vadeli seyrini bozacağı anlamına gelmediği şeklinde yorumlanıyor.

RBC Capital Markets, piyasanın düz bir çizgide hareket etmeyebileceğini vurguladı. Kurum, resesyon riskinin sınırlı kalması halinde olası düzeltmenin yüzde 5-10 bandının içinde kalabileceğini öne sürdü.

Şirket kârlarındaki artış ve yapay zeka kaynaklı büyümenin, 12 aylık ufuk içinde endeksi destekleyebileceği de değerlendirmeler arasında yer aldı. Ancak gerçekleşecek düşüşün büyüklüğü ve süresi, seçim sonuçlarına, Federal Rezerv'in(Fed) politika değişikliklerine ve olası bir resesyona göre farklılık gösterebilir.

Son dönemdeki piyasa hareketleri kısa vadeli tedirginliğin izlerini taşıdı. 8'inde (yerel saatle) S&P500, 45,08 puan ve yüzde 0,58 değer kaybederek 7.673,52 puandan kapandı.

Brent petrolün varil fiyatının 99,50 dolara yaklaşması, enflasyon ve Fed'in faiz politikası patikasına dair endişeleri artırdı. AP'ye göre, yükselen petrol fiyatları ABD borsalarının üzerinde baskı oluşturdu.

Tek bir günlük düşüş, RBC Capital Markets'ın öne sürdüğü yüzde 5-10'luk düzeltmenin gerçekleştiği anlamına gelmiyor.

ABD ara seçimleri, politika yönü ve düzenleyici ortama ilişkin belirsizliği artırabilecek bir siyasi takvim maddesi olarak öne çıkıyor. Seçim sonuçlarına yönelik piyasa yorumlarının, teknoloji ve büyüme hisselerinin değerlemesini ve faiz beklentilerini etkileyebileceği belirtiliyor.

Faiz oranlarındaki yükseliş, gelecekteki kârların bugünkü değerini düşürerek hisse senedi değerlemeleri üzerinde baskı oluşturabilir. Buna karşılık şirket kârlarının iyileşmesi ve yapay zeka kaynaklı büyümenin sürmesi, endeksin toparlanma gücünü destekleyebilir; bu nedenle iki etken aynı anda piyasaya yansıyabilir.

Sonuç olarak analizin özünde, kısa vadeli düzeltme ihtimali ile 12 aylık hedefteki yukarı yönlü revizyonun aynı anda sunulmuş olması yatıyor. Piyasaların önümüzdeki dönemde ara seçim sonuçlarını, Fed'in politika adımlarını ve resesyon ihtimalini izleyerek S&P500'deki gerçek düzeltme büyüklüğünü değerlendirmesi bekleniyor.