OpenAI ve Anthropic'e Akan Yatırımlar Ortasında Insight Partners Çeşitlendirmeyi Seçti

Yatırımcıların büyük bölümü OpenAI ve Anthropic'e akarken, Insight Partners erken aşama, büyüme ve satın alma (buyout) yatırımlarını bir arada tutan 'çeşitlendirilmiş' stratejisini sürdürüyor. Şirket, iki yapay zeka devine yönelen yoğun ilgiye rağmen yatırım aşamasını ve takip yatırımı yapıp yapmayacağını ayrı ayrı değerlendiriyor.

Insight Partners Managing Direktörü Devin Parekh(Devin Parekh), 13'ünde (yerel saatle) yayımlanan TechCrunch söyleşisinde “Uzun vadede aşırı yoğunlaşma değil, çeşitlendirme ödüllendirildi” dedi. Parekh'e göre şirketin yaklaşımı, tek bir şirkete büyük bahis oynamaktan çok, farklı aşama ve şirketlere yayılan bir portföy kurmaya dayanıyor.

Insight Partners, 31 Aralık 2025 itibarıyla düzenleyici kayıtlara göre 90 milyar doları aşan yönetim altındaki varlığa sahip küresel bir yazılım yatırım şirketi. Şirketin resmi internet sitesine göre bugüne kadar 900'den fazla şirkete yatırım yapıldı ve portföydeki 55'in üzerinde şirket halka arz (IPO) gerçekleştirdi.

Parekh, Insight Partners'ın erken aşama, büyüme aşaması ve satın alma (buyout) yatırımlarının tümünü kapsadığını ancak bu alanlar arasında sabit bir dağılım oranı belirlemediğini açıkladı. Yüksek faiz oranları ve yazılım şirketlerine yönelik borç piyasasındaki zayıf iştah nedeniyle 2024'ten bu yana büyük ölçekli bir satın alma işlemi gerçekleştirmediklerini söyledi.

Parekh, girişim değerlemelerinin hızla yükseldiği ortama karşı da temkinli. Son dönemde değerlemelerin 2021'dekine yakın bir hızla arttığını, arka arkaya gelen takip yatırım turlarında şirketler hakkındaki bilgi artışından çok yatırım fiyatlarının daha hızlı yükseldiğini belirtti.

Insight Partners bu ortamda erken aşamada yatırım yapıp performansı kanıtlanan şirketlere ek yatırım yapmayı tercih ediyor. Parekh, siber güvenlik şirketi Wiz(Wiz)'e Seri A turundan itibaren yatırım yaptıklarını ve sonraki turlarda da yer aldıklarını hatırlatarak, ilk yatırımda durmak yerine bu yaklaşımın çok daha büyük bir getiriye dönüştüğünü aktardı.

Parekh, kaybettikleri bir yatırım yarışını da paylaştı. Legora(Legora) yatırımında General Catalyst'e kaybettiklerini, kesin nedeni bilmese de rakip firmanın yatırım teklifini daha iyi anlattığını düşündüğünü söyledi.

General Catalyst, Mayıs 2025'te Legora'nın 80 milyon dolarlık Seri B turuna ortak liderlik etmişti. Bu örnek, Insight Partners'ın her anlaşmada yatırım fırsatı yakalamaktan çok, rekabet ortamını ve teklifin ikna ediciliğini birlikte değerlendirdiğini gösteriyor.

Parekh, OpenAI(OpenAI) ve Anthropic(Anthropic)'e aynı anda yatırım yapmalarının arkasında da yatırım aşamasının belirleyici olduğunu anlattı. Erken aşamada doğrudan rakip şirketlere aynı anda yatırım yapmadıklarını, ancak geç aşamada yönetim kurulunda yer almadıkları sürece iki şirketi birbirinden farklı yatırım hedefleri olarak görebileceklerini savundu.

Parekh, OpenAI'ı tüketici pazarının güçlü oyuncusu, Anthropic'i ise kurumsal pazar stratejisi netleşmiş bir şirket olarak değerlendirdi. Yine de iki şirketin iş alanı ayrımının “gerçek zamanlı olarak değiştiğini” sözlerine ekledi.

Yoğunlaşmış yatırım stratejisinin her yatırım şirketi için aynı sonucu garanti etmediğinin de altını çizdi. Bazı fonların toplam sermayelerinin yüzde 35-40'ını OpenAI veya Anthropic'ten yalnızca birine yatırmaya çalıştığını, ancak Founders Fund(Founders Fund) ve Thrive(Thrive) gibi firmaların yoğunlaşarak elde ettiği başarının tüm fonlarda tekrarlanacağı anlamına gelmediğini vurguladı.

Parekh, Insight Partners'ın son iki yılda stratejik satış ve halka arzlar yoluyla yatırımcılarına (LP) 20 milyar doların üzerinde geri ödeme yaptığını açıkladı. Geri ödemenin ayrıntıları ve baz alınan tarih paylaşılmadı.

Şirket değerlerinin sürekli yükseleceği varsayımına da mesafeli duran Parekh, kurucuların yüksek değerleme dönemlerinde hisselerinin bir kısmını satarak riski azaltmayı değerlendirebileceğini, ancak piyasanın ne zaman düzeleceğini kendisinin de bilemediğini söyledi.

Söyleşide kripto para ve blok zinciri sektörüyle doğrudan bağlantılı yeni bir yatırım veya politika açıklaması yer almadı.

Anthropic ve OpenAI'ın halka arzına ilişkin soruya Parekh, önümüzdeki 18 ay içinde bu tür halka arzların artabileceğini değerlendirdi. İki şirketin kesin halka arz takvimi ise henüz belirlenmedi.