Premarkette Warner Bros. Discovery %7,9, Paramount %6,8 yükseldi

Paramount Skydance($PSKY) ile Warner Bros. Discovery($WBD) arasındaki birleşmeye yönelik ABD eyaletlerinin antitröst davasında uzlaşmaya yaklaşıldığı yönündeki haberlerin ardından iki şirketin hisseleri yükseldi. Ancak nihai anlaşma henüz imzalanmadı.

Reuters, 21'inde Paramount ile California Başsavcılığı'nın 110 milyar dolarlık (yaklaşık 152 trilyon won) Warner Bros. Discovery satın alımı davasını çözmek için müzakere yürüttüğünü bildirdi.

Warner Bros. Discovery hisseleri premarkette %7,9, Paramount Skydance hisseleri ise %6,8 yükseldi. Artış, birleşmeyi engelleyen eyalet davasının uzlaşma aşamasına ilerleyebileceği yönündeki haberin hemen ardından geldi.

Müzakere edilen taslakta Paramount'ın California'daki film ve televizyon yapımlarına 1,5 milyar dolar (yaklaşık 2,08 trilyon won) yatırım yapması ve iki şirketin stüdyo arazilerini satmaması yer alıyor.

Paramount'ın birleşme sonrasında yılda 30 filmi sinemalarda dağıtma taahhüdünü yerine getirememesi halinde para cezası uygulanması da görüşülüyor. Bu madde, birleşme sonrası verilen sözlerin uygulanmasını izlemek için bir araç olarak sunuldu.

Bazı kablo kanallarının satılması ve CNN'in editoryal bağımsızlığını güvence altına alacak bir denetim kurulu kurulması da müzakere edilen seçenekler arasında. Ancak bu koşullar görüşmelerde ele alınan öneriler ve nihai anlaşma metninde kesinleşmiş değil.

California ve 11 eyalet, Paramount'ın Warner Bros. Discovery'yi satın almasının film dağıtımı ve kablo kanalları pazarındaki rekabeti azaltabileceği gerekçesiyle geçen temmuzda dava açtı. Eyaletlerin antitröst davası nedeniyle işlemin gecikmesine ilişkin süreç daha önce haberleştirilmişti.

Eyaletlerin temel itirazı, film yapımı ve dağıtımıyla kablo kanallarının tek bir şirket bünyesinde birleşmesinin rekabeti zayıflatabileceği yönünde. Paramount ise birleşmenin teknoloji şirketleriyle rekabet edebilecek ölçekte bir medya şirketi oluşturacağını savunuyor.

Paramount, ABD dışındaki 68 yargı bölgesinde düzenleyici onay aldığını açıkladı. Şirket, California ve diğer eyalet başsavcılarının açtığı davaların işlemin tamamlanmasının önündeki son engel olduğunu belirtiyor.

Eyalet yönetimleri ise birleşme sonrasında şirketin taahhütlerini denetlemenin ve uygulatmanın zor olabileceğini öne sürüyor. Özellikle film dağıtım sayısı ve editoryal bağımsızlık güvencesi gibi koşulların fiilen uygulanmasını sağlayacak mekanizmalar tartışmanın merkezinde yer alıyor.

Uzlaşmaya varılması, Paramount'ın üstleneceği gecikme maliyetini de azaltabilir. İşlem 30 Eylül'den sonra tamamlanmazsa Paramount, Warner Bros. Discovery hissedarlarına her gün 7 milyon dolar (yaklaşık 9,7 milyar won) ek ödeme yapmak zorunda kalacak.

Bazı eyalet başsavcıları müzakereler sırasında temkinli bir tutum sergilediği için, görüşmelerde ilerleme kaydedilmesi birleşmenin tamamlanacağı anlamına gelmiyor. Davaların topluca sona erdirilebilmesi için California ve diğer eyaletlerin tamamının onay vermesi gerekiyor.

İşlem, yalnızca iki film şirketinin birleşmesinden ibaret değil. Sinema dağıtımı, kablo kanalları, yayın hizmetleri ve haber kanallarını aynı grup altında birleştirecek kapsamlı bir medya yeniden yapılanması niteliği taşıyor. Bu nedenle eyalet yönetimleri fiyatların yanı sıra içerik dağıtımı ve editoryal bağımsızlık üzerindeki etkileri de değerlendiriyor.

Paramount Skydance ve Warner Bros. Discovery önünde nihai uzlaşma ile mahkeme süreci bulunuyor. Müzakere koşulları kesinleşse bile işlemin tamamlanması için eyaletlerin onayı ve mahkemenin sonraki adımları gerekiyor.