IOSG, erken aşama yatırımlarını azaltıp gelir ve nakit akışına odaklanıyor

IOSG Ventures, erken aşama projelere yaptığı yatırımların payını azaltırken OTC, ikincil piyasa ve kuluçka yatırımlarını artırıyor. Şirketleri değerlendirirken gerçek müşteri talebine ve sürdürülebilir nakit akışına odaklanmayı hedefliyor.

IOSG Ventures’ın kurucu ortağı Jocy Lin, 27-28 Temmuz 2026’da Hong Kong’da düzenlenen Money Frontier 2026 etkinliğindeki konuşmasında, “Kimin ödeme yaptığını, neden ödeme yaptığını ve ne kadar ödediğini” açıklayabilmek gerektiğini söyledi.

Yatırım dağılımındaki değişiklik, IOSG’nin kendi yaklaşımını yansıtıyor; piyasa genelinde sermayenin aynı yönde hareket ettiği anlamına gelmiyor. OTC işlemleri, halka açık borsaların emir defterleri dışında yapılan işlemleri; ikincil piyasa ise hâlihazırda dolaşımda olan varlıkların alım satımını ifade ediyor. Kuluçka yatırımları da erken aşamadaki projelere yatırımın yanı sıra iş desteği sunmayı kapsıyor.

Lin’in öne çıkardığı alanlar arasında stablecoinler ve ödemeler, tahmin piyasaları, yapay zekâ ile kripto varlıkların kesişimi ve on-chain işlem ile kredi yer alıyor. Bu alanlarda teknolojik yenilik ya da büyüme anlatısından çok, ödeme yapan müşterilerin ve doğrulanabilir gelirin bulunup bulunmadığına bakılacağını belirtti.

Stablecoinler, değerini itibari para birimine veya belirli bir varlığa sabit tutacak şekilde tasarlanan kripto varlıklardır. Ödeme hizmetlerinde iş modelinin değerlendirilmesi, müşterilerin hangi hizmeti kullandığına ve bunun için gerçekten ödeme yapıp yapmadığına bağlıdır.

Tahmin piyasalarında belirli olayların sonuçları üzerine işlemler yapılır ve platformlar komisyon alır. Ancak işlem hacminin yüksek olması tek başına sürekli gelir sağlandığını göstermez; müşteri talebi ile komisyon geliri arasındaki ilişkiyi incelemek gerekir.

Yapay zekâ ile kripto varlıkların kesişimi ve on-chain işlem ile kredi de IOSG’nin ilgi alanları arasında. Lin’in bu alanlar için belirttiği ortak ölçüt, ürünü kullanan müşteriler ve ödemelerden kaynaklanan nakit akışı.

Lin, kripto varlık piyasasının işlem odaklı yapıdan internet tabanlı finansal altyapıya doğru değiştiği görüşünü dile getirdi. IOSG’nin de buna paralel olarak yatırım odağını erken aşama projelerin yanı sıra dolaşımdaki varlıklara ve iş geliştirme desteğine genişlettiği görülüyor.

Müşteri, ürün ve gelir arasındaki ilişkinin dışarıdan doğrulanabilir olması gerektiğini vurgulayan Lin, yalnızca kullanıcı sayısına ya da toplam komisyon tutarına bakmanın işin sürdürülebilirliğini ölçmeye yetmeyeceğini söyledi. Önemli olan, kimin ödeme yaptığı ve bu gelirin devam edip etmediği.

Lin, Temmuz 2026’daki Money Frontier 2026 konuşmasında, ayı piyasasında nitelikli işletmelerin değerinin düşük belirlenebileceğini söyledi. Bu, IOSG’nin yatırım değerlendirmesini yansıtıyor; piyasa genelindeki değerlemeleri gösteren bir istatistik değil.

Protokollerde oluşan komisyonların tamamı işletmede kalmaz. Kullanıcıların ödediği toplam komisyonu, hizmet sağlayıcılara aktarılan payı, protokol gelirini ve token teşviklerini birbirinden ayırmak gerekir.

Binance Research, “Kripto Varlıklarda Temel Analiz Rehberi”nde protokol gelirini hesaplarken kullanıcıların ödediği toplam komisyondan hizmet sağlayıcılara giden payı çıkarıyor. Token teşvikleri çıkarıldıktan sonraki kârı da ayrıca ele alıyor.

1kx, “2025 On-chain Gelir Raporu”nda kullanıcıların ödediği komisyonları token sahiplerine dağıtılan değerden ayrı hesapladı. IOSG’nin incelediği, paper trade yapan yatırımcıların net kayıplarının %86’sının stake edenlere dağıtıldığı örnek de işletme gelirleri ile token sahiplerine giden payın ayrı değerlendirilmesi gerektiğini gösteriyor.