Kanada Merkez Bankası ek faiz artırımını gündemde tuttu

Kanada Merkez Bankası (Bank of Canada), Orta Doğu’daki savaşın yükselttiği enerji fiyatlarının genel enflasyona yayılma riski nedeniyle yeni bir faiz artırımının gerekebileceği ihtimalini açık bıraktı.

Kanada Merkez Bankası Başkanı Tiff Macklem, 4 Kasım’da (KST) yayımlanan Avam Kamarası Maliye Komitesi açılış konuşmasında, “Politika faizini daha da artırmamız gerekebilir; ancak belirsizlikleri dikkate alarak temkinli hareket edeceğiz” dedi. Banka, enerji fiyatlarının ne kadar süre yüksek kalacağını ve diğer fiyatlara ne ölçüde yansıyacağını izleyecek.

Kanada Merkez Bankası, 28 Ekim’de politika faizini 0,25 puan artırarak yüzde 2,5’e çıkardı. Bu, Temmuz 2023’ten bu yana yapılan ilk faiz artışıydı.

Macklem, bundan sonraki faiz kararlarının her toplantıda yeni baştan değerlendirileceğini söyledi. Ek artışların sayısı veya zamanlaması hakkında bilgi vermedi.

Faiz artışının arka planında Orta Doğu’daki savaşın etkisiyle yükselen petrol ve enerji fiyatları bulunuyor. Benzin, motorin ve kalorifer yakıtındaki artış, hane halklarının yakıt giderlerinin yanı sıra şirketlerin üretim ve nakliye maliyetlerini de etkiliyor.

Şirketler şimdiye kadar artan girdi maliyetlerinin çoğunu kendileri karşıladı. Ancak Kanada Merkez Bankası, şirket anketleri ve geçmiş deneyimlere dayanarak bu maliyetlerin gelecek yıl mal ve hizmet fiyatlarına daha fazla yansıyabileceğini değerlendirdi.

Kanada İstatistik Kurumu (Statistics Canada), Eylül 2026’da tüketici fiyat endeksinin (CPI) yıllık yüzde 3,1 arttığını açıkladı. Aynı dönemde benzin fiyatları yüzde 27,8 yükselirken benzin hariç CPI artışı yüzde 2,2 oldu.

Kanada Merkez Bankası’nın temel enflasyon göstergeleri de yüzde 2 civarında bulunuyor. Bu nedenle yalnızca genel CPI artışına bakarak fiyat artışlarının tüm ürün gruplarına yayıldığı sonucuna varmak güç.

Kanada Merkez Bankası, 4 Kasım 2026’da saat 01.00’de (KST) yayımladığı Avam Kamarası Maliye Komitesi açılış konuşmasında, CPI artışının 2026 sonunda yaklaşık yüzde 3,5’e ulaşacağını, 2027’nin önemli bölümünde yüzde 3’ün üzerinde kalacağını ve 2028 ortasında yüzde 2’lik hedefe yaklaşacağını öngördü.

Bu tahmin, enerji fiyatlarının yüksek kalabileceği ve şirketlerin maliyetleri fiyatlara daha fazla yansıtabileceği varsayımına dayanıyor. Gerçek enflasyon seyri, enerji fiyatları ve şirketlerin fiyat ayarlamalarına göre değişebilir.

Ekonomik büyüme de faiz kararlarında dikkate alınan unsurlardan biri. Kanada Merkez Bankası aynı konuşmada ülke ekonomisinin 2026’da yüzde 1, 2027 ve 2028’de ise ayrı ayrı yaklaşık yüzde 2 büyüyeceğini öngördü.

Macklem, ekonomi toparlandıkça enerji kaynaklı maliyet baskılarını dengeleyen unsurların zayıflayabileceğini belirtti. Enflasyonun izleyeceği yolda, enerji fiyatlarının diğer mal ve hizmet fiyatlarına ne ölçüde yansıyacağı belirleyici olacak.

Ekim ayındaki Para Politikası Raporu, petrol fiyatlarının 2026’nın dördüncü çeyreğinden itibaren kademeli olarak düşeceği varsayımını içeriyordu. Benzin rafinaj marjlarının 2026 sonuna kadar yüksek kalması, ardından 2027’de gerilemesi bekleniyordu. Rapordaki petrol ve rafine ürün fiyatı varsayımlarında 15 Ekim’deki vadeli işlem piyasası fiyatları kullanıldı.

Kanada Merkez Bankası, enerji fiyatlarının yönünü ve ABD ile ticari ilişkileri ekonomik tahminlerdeki başlıca belirsizlikler arasında saydı. Bir sonraki faiz kararı 9 Aralık’ta açıklanacak.