CoreWeave hedef fiyatı 125 dolara yükseldi; JPMorgan tavsiyeyi 'ağırlık artır'a çekti

CoreWeave($CRWV) için hedef fiyat 120 dolardan (yaklaşık 160 bin won) 125 dolara (yaklaşık 170 bin won) yükseltildi. Hisse için tavsiye de 'nötr'den 'ağırlık artır'a çekildi.

JPMorgan analisti Samik Chatterjee, 24'ünde yayımladığı yatırımcı notunda CoreWeave'in Aralık 2027 hedef fiyatını 125 dolar olarak açıkladı. JPMorgan, yapay zeka işlem talebindeki artışın hizmet fiyatlarını yükseltebileceğine ve kısa vadeli sözleşmelerin kârlılığını iyileştirebileceğine dikkat çekti.

CoreWeave, bu yıl temmuz ayında tüm hizmet ürünlerinin fiyatlarını yaklaşık %25 artırdı. Yeni sözleşmelerin katkı marjı, mevcut sözleşmelere kıyasla 5-10 puan daha yüksek oldu.

Katkı marjı, satışlardan değişken maliyetler çıkarıldıktan sonra sabit giderlere ve kâra katkı sağlayan oranı ifade ediyor. Sözleşme fiyatlarının yükselmesi ve değişken maliyetler hariç kârlılığın iyileşmesi, veri merkezi ve GPU altyapısının genişletilmesi için gereken maliyetlerin bir bölümünü dengeleyebilir.

JPMorgan, yapay zeka altyapısına yönelik artan talebin CoreWeave'in fiyatlandırma politikası ve kârlılığı üzerindeki etkisini dikkate alarak hedef fiyat ve tavsiyesini güncellediğini bildirdi. Ancak 125 dolar, JPMorgan analistinin öngörüsü olup gerçek hisse fiyatını veya finansal sonuçları garanti etmiyor.

CoreWeave ikinci çeyrekte 2,58 milyar dolar (yaklaşık 3,5 trilyon won) gelir elde etti. Haziran sonu itibarıyla gelir backlog'u yaklaşık 104 milyar dolara (yaklaşık 142 trilyon won) ulaştı.

Şirket, üçüncü çeyreğin başında eklenen 25 milyar doların üzerindeki yeni müşteri taahhütlerinin söz konusu backlog'a dahil edilmediğini açıkladı. Bu durum, mevcut backlog ile sonradan eklenen taahhütlerin ayrı hesaplandığını gösteriyor.

Yıllık gelir de arttı. CoreWeave'in 2025 geliri, bir önceki yılki 1,915 milyar dolardan (yaklaşık 2,6 trilyon won) 5,131 milyar dolara (yaklaşık 7 trilyon won) yükseldi.

CoreWeave, gelir artışının arkasında yapay zeka bulut hizmetlerine yönelik talep ile GPU altyapısının daha fazla kullanılmasının bulunduğunu belirtti. Yapay zeka modeli geliştirme ve işlem talebindeki artış, yüksek performanslı GPU kiralama hizmetlerinden elde edilen geliri büyüttü.

Bununla birlikte, faaliyetlerin genişletilmesi için gereken sermaye yükü devam ediyor. CoreWeave, 2026'nın ilk yarısında yatırım faaliyetlerine 14,8 milyar dolar (yaklaşık 20 trilyon won) ayırdı.

Aynı dönemde finansman faaliyetlerinden sağlanan net nakit girişi 14 milyar dolar (yaklaşık 19 trilyon won) oldu. Bu veriler, büyük ölçekli sermaye harcamaları ve altyapı yatırımlarının borçlanma ile hisse ihracını içeren finansmanla birlikte yürütüldüğüne işaret ediyor.

SEC'ye sunulan 2026 ikinci çeyrek raporunda CoreWeave'in altyapı yatırımlarını borç, hisse ihracı, OEM finansmanı ve mevcut nakdin bir kombinasyonuyla finanse ettiği belirtildi.

CoreWeave hedef fiyatını 155 dolara yükselten Wells Fargo'nun değerlendirmesi gibi, şirket hakkındaki aracı kurum tahminlerinde daha önce de yukarı yönlü revizyonlar yapıldı.

JPMorgan'ın bu kez açıkladığı hedef fiyat, Wells Fargo'nun 155 dolarlık tahmininin altında kaldı. Aracı kurumların hedef fiyatları; değerlendirme dönemi, finansal sonuç varsayımları ve sermaye finansmanı maliyetlerinin nasıl hesaba katıldığına göre farklılaşabilir.

CoreWeave'in fiyat artışları ve yeni sözleşmelerinin gerçek gelir, nakit akışı ve marj iyileşmesine dönüşüp dönüşmeyeceği gelecek finansal sonuçlarda görülecek. Büyük ölçekli sermaye harcamaları ve finansman maliyetleri devam ederken, fiyatlandırma politikasının etkisi ile sağlanan finansmanın büyüklüğü birlikte değerlendirilecek.