Büyük teknoloji devlerinin CDS maliyeti 2021'den bu yana en yüksek seviyede

Amazon(AMZN), Alphabet(GOOGL), Microsoft(MSFT), Meta(META) ve Oracle(ORCL) olmak üzere beş büyük ABD teknoloji şirketinin kredi temerrüt takası (CDS) koruma maliyeti 2021'den bu yana en yüksek seviyeye çıktı. Yapay zeka yatırımlarının risklerini azaltma talebi artık hisse opsiyonlarıyla ve CDS'lerle sınırlı kalmıyor, hesaplama hizmeti fiyatlarına dayalı türev ürünlere de uzanıyor.

Wall Street Journal'ın haberine göre yapay zeka ile ilişkili hisseler ve tahviller baskı altındayken yatırımcılar, teknoloji şirketlerinin yöneticileri ve veri merkezi işletmecileri düşüş riskini opsiyon, CDS ve hesaplama türevleriyle azaltmaya çalışıyor.

Solve'un derlediği verilere göre beş şirketin CDS koruma maliyeti son bir ayda hep birlikte yükseldi. Oracle'ın CDS spreadi aynı dönemde 1 puanın üzerinde genişledi.

CDS, tahvil ihraç eden şirketin borcunu ödeyememe riskine karşı koruma satın almayı sağlayan bir sözleşme. Koruma maliyetinin artması, piyasanın temerrüt riskini daha yüksek fiyatladığını gösteriyor. Ancak bu, bir temerrüdün yaşandığı anlamına gelmiyor. TokenPost daha önce Oracle'ın temerrüt koruma maliyetine ilişkin yatırımcı hareketlerini haberleştirmişti.

Solve'un kurucu ortağı Eugene Grinberg, beş şirketin hiçbirinin istisna olmamasının, piyasadaki endişenin tekil bir kredi olayından çok sektörün tamamına yöneldiğini gösterdiğini söyledi. Bu, piyasanın şirket bazlı sorunların ötesindeki kredi riskine odaklandığı anlamına geliyor.

Hisse piyasasında CoreWeave(CRWV) opsiyonları da yoğun işlem gördü. Cboe verilerine göre CoreWeave opsiyon işlem hacmi, ekimde rekor kırdıktan sonra da yüksek seviyesini korudu.

Yoğun işlem gören sözleşmeler arasında 2028 vadeli ve kullanım fiyatı 35 dolar (yaklaşık 47.040 won) olan satım opsiyonları da vardı. Haberin yayımlandığı sırada CoreWeave hissesi 55 dolar (yaklaşık 73.920 won) civarında işlem görüyordu.

Satım opsiyonu, belirli bir süre içinde bir varlığı önceden belirlenen fiyattan satma hakkı veriyor. Söz konusu sözleşmeler, CoreWeave hissesinin düşme ihtimaline karşı bir koruma aracı olarak işlem gördü.

Gateway Investment Advisers'ın kıdemli başkan yardımcısı Stephen Solaka, düşüş riskine karşı korunma talebinin belirgin biçimde arttığını söyledi. Solaka, portföyünde teknoloji hissesi ağırlığı yüksek olan müşterilerin de koruma arayışında olduğunu aktardı.

Risk yönetimi artık yapay zeka hesaplama hizmetlerinin fiyatını da kapsıyor. Jump Trading, yakın zamanda bir hesaplama hizmeti ticaret birimi kurdu ve tedarikçiler arasındaki fiyat farklarından yararlanan işlemler yapıyor.

Jump Trading ayrıca hesaplama hizmeti fiyatlarının sert düşme riskini azaltan tezgah üstü türevler de tasarlıyor. Nvidia(NVDA) çiplerini kiralayan bir işletmecinin, belirli bir dönem boyunca hesaplama hizmetini sabit bir fiyattan satma hakkı elde etmesi bunun bir örneği. Sözleşme nakit olarak da uzlaştırılabiliyor.

Silicon Data endeksine göre Nvidia B300 çip kira bedeli bu yıl yaklaşık yüzde 56 artarak saatlik 7,56 dolara (yaklaşık 10.161 won) ulaştı. Çip kiralarını izleyen bu endeks, hesaplama hizmeti türevleri için dayanak oluşturabilir.

Susquehanna International Group'a da veri merkezlerinden ve borsada işlem görmeyen yeni bulut şirketlerinden talepler geldi. Bunların arasında hesaplama hizmeti fiyat endekslerine bağlı satım opsiyonu talebi de var. Şirketler, fiyat dalgalanmalarına ilişkin kredi verenlerin kaygılarını azaltacak yöntemleri ve finansmanı görüşüyor.

Jump Trading Başkanı Dave Olsen, “Evinizin yanacağını düşünmeseniz de sigorta yaptırırsınız. Düşüş beklemeseniz bile sigorta isteyebilirsiniz” dedi. Yine de mevcut korunma stratejilerinin hacminin, yapay zeka işlemlerinin kendisine kıyasla çok daha küçük olduğu aktarıldı.