29,86 milyon dolarlık IBIT cüzdan transferi, ETF net girişiyle aynı şey değil

BlackRock'ın spot Bitcoin ETF'i IBIT ile ilişkili bir cüzdandan Coinbase Prime'a 416,654 Bitcoin(BTC) gönderildi. O günkü değeri 29,86 milyon dolar (yaklaşık 39,6 milyar won) olan bu transferi ETF'e net giriş saymayı destekleyen bir veri bulunmuyor.

Arkham verilerine göre 8 Nisan'da IBIT ile bağlantılı cüzdan, bu Bitcoin'i Coinbase(COIN) şirketinin kurumsal müşterilere yönelik hizmeti Coinbase Prime'ın adresine yolladı. Aynı gün spot Ethereum ETF'i ETHA ile ilişkili cüzdandan da 8.513 Ethereum(ETH) transfer edildi. Bu işlemleri aktaran BlockBeats paylaşımı yalnızca transfer kayıtlarını verdi. Crypto Briefing ise olayı, IBIT'in Bitcoin ETF girişlerine öncülük ettiği ve kurumsal güveni gösterdiği yönünde bir çerçeveyle sundu.

Oysa blokzincirde görülebilen şey, cüzdanlar arasındaki bir ‘transfer’. ETF net girişi ise yatırımcıların fon oluşturma yoluyla getirdiği para ile itfa yoluyla çıkan paranın farkı. Yani cüzdan hareketinin tutarıyla aynı gösterge değil.

Bir cüzdandan saklama ya da işlem hizmeti adresine Bitcoin gitmesi tek başına bir şey söylemiyor. Yeni fon oluşturma, itfa işlemi ya da sadece saklama amaçlı bir taşıma olabilir. Dolayısıyla bu tutarı ETF net girişi ya da yeni Bitcoin talebi olarak yorumlamak için dayanak yok.

ETF fon akışlarına ayrı bir derleme üzerinden bakmak gerekiyor. Farside Investors'ın spot Bitcoin ETF fon akışı tablosunda 19 Ekim'de IBIT net girişi 665,2 milyon dolar (yaklaşık 882,7 milyar won) olarak yer aldı. 20 Ekim'e ait IBIT verisi tabloda henüz bulunmuyor.

İki rakamın kapsamı baştan farklı. 665,2 milyon dolar ETF net girişi, 29,86 milyon dolar ise cüzdanda taşınan Bitcoin'in o anki değeri.

Benzer bir zincir üstü hareket daha önce de görülmüştü. 13 Ekim'de BlackRock ETF'leriyle bağlantılı cüzdanlardan Coinbase Prime'a 860,393 Bitcoin ve 52.488 Ethereum gitti. Bunun o günkü değeri yaklaşık 203 milyon dolar (yaklaşık 269,4 milyar won) olarak aktarıldı. Bu örnekte de cüzdan hareket kayıtları ile ETF net giriş verileri birbirinden ayrı tutulmalı.

Günlük ETF net girişlerine bakarak dayanak varlığın fiyat yönü ya da belirli bir ürünün uzun vadeli üstünlüğü hakkında kesin yargıya varmanın zor olduğunu önceki haberimizde de ele almıştık.