S&P500'de yüzde 2'ye varan hareketlilik ihtimali: JPMorgan senaryosu

S&P500 endeksinin Federal Rezerv'in faiz kararı ve karar sonrası mesajlarına bağlı olarak yüzde 2'ye varan hareket gösterebileceği değerlendirildi. JPMorgan, piyasa oynaklığında faiz artışının kendisinden çok toplantı sonrasında politika yönünün nasıl anlatılacağının belirleyici olabileceğini bildirdi.

JPMorgan, 16 Eylül'de yayımladığı piyasa senaryosunda Federal Rezerv'in beklendiği gibi politika faizini 25 baz puan artırması ve karar sonrası yönlendirmeyi sınırlı tutması halinde S&P500 endeksinin yüzde 0,25-0,75 yükselebileceğini öngördü. 25 baz puan, 0,25 yüzde puana karşılık geliyor.

Faiz artışıyla birlikte enflasyonu sınırlama iradesinin daha güçlü ifade edilmesi halinde S&P500'deki yükselişin yüzde 0,5-1 aralığına çıkabileceği belirtildi. Bu senaryo, piyasanın politika yönünü net bir sinyal olarak algılama ihtimalini yansıtıyor.

Federal Rezerv'in resmi takvimine göre FOMC toplantısı 15-16 Eylül'de yapılacak; politika kararı ve basın toplantısı ise 16 Eylül'de gerçekleştirilecekti. Piyasada 25 baz puanlık artış temel senaryo olarak değerlendiriliyordu.

Analizin temel değişkeni faiz seviyesinden çok karar sonrası mesajlar olarak öne çıktı. Piyasanın 25 baz puanlık artışı büyük ölçüde fiyatladığı ortamda, ilave artış ihtimali ve enflasyonla mücadele kararlılığının nasıl açıklanacağı hisse senetlerinin yönünü etkileyebilir.

Federal Rezerv'in beklentilerin aksine faizleri sabit tutması halinde ise S&P500'ün yüzde 1,25-1,75 gerileyebileceği öngörüldü. Bu senaryoda uzun vadeli tahvil faizlerinin yükselmesi ve enflasyon beklentilerinin artması bekleniyor.

En olumsuz senaryo, Federal Rezerv'in enflasyonu kontrol altına almak için faizleri 'gerçekte daha yüksek bir seviyede' tutması gerektiğine işaret etmesi olarak tanımlandı. Böyle bir durumda S&P500'ün yüzde 1-2 düşebileceği ve mevcut toparlanma eğiliminin baskı altında kalabileceği belirtildi.

Senaryoda faizlerin sabit tutulmasının mutlaka gevşemeci bir sinyal olarak yorumlanmayabileceğine de dikkat çekildi. Enflasyonla mücadelenin yetersiz kaldığı algısı güçlenirse, karar sonrasında uzun vadeli faizler ve hisse senetleri birlikte dalgalanabilir.

ABD politika faizi, finansal piyasalarda fonlama maliyetlerini ve tahvil getirilerini etkileyen temel politika değişkenlerinden biri. FOMC, Federal Rezerv bünyesinde para politikası kararlarını alan kurul olarak, kararın yanı sıra açıklama ve basın toplantısıyla verdiği mesajlarla da piyasanın odağında yer alıyor.

QCP Capital de daha önce 25 baz puanlık artışın piyasaya yansıdığını ve sonrasında politika yönlendirmesinin temel gündem maddesi olabileceğini değerlendirmişti. JPMorgan'ın senaryosu da karar metni ve basın toplantısı dahil olmak üzere karar sonrası iletişime odaklandı.

Bu analize dayanarak kripto para piyasası üzerindeki etkiyi kesin biçimde değerlendirmek mümkün değil. Analiz S&P500 endeksine odaklanırken Bitcoin(BTC) gibi bireysel kripto varlıklar için herhangi bir fiyat seviyesi veya oynaklık aralığı sunulmadı.

Bununla birlikte Federal Rezerv mesajlarının uzun vadeli faizler ve riskli varlıkların seyri üzerindeki etkisi, yurt içindeki yatırımcıların da izleyeceği bir değişken olarak öne çıkıyor. Karar ve basın toplantısı sonrasında piyasa tepkisi, faiz artışının büyüklüğünden çok sonraki açıklamalara göre şekillenebilir.