10 yıllık tahvil faizi %5 civarında: Bitcoin ve altına alternatif olasılığı gündemde

ABD’nin 10 yıllık Hazine tahvili faizinin %5 civarına yükselmesi, Bitcoin ve altından tahvillere fon akışı yaşanabileceği yönündeki analizi gündeme taşıdı. Ancak büyük ölçekli bir fon hareketinin gerçekleştiği doğrulanmadı.

Bloomberg Intelligence kıdemli emtia stratejisti Mike McGlone(Mike McGlone), ABD Hazine tahvili getirisinin yıllık yaklaşık %5’e ulaşmasının Bitcoin ve altın satışı için gerekçe oluşturabileceğini söyledi. Bu değerlendirme, U.Today’ın McGlone’un analizini aktarmasıyla duyuldu.

McGlone, altının faiz ödemediğini ve Bitcoin’in likiditenin azaldığı bir ortamda riskli varlık olarak işlem görebileceğini belirtti. Tahvillerin düzenli faiz geliri sağlaması halinde iki varlığın göreli cazibesinin azalabileceği değerlendirmesi yapıldı.

ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi 15 Eylül’de gün içinde %5,04’e kadar yükseldi. Faiz 17 Eylül’de %4,94’e geriledi. Bu nedenle %5 seviyesi, kalıcı bir getiri oranından çok piyasaların son dönemde test ettiği bir seviyeye yaklaştı.

AP, 10 yıllık tahvil faizinin %5’in üzerine çıkmasının 2023’ten bu yana ilk kez gerçekleştiğini bildirdi. TokenPost daha önce ABD’nin 10 yıllık tahvil faizinin %5 seviyesine ulaşan seyrini aktarmıştı.

ABD Merkez Bankası(Fed), 16 Eylül’de federal fon faizinin hedef aralığını 0,25 puan artırarak %3,75-%4,00 seviyesine yükseltti. Federal Açık Piyasa Komitesi(FOMC) kararı 12-0 oyla alındı. Fed, enflasyonun hâlâ yüksek seviyede olduğunu açıkladı.

Fed’in açıklamasında Bitcoin, altın ve tahviller arasındaki fon hareketine ilişkin bir ifade yer almadı. Bu nedenle faiz artışını McGlone’un varlıklar arası fon hareketi analizinin resmi teyidi olarak yorumlamak mümkün değil.

Faiz, tahvil yatırımcısının talep ettiği getiri oranıdır ve tahvil fiyatlarıyla ters yönde hareket eden bir piyasa göstergesidir. 10 yıllık tahvil faizi yükseldiğinde yeni ihraç edilen tahvillerin faiz cazibesi artarken mevcut tahvil fiyatları üzerinde aşağı yönlü baskı oluşur.

Faizler yükseldiğinde altın ve Bitcoin her zaman zayıflamaz. Enflasyon, doların değeri, mali endişeler ve jeopolitik riskler aynı anda hareket ettiğinde faiz ödemeyen varlıklara veya alternatif varlıklara fon girişi yaşanabilir.

Coinbase($COIN) Institutional, 11 Eylül tarihli raporunda son tahvil geri alım döneminde Bitcoin’in altından daha güçlü performans gösterdiğini değerlendirdi. Kurum, bu döngüde 'değer kaybından korunma talebinin' altın yerine Bitcoin’i seçtiği ilk örneğin yaşandığını belirtti.

Bu değerlendirme, tahvil faizlerindeki yükselişin Bitcoin ve altından tek yönlü olarak fon çektiği yönündeki McGlone analizinden farklı bir yönde. Bununla birlikte iki analiz de belirli dönemleri ve piyasa koşullarını temel alan yorumlar sunuyor.

Coinbase Institutional ayrıca Bitcoin’in 200 günlük hareketli ortalamasına yakın olan 70 bin dolara kadar gerilemesi halinde uzun vadeli birikim açısından cazip olabileceğini açıkladı. Bu ifade Coinbase Institutional’ın analizine dayanıyor ve piyasanın genel görüşü ya da yatırım tavsiyesi olarak genellenemez.

ABD Hazine Bakanlığı’nın resmi günlük getiri verileriyle gün içi piyasa faizi verileri farklı hesaplama ölçütlerine sahip. Hazine Bakanlığı verilerinde 17 Eylül 10 yıllık tahvil faizi %4,16 olarak gösteriliyor. Bu nedenle gerçek zamanlı piyasa faiziyle karşılaştırma yapılırken referans saat ve hesaplama yöntemi kontrol edilmeli.

McGlone’un sözünü ettiği '%5’lik tahvil' gerçekleşmiş bir fon hareketini değil, belirli bir faiz seviyesinde varlıkların göreli cazibesinin değişebileceğine ilişkin kişisel bir analizi ifade ediyor. Yalnızca faiz seviyesine dayanarak Bitcoin ve altından tahvillere büyük ölçekli fon akışı yaşandığı sonucuna varmak için yeterli kanıt bulunmuyor.

Önümüzdeki dönemde 10 yıllık tahvil faizinin %5 civarında kalıp kalmayacağı ve Bitcoin ile altının göreli performansının nasıl değişeceği izlenecek. Ancak mevcut veriler, fonların hangi varlığa yöneleceği konusunda kesin bir sonuca varmak için yeterli değil.