Robinhood Chain'de doğrudan cüzdan payı yüzde 0,5, mevcut müşteri geçişi ayrı mesele

Robinhood($HOOD) blok zinciri Robinhood Chain'deki toplam işlemlerin yalnızca yaklaşık yüzde 0,5'inin Robinhood Cüzdanı üzerinden doğrudan gerçekleştiği ortaya çıktı. Analistlere göre zincirdeki işlem hacminin artması tek başına, mevcut menkul kıymet müşterilerinin zincir üstü finansa geçtiği anlamına gelmiyor.

ARK Invest Dijital Varlıklar Araştırma Başkanı Lorenzo Valente, 4 Eylül'de (yerel saatle) yayımladığı analizde Robinhood Cüzdanı swap işlemlerinin standart güzergâhı olan '0x Settler' akıllı sözleşmesini takip etti. Bu güzergâhtan geçen işlemler, Robinhood Chain'deki toplam işlemlerin yaklaşık yüzde 0,5'ini oluşturdu. Rakamın dolar bazlı işlem hacmini değil, işlem adedini yansıttığı belirtildi.

Robinhood Chain, 1 Temmuz'da genel ana ağını (mainnet) devreye aldı. Şirket kendi açıklamasında ağın Arbitrum teknolojisi üzerine kurulmuş bir Ethereum ikinci katman (layer 2) olduğunu, Robinhood Cüzdanı ile entegre şekilde zincir üstü finans ve gerçek dünya varlıklarının tokenleştirilmesini genişletmeyi hedeflediğini duyurmuştu.

Robinhood daha önce hisse senedi ve gayrimenkul gibi gerçek dünya varlıklarını zincir üstüne taşıma planını da kamuoyuyla paylaşmıştı. Bu yeni analiz, söz konusu planın Robinhood'un mevcut menkul kıymet müşterilerinin fiili zincir kullanımına dönüşüp dönüşmediğinin, işlem taraflarına göre ayrı ayrı incelenmesi gerektiğini ortaya koyuyor.

Analizde tespit edilebilen işlemlerin büyük bölümünün Robinhood'un doğrudan işlettiği bir hizmetten değil, GMGN ve OKX gibi harici platformlardan kaynaklandığı görüldü. Robinhood ile bağlantılı olabilecek ama kimliği tespit edilemeyen sözleşmeler de dahil edildiğinde, ilgili faaliyetin toplam işlemler içindeki payının yaklaşık yüzde 5'e çıktığı tahmin edildi.

Yüzde 5 rakamının bir 'tahmin' olduğu vurgulandı. Robinhood'un mevcut menkul kıymet müşterilerinin zincir üstüne ne oranda geçtiğine dair resmi bir teyidi bulunmuyor.

Bulgular, Robinhood Chain'i yeni bir işlem alanı olarak kullananların, şirketin mevcut bireysel yatırımcılarından çok kendi özel anahtarını yöneten cüzdanlara ve merkeziyetsiz borsalara aşina kripto para kullanıcıları olabileceğine işaret ediyor. Ancak yalnızca işlem adreslerine bakarak kullanıcıların hangi finansal hizmetleri daha önce kullandığını kesin olarak belirlemek mümkün değil.

İşlemlerin ne ölçüde otomatikleştirildiği de yorumu etkileyen bir başka değişken. Analizde kullanılan Dune Analytics verilerine göre, Robinhood Chain işlemlerinin yaklaşık yüzde 42'si, üç veya daha az benzersiz kullanıcının geçtiği sözleşmeler üzerinden gerçekleşti.

Bu örüntü, işlemlerin bir kısmının botlar, arbitraj programları veya zincirler arası yönlendirme altyapısı tarafından oluşturulmuş olabileceğini gösteriyor. Yine de bu, söz konusu işlemlerin tamamının otomatik programlardan kaynaklandığı anlamına gelmiyor.

0x Settler, Robinhood Cüzdanı'ndaki swap işlemlerinde kullanılan akıllı sözleşme. Bu analizde, söz konusu sözleşmeden geçen işlemler Robinhood Cüzdanı üzerinden yapılan doğrudan işlemleri tahmin etmek için referans ölçüt olarak alındı.

Robinhood Cüzdanı, Robinhood uygulamasından ayrı, kullanıcıların özel anahtarlarını kendilerinin yönettiği bağımsız bir uygulama. Robinhood'un destek dokümanlarına göre cüzdan; Ethereum(ETH), Bitcoin(BTC), Solana(SOL), Arbitrum(ARB), Polygon, Optimism(OP), Base ve Robinhood Chain'i destekliyor.

Kendi özel anahtarını yönetme esasına dayanan bu tür cüzdanlarda, varlık ve anahtar yönetimi sorumluluğu tamamen kullanıcıya ait. Bu nedenle Robinhood uygulamasındaki menkul kıymet hesabı kullanıcı sayısı ile Robinhood Cüzdanı'ndaki zincir üstü aktif kullanıcı sayısı aynı gösterge olarak değerlendirilemiyor.

Robinhood Chain'in resmi dokümantasyonu, ağı Ethereum uyumlu bir ikinci katman olarak tanımlıyor ve hisse senedi ile borsa yatırım fonu gibi gerçek dünya varlıklarının tokenleştirilmesini başlıca kullanım alanı olarak gösteriyor. İkinci katman, Ethereum'un güvenlik altyapısından yararlanırken işlemleri ayrı bir ağda işleyen bir ölçeklendirme teknolojisi.

Zincirdeki toplam işlem adedi, harici işlem platformlarının ve otomatik programların faaliyetine göre değişebiliyor. Bireysel kullanıcı benimsemesini değerlendirmek için Robinhood Cüzdanı kullanıcı oranının ve aktif bireysel kullanıcı sayısının, toplam işlem adedinden ayrı olarak izlenmesi gerekiyor.

Şu ana kadar açıklanan analiz, Robinhood Chain'deki işlem artışının mevcut menkul kıymet kullanıcılarının zincir üstüne geçişiyle bağlantılı olduğunu göstermeye yetmiyor. Robinhood'un cüzdan kullanıcı yapısını ve gerçek bireysel kullanıcı sayısını ileride paylaşıp paylaşmayacağı ise merak konusu.