Coinbase: Kripto piyasası ayı döngüsünde, toparlanma 2025'te başlayabilir

ABD Nasdaq borsasında işlem gören kripto para borsası Coinbase(COIN), son yayımladığı raporla kripto piyasasının mevcutta bir *ayı piyasasında* olduğunu ancak 2025’in üçüncü çeyreğinden itibaren toparlanabileceğini öne sürdü. 15 Nisan’da yayımlanan kurumsal yatırımcılar için hazırlanan aylık rapora göre, alternatif kripto paraların piyasa değeri Aralık 2024’teki 1,6 trilyon dolardan Nisan ortasında 950 milyar dolara gerileyerek %41 oranında azaldı.

Ayrıca kripto para girişimlerine yönelen *risk sermayesi* yatırımları da 2021-2022 dönemine kıyasla %50 ila %60 arasında düşüş gösterdi. Coinbase Araştırma Direktörü David Duong(David Duong), küresel ekonomik yavaşlama ve ticaret tarifelerine dair belirsizlik gibi birçok olumsuz faktörün aynı anda gerçekleşmesinin ‘yeni bir kripto kışı’ başlatmış olabileceğini belirtti.

Duong’a göre, piyasanın yönünü analiz etmek için risk ayarlı getiri oranları, 200 günlük hareketli ortalama ve Bitcoin(BTC) Z-skoru gibi göstergeler dikkate alınmalı. Özellikle Z-skoru, geçmiş verilere dayanarak bir varlığın mevcut seviyesinin aşırı alım veya aşırı satımda olup olmadığını değerlendiren, *istikrarlı fakat geç tepkiler veren* bir yöntem olarak biliniyor. Raporda yer alan değerlendirmeye göre, bu göstergeye bakıldığında 2024 Şubat sonunda başlayan *boğa piyasası* sona erdi ve piyasalar şu anda tarafsız bir bölgede seyrediyor.

Diğer yandan, ABD’li varlık yönetim şirketi Strive’ın CEO’su Matt Cole, fintech şirketi Intuit’e Bitcoin(BTC) benimseme çağrısı yaptı. 14 Nisan’da Intuit CEO’suna gönderdiği açık mektubunda Cole, *yapay zeka(AI)* teknolojisinin şirketin vergi beyannamesi ve muhasebe yazılımları için tehdit olabileceğini belirtti. Bu riske karşı stratejik rezerv amacıyla Bitcoin satın alınmasının gerekli olduğunu savundu.

Strive, benzer bir çağrıyı Şubat ayında da oyun dağıtım şirketi GameStop’a yapmıştı. GameStop, bu çağrının ardından 1,5 milyar dolar fon topladığını ve bu fonun bir kısmını Bitcoin alımında kullanacağını açıklamıştı. Cole, *AI döneminde yaşanabilecek belirsizliklere karşı şirketin uzun vadeli büyüme yoluna girmesi için Bitcoin birikiminin* önemli olduğuna dikkat çekti.

Öte yandan, Almanya’da kripto para düzenlemeleri giderek sıkılaşıyor. Sentetik sabit coini USDe’yi geliştiren Ethena Labs, Almanya’nın finansal denetim otoritesi BaFin ile yapılan anlaşma doğrultusunda ülkedeki faaliyetlerini sonlandırma kararı aldı. 15 Nisan’da yaptığı açıklamada şirket, USDe ile ilgili tespit edilen eksiklikler nedeniyle Avrupa’nın yeni kripto yasası MiCAR için planladığı başvuruyu da geri çektiğini duyurdu.

Şirket ayrıca BaFin’in 21 Mart’ta verdiği *faaliyet durdurma emri* sonrasında Almanya’da USDe ihraç veya geri alım işlemlerini tamamen durdurduğunu belirtti. BaFin, USDe’nin menkul kıymet yasalarını ihlal edebileceğini ifade etmiş ve ürünün satışını yasaklamıştı. Ethena Labs’in Almanya’dan çekilmesi, Avrupa genelinde sabit coin’lere yönelik düzenleyici baskının artmakta olduğuna işaret ediyor.