Bitcoin(BTC) için yön arayışı: Faiz belirsizliği ve USDT artışı ön planda

2025 yılının Mayıs ayının ilk haftasında yayımlanan AM Management’ın haftalık raporu, önemli makroekonomik göstergelerle Bitcoin(BTC) arasındaki ilişkiye odaklandı. Raporda özellikle ABD tahvil piyasası ve Tether(USDT) hakimiyetindeki değişimlerin, Bitcoin fiyat hareketleri üzerinde *doğrudan ve dolaylı etkiler* yarattığı vurgulandı.

ABD 10 yıllık tahvil faizi bu hafta yüzde 4,70 seviyelerinde kaydedildi ve *ılımlı bir düşüş eğilimi* dikkat çekti. Faiz oranlarındaki durağanlığa rağmen, ABD borsalarında şirket bilançolarının zayıf gelmesiyle *karışık bir seyir* izlendi. Kripto para piyasası da bu gelişmeden etkilendi ve yalnızca sınırlı bir yükseliş gösterdi. AM Management bu durumu, “Piyasa yönünün netleşmediği bir ortamda kripto paraların da sadece temel verilerle sınırlı ölçüde toparlanma gösterebileceği” şeklinde yorumladı.

ABD Merkez Bankası’nın (FOMC) bu haftaki toplantısında faizlerin sabit kalması %97,6 olasılıkla öngörülse de; enflasyonun yüksek seyretmesi ve güçlü istihdam verileri nedeniyle yıl sonu faiz indirimi beklentileri *zayıflamaya* başladı. CME FedWatch verilerine göre, Eylül ayında faiz indirimi olasılığı bir haftada %46,4’ten %33,7’ye gerileyerek *riskli varlıklar üzerinde baskı* oluşturdu. AM Management ise bu verilerin kısa vadeli oynaklık açısından *önemli bir risk kaynağı* olduğunu vurguladı.

Bitcoin’in kripto para piyasasındaki hakimiyeti (dominance) bu hafta %54,2’ye yükselirken, Ethereum(ETH) ise mayıs ortasına planlanan Cancun yükseltmesinin süresiz ertelenebileceği söylentileriyle *zayıf bir görünüm* sergiledi. Diğer yandan, USDT’nin piyasa hakimiyeti %5,21’e yükseldi ve bu da *yatırımcıların nakitte pozisyon tuttuklarına* işaret etti. Bu durum genellikle *piyasada alım yapmak için bekleyen nakit stoğunun* arttığına yönelik bir sinyal olarak ele alınıyor ve *ilerideki potansiyel yükselişler* açısından önemli kabul ediliyor.

“Bitcoin fiyatı ile varlık yönetici pozisyonlarının karşılaştırıldığı” bölümde ise, Chicago Ticaret Borsası’nda (CME) işlem gören Bitcoin vadeli işlemlerinde *varlık yöneticilerinin uzun pozisyonlarını azalttıkları* gözlemlendi. Bu durum, kısa vadeli yükselişlere karşı *temkinli bir duruş* olarak değerlendirildi. Ayrıca mayıs ayının başından bu yana ABD Bitcoin ETF’lerinin toplam varlıklarında hafif bir düşüş kaydedildi. Altın piyasasındaki dalgalanmalara rağmen, Bitcoin’in *dijital altın* rolü güçlenirken yatırımcıların *bekle-gör yaklaşımı* sergilemesi dikkat çekti.

Haftalık raporun genel değerlendirmesinde ise AM Management, kısa vadeli yükselişlerden çok, *nakit varlık artırımı ve kurumsal para akışlarının takibi* gibi stratejik hamlelerin öne çıktığını ifade etti. Bitcoin’in şu anda 60 bin dolar seviyelerinde *düzeltmeden geçerek yeniden yükseliş evresine* girme ihtimali üzerinde durulurken, USDT ve ETF verileri, faiz beklentileri gibi bir dizi makroekonomik göstergenin *yakından takip edilmesi gerektiği* belirtildi.