KOSPI yüzde 4 düştü, satış sidecar’ı devreye girdi

KOSPI, 13’ünde gün içinde yüzde 4’ten fazla gerileyince satış sidecar’ı devreye girdi. Yarı iletkenlerdeki güçlü sonuçlara rağmen yapay zekâ işinin kârlılığı ve sermaye harcamalarının yükü konusundaki kaygılar arttı. Kaldıraçlı işlemlerin düşüşü derinleştirebileceği de dile getirildi.

한국거래소, 13’ünde saat 09.48’de KOSPI’deki programlı satış emirlerinin etkisini 5 dakika süreyle durdurdu. Bu adım, KOSPI 200 vadeli işlem endeksinin referans seviyesinin yüzde 5’ten fazla altında 1 dakika kalmasının ardından geldi. KOSPI, önceki günü yüzde 3,65 düşüşle 6.384,25 puandan tamamlamış; yabancı yatırımcılar 국내 hisse senetlerinde yaklaşık 2 trilyon won net satış yapmıştı.

삼성전자, üçüncü çeyrek için açıkladığı geçici sonuçlarda yaklaşık 195 trilyon won gelir ve yaklaşık 10,74 trilyon won faaliyet kârı bildirdi. Buna karşın şirketin hisseleri sonuçların açıklanmasının ardından geriledi. ODaily, güçlü sonuçlara rağmen bellek arzının artması ve fiyat artış hızının yavaşlama ihtimaline ilişkin temkinli değerlendirmelerin öne çıktığını aktardı.

Yapay zekâ şirketlerinin gelir büyüklüğüne ilişkin farklı rakamlar da yatırımcı duyarlılığını baskıladı. Financial Times, OpenAI’ın eylül sonu itibarıyla yıllıklandırılmış gelirinin yaklaşık 50 milyar dolar olduğunu bildirdi. Piyasada dolaşan 70 milyar dolarlık rakamla farkın arkasında gelir hesaplama yöntemleri bulunuyor. Yıllıklandırılmış gelir, belirli bir dönemin gelirini bir yıllık ölçekte ifade ediyor; gerçek yıllık gelir veya kârla aynı anlama gelmiyor.

Yarı iletken şirketlerinin yatırım planları ve tedarik zinciri maliyetleri de baskı unsurları arasında sayıldı. ODaily’nin aktardığına göre 삼성전자, 2026’da sermaye harcamaları ve araştırma geliştirme için 110 trilyon wondan fazla kaynak ayırmayı planlıyor. SK하이닉스 ise ABD’de gelişmiş paketleme tesisi kurmak için 3,87 milyar dolar yatırım yapacağını açıkladı.

ODaily, ASML’nin 삼성전자 ve SK하이닉스’ye tedarik ettiği litografi ekipmanlarının yedek parçalarına 2027 Ocak ayından itibaren yüzde 10 zam yapmasının beklendiğini bildirdi. Ayrıca 2026 sonuna kadar dünya genelindeki DRAM wafer üretim kapasitesinin yüzde 25’inin yüksek bant genişlikli bellek (HBM) üretimine ayrılabileceğini aktardı. Büyük yatırımlar amortisman yükünü artırabilir; yapay zekâ altyapısına yönelik talep ise bellek üreticileri için talep dayanağı olarak görülüyor.

Kaldıraçlı işlemler düşüş dönemlerinde kayıpları büyütebilir. Teminat değeri azalınca yatırımcıların ek teminat yatırması veya varlıklarını satması gerekebilir; bu satışlar düşüş baskısını artırabilir. Bununla birlikte, tek hisse senedine dayalı kaldıraçlı ETF’lerin günlük yeniden dengelenmesinin düşüşü ne ölçüde artırdığı, ürün yapısı ve para akışlarıyla birlikte değerlendirilmelidir.

ODaily, bireysel yatırımcıların tek hisse senedine dayalı kaldıraçlı ürünlerdeki zararına ilişkin tahmini 54 trilyon won olarak aktardı; ancak hesaplama yöntemi ve örneklem konusunda tartışmalar bulunduğunu da belirtti. Bu rakamı kesinleşmiş bir piyasa istatistiği olarak değerlendirmek güç. Son düşüş, yapay zekâ talebine ilişkin beklentilerin yanı sıra gelirlerin kâra dönüşme olasılığını, sermaye yatırımlarını ve maliyet baskısını birlikte değerlendirme ihtiyacını gündeme getirdi.