120 milyar dolarlık RWA vadeli işlem hacmi, 1 yılda 120 kat arttı

Gerçek dünya varlıklarına (RWA) dayalı vadeli işlemlerin aylık hacmi, bir yıldan kısa sürede yaklaşık 120 kat büyüdü. 2026 Ağustos ayında hacim 120 milyar doları (yaklaşık 161 trilyon 400 milyar won) geçti.

Castle Labs, 10'unda (yerel saatle) yayımladığı raporda, 2025 Ekim'de 1 milyar doların (yaklaşık 134,5 milyar won) altında olan RWA vadeli işlem hacminin 2026 Ağustos'ta 120 milyar doların üzerine çıktığını belirtti. Artış oranı yaklaşık 120 kat olarak hesaplandı.

RWA vadeli işlemler, hisse senedi ve emtia gibi geleneksel varlıkların fiyatını temel alan zincir üstü türev ürünler. Vadesi bulunmuyor; fiyat hareketlerine göre teminat ve kâr-zarar sürekli güncelleniyor. Böylece işlem konusu kripto paralardan geleneksel varlıklara doğru genişlemiş oluyor.

2026 Haziran'dan bu yana RWA vadeli işlemlerin aylık hacmi sürekli 100 milyar doların üzerinde seyretti. Toplam zincir üstü vadeli işlem hacmi içindeki payı ise çoğu ay yüzde 12-13 seviyesinde kaldı.

2026 Temmuz'da bu pay yaklaşık yüzde 20'ye yükseldi. Yani hem aylık hacim hem de toplam zincir üstü vadeli işlem piyasasındaki ağırlık, bir ay içinde belirgin şekilde büyüdü.

RWA vadeli işlemlerdeki ‘açık pozisyon’ (open interest) 4,9 milyar dolar (yaklaşık 6 trilyon 590,5 milyar won) olarak ölçüldü. Açık pozisyon, henüz kapatılmamış sözleşmelerin toplam büyüklüğünü gösteriyor; belirli bir dönemde gerçekleşen işlemlerin toplamı olan hacimden farklı bir gösterge.

Açık pozisyon piyasada kalan pozisyonların büyüklüğünü yansıtıyor ama alım-satım yönünü ya da gerçek kullanıcı sayısını tek başına göstermiyor. Bu yüzden hacim ile açık pozisyon aynı ölçekte toplanıp yorumlanabilecek göstergeler değil.

Platform bazında yoğunlaşma dikkat çekti. TradeXYZ ve Variational, toplam açık pozisyonun yaklaşık yüzde 90'ını oluşturdu.

İşlemlerin iki platformda toplanması, RWA vadeli işlem piyasasının işlem tabanının belirli platformlarda yoğunlaştığını gösteriyor. Ancak bu veri tek başına platformların kârlılığı ya da kullanıcı sayısı hakkında bir sonuç ortaya koymuyor.

Castle Labs daha önce Variational'ın swap ürünü ile geleneksel vadeli işlemlerin işlem gerçekleştirme maliyetini karşılaştırmıştı. Variational swap üzerinden yapılan 1 milyon dolarlık US100 işleminin gerçekleştirme maliyeti 47 dolar olarak hesaplandı.

1 milyon dolar, o günkü kur üzerinden yaklaşık 1,3 milyar wona; 47 dolar ise yaklaşık 63.215 wona karşılık geliyor. Bu maliyet karşılaştırması, hacimden bağımsız olarak RWA ürünlerinin işlem gerçekleştirme yapısını gösteren ayrı bir veri.

RWA vadeli işlemler, hisse senedi ve emtia gibi geleneksel varlıkları zincir üstünde işlem görmek isteyen talebe karşılık geliyor. Mevcut vadeli işlemlerle aynı şekilde fiyat hareketine göre teminat ve kâr-zararı yansıtıyor; farkı ise dayanak varlık yelpazesinin daha geniş olması.

Daha önceki haberde ele alınan RWA vadeli sözleşmelerindeki açık pozisyon, 8 Eylül itibarıyla 4 milyar doları aştı. Castle Labs'ın bu son verisinde ise Ağustos itibarıyla açık pozisyon 4,9 milyar dolar olarak sunuldu; bu nedenle ölçüm tarihinin ve kurumdan kuruma değişen hesaplama yönteminin birlikte değerlendirilmesi gerekiyor.

Bu veriler RWA vadeli işlemlerin nominal işlem hacmini ve açık pozisyon büyüklüğünü gösteriyor. Gerçek kullanıcı sayısı, komisyon geliri ve platform bazlı kapsam gibi bilgiler ayrı göstergelerle doğrulanmalı.

Castle Labs'ın paylaştığı rakamlar, 2026 Ağustos itibarıyla RWA vadeli işlem hacmi ve açık pozisyona ilişkin bir ölçüm. Piyasa büyüklüğü karşılaştırılırken her platformun ve veri kaynağının hesaplama yöntemi de göz önünde bulundurulmalı.