365 trilyon doları aşan küresel borç: Bitcoin para birimi değer kaybı işlemi olarak anılıyor

Küresel borç, yılın ilk yarısında 10 trilyon dolar artarak 365 trilyon doları aştı. Fiat para birimlerinin satın alma gücündeki düşüşe karşı korunma arayışı, Bitcoin(BTC) ve altını destekleyen faktörlerden biri olarak gösteriliyor.

Uluslararası Finans Enstitüsü (IIF), küresel borcun yılın ilk yarısında 10 trilyon dolar artarak 365 trilyon doların üzerine çıktığını açıkladı. Mevcut döviz kuruyla bu miktar yaklaşık 495.305 trilyon won seviyesinde. Artışın önemli bölümünü gelişmekte olan piyasa borçları oluşturdu.

IIF'nin hesapladığı küresel borç; hanehalkı, finansal olmayan şirketler, finans kuruluşları ve kamu borçlarını kapsıyor. TokenPost daha önce gelişmekte olan ülkelerin borcunun 110 trilyon doları, küresel borcun ise 365 trilyon doları aştığını bildirmişti.

ABD'nin borcu 40 trilyon doları aştı. Yıllık faiz giderleri 1,27 trilyon dolara (yaklaşık 1.723 trilyon won) yükselerek savunma ve Medicaid harcamalarını geçti, ancak sosyal güvenlik harcamalarının altında kaldı.

IIF, politika faizlerinin yükselmesi halinde borç faiz maliyetlerinin daha da artabileceği uyarısında bulundu. ABD'nin 40 trilyon dolarlık borcu, mevcut kurla yaklaşık 542.800 trilyon wona karşılık geliyor.

Borç büyüdükçe hükümetler borçlanma maliyetlerini düşürmek veya enflasyona izin vererek borcun reel değerini azaltmak yönünde baskı görebilir. Fiat para birimlerinin değer kaybına karşı altın veya Bitcoin gibi varlıklara yönelme eğilimine ‘para birimi değer kaybı işlemi’ deniyor.

Bu işlem, borcun artmasıyla belirli bir varlığın fiyatının otomatik olarak yükseleceği anlamına gelmiyor. Faizlerdeki yükseliş hükümetler ve şirketler üzerindeki faiz yükünü artırırken, riskli varlıklara yönelen sermaye akışını da sınırlayabilir.

Bitcoin, bu ayın başında bir ara 90 bin dolara yaklaştı. Ancak borç artışının Bitcoin'deki yükselişin tek nedeni olduğu söylenemez. Borç artışı ve fiat paraların satın alma gücündeki düşüş, son dönemdeki yükselişin nedenlerinden biri olarak gösterildi.

Nic Puckrin (Nic Puckrin) Coin Bureau kurucusu ve çapraz varlık analisti, “Mevcut ortam Bitcoin ve altın gibi ‘para birimi değer kaybı varlıkları’ için elverişli” dedi. Puckrin, büyük ekonomilerde borç arttıkça reel borçlanma maliyetlerini düşürme ve enflasyonun borcun reel değerini aşındırmasına izin verme ihtimalinin yükseldiğini belirtti.

Puckrin'in açıklaması Bitcoin ve altını aynı nitelikte varlıklar olarak kesin biçimde sınıflandırmıyor; borç ve enflasyonun para birimlerinin satın alma gücü üzerindeki etkilerine karşı korunma arayışının piyasalardaki yorumunu açıklıyor.

Doların satın alma gücündeki değişim de aynı mantığın dayanağı olarak gösterildi. The Kobeissi Letter analisti, doların satın alma gücünün 2020'den bu yana %23 düştüğünü açıkladı.

Aynı dönemde varlık fiyatları yalnızca %30 arttıysa, reel satın alma gücü açısından başa baş seviyede kalındığı belirtiliyor. Nominal fiyatlar yükselse bile enflasyon ve para biriminin değer kaybı birlikte değerlendirilmeden gerçek satın alma gücünün korunup korunmadığı anlaşılamıyor.

ABD enflasyonunun, Federal Rezerv'in %2'lik hedefini 60 ay üst üste aştığına ilişkin bir analiz de yayımlandı. Bu veri, para birimi değer kaybı işleminin yalnızca fiyat hareketlerine değil, enflasyona ve reel satın alma gücüne birlikte odaklanan bir kavram olduğunu gösteriyor.

Altın, para birimlerinin değer kaybına ilişkin endişelerin arttığı dönemlerde geleneksel bir alternatif varlık olarak anılıyor. Bitcoin'in kurumsal erişilebilirliği artmış olsa da fiyat oynaklığı altına kıyasla daha yüksek değerlendiriliyor. Bu nedenle iki varlığı aynı güvenli liman olarak nitelendirmek mümkün değil.

Türkiye'deki yatırımcıların da bu eğilimi değerlendirirken yalnızca toplam borç miktarına bakarak piyasanın yönünü belirlemesi zor. Faiz seviyeleri, enflasyon ve likidite akışının Bitcoin ve altın üzerindeki etkilerinin birlikte izlenmesi gerekiyor.