Strategy(MSTR) hissesi %4,2 geriledi: MSCI faaliyet dışı şirket kriterini netleştirdi

MSCI, faaliyet dışı şirketlerin endekslere alınmasını sınırlayan kriteri 15’inde (yerel saatle) kesinleştirdi. Yeni ölçüt, Kasım endeks değerlendirmesinden itibaren uygulanacak. Strategy(MSTR) hissesi ise bir sonraki gün, yani 16’sında ABD işlemlerinde %4,2 değer kaybetti.

MSCI açıklamasında, faaliyet dışı şirketleri MSCI Global Investable Market Indexes kapsamı dışında tutacağını duyurdu. Strategy gibi Bitcoin(BTC) tutan büyük halka açık şirketlerin etkilenme ihtimali var. Ancak hiçbir şirketin endeksten çıkarılması henüz kesinleşmiş değil.

Değerlendirme iki aşamalı ilerliyor. MSCI önce şirketin anlamlı düzeyde faaliyet varlığına sahip olup olmadığına bakıyor. Bu testi geçemeyen şirketlere 5 finansal oran uygulanıyor. Şirket bu oranların en az 4’ünde eşiğe takılırsa endekse uygun değil sayılıyor.

Endekste halihazırda yer alan şirketler için ek bir şart da var. Son iki yıllık raporlama döneminin her ikisinde de uygun olmadığı tespit edilen şirket endeksten çıkarılıyor. MSCI, gerekirse en güncel ara dönem raporlarını da kullanabileceğini belirtti. Yani tek bir yılın zayıf kalması, şirketin hemen endeksten çıkması anlamına gelmiyor.

Yeni çerçeve, tek başına dijital varlık oranına göre karar vermiyor. Faaliyet varlığı testi ile finansal oranlar birlikte değerlendiriliyor.

MSCI, Ekim 2025’ten beri dijital varlıkları toplam varlıkların en az %50’sini oluşturan şirketlere uyguladığı geçici düzenlemeyi Kasım 2026 değerlendirmesiyle sonlandıracak. Bundan sonra dijital varlık tutan şirketler de yeni faaliyet dışı şirket kriterine göre ölçülecek.

MSCI, Ocak 2026’da dijital varlık hazine şirketlerini (DATCO) doğrudan endeksten çıkaran öneriyi uygulamama kararı almış, faaliyet dışı şirketlerin geneli için ek inceleme yapacağını duyurmuştu. Son karar bu sürecin devamı niteliğinde. MSCI, yalnızca dijital varlık şirketlerini hedef alan bir ölçüt yerine tüm faaliyet dışı şirketleri kapsayan bir kriter seçti.

Reuters’e göre Strategy hissesi 16’sında %4,2 düştü. Reuters ayrıca, Strategy’nin endeksten çıkarılması halinde şirketin 28 milyar dolarlık hissesinin satılabileceği uyarısında bulunduğunu aktardı. Bu rakam şirketin öne sürdüğü olası satış tutarı. Kesinleşmiş bir fon çıkışı anlamına gelmiyor.

Strategy, MSCI ile görüşmeleri kapsamında yayımladığı bilgilendirme sayfasında, MSCI’a endeksli fonların takip ettiği yaklaşık 13 milyon hissenin şirketin 30 günlük ortalama işlem hacminin yaklaşık %60’ına denk geldiğini savundu. Bu, şirketin kendi hesapladığı bir rakam. MSCI’ın beklediği satış tutarından ya da bağımsız piyasa tahminlerinden farklı.

Bitcoin ise yine 15’inde ABD Doğu saatiyle gün içinde 80 bin doların altına indi. Gün içi dip seviyesi kaynağa göre değişiyor. Bloomberg 79.720 doları, TokenPost 79.676 doları, Bitcoin Magazine ise 79.805 doları gösterdi. MSCI kararının bu fiyat hareketinin sebebi olduğuna dair bir veri yok. Strategy hissesindeki düşüş hisse senedi piyasasının tepkisi. Bunu doğrudan Bitcoin fiyatına bağlamak zor.

MSCI, etkilenen şirketlerin nihai listesini 11 Kasım’da yayımlayacak. Yeni kriter, Kasım endeks değerlendirmesinin tamamlandığı 30 Kasım’da yürürlüğe girecek. Strategy dahil hangi şirketlerin endeksten çıkacağı, bu liste ve her şirketin değerlendirme sonucu belli olduktan sonra netleşecek.