Cathie Wood, teknoloji devriminin enflasyonu yavaşlatabileceğini belirtti

ARK Invest CEO'su Cathie Wood, teknoloji devriminin enflasyonu yavaşlatabileceğini ve reel gayrisafi yurt içi hasıla (GSYH) büyümesinin mevcut yüzde 2-3 seviyesini önemli ölçüde aşabileceğini söyledi. Açıklama, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) enflasyonun hâlâ yüksek olduğunu belirterek faiz artırmasının ardından geldi.

Wood, 21 Eylül'de yayımlanan ARK Invest resmi bülteninde, "Mevcut teknoloji devrimi, 125 yılı aşkın süredir devam eden Sanayi Devrimi'yle birçok açıdan benzerlik göstererek dünya ekonomisini etkiliyor" dedi. Analizde, teknolojik gelişmelerin verimliliği ve ekonomik yapıyı değiştirme potansiyeline odaklanıldı.

Wood; yapay zekâ (AI), robotik, genom bilimi, enerji depolama ve blokzinciri başlıca teknoloji alanları olarak sıraladı. Bu alanlardaki ilerlemelerin üretim maliyetlerini düşürüp verimliliği artırması hâlinde büyümeyi desteklerken fiyatlar üzerinde aşağı yönlü baskı oluşturabileceğini belirtti.

ARK Invest, teknoloji inovasyonunun enflasyonu yavaşlama sürecine sokabileceği görüşünü paylaştı. Reel GSYH büyümesinin Sanayi Devrimi'nden bu yana görülen yüzde 2-3 aralığını önemli ölçüde aşabileceği ve resesyon yaşanmadan getiri eğrisinin tersine dönebileceği ifade edildi.

Getiri eğrisinin tersine dönmesi, kısa vadeli faizlerin uzun vadeli faizlerin üzerine çıkması anlamına geliyor. Bu durum genellikle ekonomik yavaşlama sinyali olarak yorumlanıyor. Ancak ARK Invest, söz konusu hareketin verimlilik ve büyümenin arttığı bir süreçte de görülebileceğini değerlendirdi.

Fed, 16 Eylül'deki Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısında politika faizi hedef aralığını 0,25 puan artırarak yüzde 3,75-4 seviyesine çıkardı. Karar 12-0 oyla oy birliğiyle alındı.

Fed, açıklamasında ekonomik faaliyetlerin sağlam bir hızda genişlediğini, verimlilik artışı ve sermaye yatırımlarının güçlü olduğunu belirtti. Aynı zamanda enflasyonun hâlâ yüksek seviyede bulunduğunu bildirdi.

Fed Başkanı Kevin Warsh, "Enflasyon çok yüksek ve çok uzun süredir devam ediyor" dedi. Warsh, fiyatların yüzde 2 hedefine yeterli hızda ilerleyip ilerlemediğinin görülmesi gerektiğini söyledi. Böylece Wood'un teknoloji kaynaklı fiyat düşüşü olasılığını vurgulayan analiziyle Fed'in mevcut enflasyon seviyesine odaklanan yaklaşımı birbirinden ayrıldı.

ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu'na (BLS) göre, Ağustos 2026'da tüketici fiyat endeksi (CPI) yıllık bazda yüzde 3,4 arttı. Gıda ve enerji fiyatları hariç çekirdek CPI artışı ise yüzde 2,4 oldu. Her iki gösterge de Fed'in yüzde 2 hedefinin üzerinde kaldı.

Resmi enflasyon verileri, fiyat artışlarının hâlen hedefin üzerinde olduğunu gösteriyor. Buna karşılık ARK Invest'in analizi, teknoloji inovasyonunun orta ve uzun vadede fiyatlar üzerindeki aşağı yönlü etkisine odaklanıyor. Bu nedenle iki değerlendirme farklı zaman dilimleri ve analiz alanlarına dayanıyor.

Faiz artışının gerçekleştiği gün ABD borsaları geriledi. S&P500 yüzde 0,4, Dow Jones Sanayi Endeksi yüzde 1,2 düşerken Nasdaq Bileşik Endeksi de yüzde 0,1'den az geriledi.

Associated Press, faiz artışının arkasında güçlü ekonomik büyüme, yüksek enflasyon ve teknoloji şirketlerinin AI veri merkezlerinin inşası için artan borçlanmasının bulunduğunu bildirdi. Teknoloji yatırımları uzun vadede verimliliği artırabilirken kısa vadede fonlama talebini ve borçlanma yükünü artırabilir.

Kripto para piyasasında Bitcoin (BTC) ve Ethereum (ETH), faiz artışının hemen ardından dalgalansa da anlık tepkinin sınırlı kaldı. The Block'un aktardığına göre ARK Invest'in son bülteninde de belirli bir kripto para veya hisse senedi için fiyat tahmini yer almadı.

Wood'un görüşü, teknoloji inovasyonunun üretim maliyetlerini düşürüp büyümeyi artırabileceğine ilişkin tarihsel karşılaştırmaya dayanıyor. ARK Invest mevcut teknoloji devrimini geçmiş Sanayi Devrimi'yle karşılaştırsa da bu değerlendirme Fed'in resmi tahmini değil, yatırım şirketinin analizidir.

Cathie Wood daha önce AI kullanımının ve sermaye harcamalarındaki artışın fiyat baskısını azaltabileceğini söylemişti. Son bülten, aynı yaklaşımı teknoloji devrimi ile Sanayi Devrimi arasındaki karşılaştırmaya taşıdı.

Tartışmanın merkezinde, teknolojik gelişmelerin yaratacağı uzun vadeli verimlilik etkisi ile teknoloji şirketlerinin artan borçlanmasının kısa vadede oluşturabileceği faiz baskısının nasıl ayrıştırılacağı bulunuyor. Mevcut ABD enflasyon verileri ve Fed'in faiz kararı, Wood'un uzun vadeli görüşünden bağımsız olarak fiyat artışlarının yüksek seyretmeye devam ettiğini gösteriyor.