TotalEnergies, Afrika altyapısından 1,8 milyar dolar sermaye sağlıyor

TotalEnergies, Afrika’daki bazı petrol ve gaz altyapısı varlıklarını kullanarak 1,8 milyar dolar (yaklaşık 2 trilyon 489 milyar won) sermaye sağlayacak. Global Infrastructure Partners (GIP) sermaye yatırırken TotalEnergies, söz konusu altyapıdan geçen hacme bağlı kullanım ücretlerini 15 yıla kadar ödeyecek.

TotalEnergies, 18’inde GIP ile Afrika’daki bazı petrol ve gaz altyapısı varlıklarını kapsayan bir ortaklık kurduğunu açıkladı. Anlaşma, ham petrol ve gazın taşınması ve işlenmesi gibi üretim ile nihai tüketim arasında yer alan midstream altyapı varlıklarını kapsıyor.

İşlem, altyapının tamamen satılarak işletmeden çıkılması modelinden farklı. TotalEnergies, varlıklardan doğan değeri önceden sermayeye dönüştürdükten sonra GIP’e gerçek taşıma hacmine bağlı kullanım ücretleri ödeyecek.

TotalEnergies Finans Direktörü Jean-Pierre Sbraire, “Bu altyapı sözleşmesiyle Afrika’daki bazı midstream altyapı varlıklarının değerini somutlaştırırken GIP ile ilişkilerimizi de güçlendirdik” dedi. Bu açıklama, şirketin söz konusu varlıkların değerini nakde çevirirken GIP ile uzun vadeli iş birliğini sürdüreceğine işaret ediyor.

İşleme dahil varlıkların listesi, ülkelere göre dağılımı ve taşıma hacmine dayalı kullanım ücreti oranları açıklanmadı. TotalEnergies’in varlıkların mülkiyetini ve işletme haklarını hangi ölçüde koruyacağı veya devredeceği de duyuruda yer almadı.

Bu nedenle işlemi ‘satış ve geri kiralama’ olarak nitelendirmek, yalnızca ekonomik yapıyı açıklayan bir referans ifade olarak değerlendirilebilir. Resmi olarak doğrulanan unsurlar, GIP’in sermaye katkısı ile TotalEnergies’in uzun vadeli kullanım ücreti ödemesi.

Midstream altyapı, ham petrol ve gazın üretim noktası ile nihai tüketim noktası arasında taşınması, depolanması ve işlenmesini sağlar. Hacme bağlı kullanım ücretlerinde ödeme, tesislerden geçen miktara göre değişir ve gerçek kullanım sözleşme kapsamındaki maliyetle ilişkilendirilir.

Bu yapıda GIP, altyapı varlıklarına sermaye yatırarak uzun süreli kullanım ücreti geliri elde edecek. TotalEnergies ise varlıklardan finansman sağlarken söz konusu tesisleri kullanmayı sürdürecek.

Taşıma hacmi artarsa GIP’in gelir tabanı da büyüyebilir ancak hacmin azalması halinde ödemelerin nasıl ayarlanacağı açıklanmadı. Asgari hacim taahhüdü veya ücret artışı maddesi bulunup bulunmadığı da duyurulmadı.

TotalEnergies ile GIP arasındaki iş birliği ilk kez gerçekleşmiyor. TotalEnergies daha önce Avustralya’daki Gladstone sıvılaştırılmış doğal gaz (LNG) projesinde de GIP ile 15 yıl boyunca gaz işleme hacmine bağlı kullanım ücreti sözleşmesi imzalamıştı.

Ancak Gladstone işlemi ile Afrika’daki bu işlemin varlık yapısı ve finansal koşullarının aynı olup olmadığı doğrulanmadı. Geçmiş örneğe dayanarak bu sözleşmenin mülkiyet yapısı veya kârlılığı hakkında çıkarım yapmak mümkün değil.

GIP, BlackRock’un 2024’te satın alımını tamamladığı bir altyapı yatırım yöneticisi. BlackRock, GIP’in enerji, ulaştırma, dijital altyapı ve su altyapısına yatırım yaptığını belirtti.

İşlemle sağlanan sermayenin nasıl kullanılacağı da açıklanmadı. Afrika’da ek yatırım yapılıp yapılmayacağını veya finansal iyileşme sağlanıp sağlanmayacağını değerlendirmek için hedef varlıkların ve kullanım ücreti koşullarının daha fazla açıklanması gerekiyor.

İşlemin nihai ekonomik etkisi, taşıma hacmine, sözleşmedeki ücret ayarlama yöntemine ve TotalEnergies’in mülkiyet ile işletme haklarını koruma kapsamına göre değişebilir. Mevcut resmi açıklamada doğrulanan işlem koşulları, 1,8 milyar dolarlık sermaye katkısı ve en fazla 15 yıl boyunca hacme bağlı kullanım ücreti ödenmesiyle sınırlı.