TLT sürekli vadeli kontratı piyasaya çıktı: 20 kata kadar kaldıraç, 365 gün işlem

Merkeziyetsiz işlem platformu Trade.xyz, ABD uzun vadeli Hazine tahvili ETF’si iShares 20+ Year Treasury Bond ETF’yi (TLT) temel alan sürekli vadeli kontratı piyasaya sürdü. Kontrat, 20 kata kadar kaldıraç ve 24 saat, 365 gün işlem desteği sunuyor.

Trade.xyz, TLT sürekli vadeli kontratını 18'inde piyasaya sürdüğünü açıkladı. Kontrat fiyatı, Nasdaq’ta listelenen TLT referans alınarak hesaplanıyor.

TLT, kalan vadesi 20 yıl veya daha uzun olan ABD doları cinsinden Hazine tahvillerini izleyen bir ETF’dir. BlackRock iShares, karşılaştırma ölçütü olarak ICE ABD 20+ Yıl Hazine Tahvili Endeksi’ni gösteriyor.

Söz konusu endeks, yeniden dengeleme zamanında kalan vadesi en az 20 yıl olan ABD Hazine tahvillerinden oluşuyor. Uzun vadeli tahvillerin fiyatları faiz değişimlerine karşı daha duyarlı olabildiği için TLT de faiz hareketlerinden etkileniyor.

Daha önce ABD uzun vadeli Hazine tahvili ETF’si TLT’de put opsiyonu işlem hacminin ortalamanın yaklaşık 3,3 katına çıktığı bir örnek yaşanmıştı. Ancak opsiyon işlem hacmindeki artış, tüm piyasa katılımcılarının aynı yönde beklenti taşıdığı şeklinde kesin olarak yorumlanamaz.

Bu ürün TLT’yi doğrudan elinde tutan bir ETF değil, fiyatını referans alan bir türev ürün. Kullanıcılar ETF’nin mülkiyetini değil, TLT fiyatındaki değişime bağlı bir kontratı alıp satıyor.

Trade.xyz, resmi belgelerinde kendisini Hyperliquid tabanlı HIP-3 merkeziyetsiz borsa olarak tanımlıyor. HIP-3’te bağımsız dağıtıcılar piyasaların listelenmesi, oracle’lar ve kaldıraç limitleri gibi işlem koşullarını belirliyor.

Trade.xyz, resmi belgelerinde hisse senetleri, endeksler, ETF’ler ve emtialar dahil çeşitli varlık sınıfları için sürekli vadeli piyasalar sunduğunu belirtiyor. TLT kontratı da geleneksel finans ürünlerinin kripto varlık işlem altyapısında türev ürün biçiminde işlenmesine örnek oluşturuyor.

Sürekli vadeli kontratlar, belirli bir vade tarihi yerine fiyatın temel varlıkla bağlantılı kalacağı şekilde tasarlanıyor. Kaldıraç kullanıldığında daha düşük teminatla daha büyük pozisyon alınabiliyor, ancak fiyat hareketlerinden kaynaklanan kâr ve zarar da büyüyor.

ETF’ler genel olarak normal işlem saatlerinde işlem görürken, bu kontrat kripto varlık işlem altyapısı üzerinden 24 saat, 365 gün işlem imkânı sunuyor. Böylece ABD borsalarının kapalı olduğu saatlerde de TLT fiyat hareketlerine tepki verilebilecek bir işlem ortamı oluşuyor.

Bununla birlikte, mevcut kaynakta işlem hacmi, açık pozisyon miktarı ve piyasa yapıcılığı yöntemi gibi ayrıntılı işlem verileri yer almıyor. Gerçek likidite ve fiyat hesaplama yöntemi, kontrata ilişkin belgeler üzerinden incelenmeli.

Trade.xyz daha önce yerli yatırımcıların aşina olduğu SK Hynix bağlantılı sürekli vadeli kontratı da sunmuştu. Söz konusu ürün, o dönemde hisse fiyatını dolar bazında izleyen bir yapıdaydı.

TLT kontratı ile SK Hynix bağlantılı kontratın her ikisi de temel varlığın fiyatını referans alıyor, ancak dayanak varlıkları ETF ve tekil hisse senedi olarak farklılaşıyor. Her iki ürün de söz konusu varlıkları doğrudan elde tutmaya dayalı spot yatırımdan ayrılıyor.

Bu lansmanın ABD uzun vadeli tahvil piyasası veya yerli varlık piyasası üzerindeki doğrudan etkisi, işlem verileri ve piyasa yapıcılığı yöntemi hakkında ek bilgiler yayımlandıktan sonra değerlendirilebilir. Şu anda açıklanan temel unsur, TLT’yi dayanak alan sürekli vadeli kontratın 20 kata kadar kaldıraç ve yıl boyunca kesintisiz işlem desteği sunması.