Bitcoin(BTC) madencilik hisseleri gerçek değerlerinin altında mı? CryptoQuant fırsatları işaret etti

On-chain veri analiz şirketi CryptoQuant tarafından yayımlanan Bitcoin(BTC) madenciliği şirketlerine yönelik gerçek zamanlı kârlılık değerlendirme modeline göre, bazı madencilik hisseleri gerçek değerlerinden farklı fiyatlanıyor.

CryptoQuant, son haftalık raporunda Marathon Digital(MARA), Riot Platforms(RIOT) ve Core Scientific(CORZ) gibi önde gelen halka açık Bitcoin madenciliği şirketlerinin blokzincir adresleri ve üretim miktarlarını izleyen yeni bir değerlendirme sistemi geliştirdiğini duyurdu. Bu model sayesinde yatırımcılar, geleneksel finansal beyanlar yayınlanmadan da firmaların kârlılığı hakkında fikir sahibi olabiliyor.

Yeni modelde Hive Digital Technologies(HIVE), CleanSpark(CLSK), Bitfarms(BITF), TeraWulf(WULF), Cipher Mining(CIPHER) ve eski adıyla bilinen Iris Energy (IREN) de değerlendirilen şirketler arasında yer aldı.

CryptoQuant, madenci adreslerini kullanarak günlük blok ödülleri ve işlem ücretlerinden elde edilen gelirleri tahmin etti. Bu değer yıllık bazda hesaplanarak şirketlerin piyasa değeriyle karşılaştırıldı ve bu doğrultuda, geleneksel F/K oranına benzeyen bir metrik olan "Piyasa Değeri / Yıllık Madencilik Geliri" (MCAR) oranı oluşturuldu.

MCAR oranlarına göre, TeraWulf(WULF) ve Marathon Digital(MARA) sırasıyla 5.1 ve 4.4 ile en yüksek çarpanlara sahip oldu. Bu durum, her iki şirketin hisselerinin diğerlerine göre daha yüksek ‘primli’ fiyatlandığını gösteriyor.

Riot Platforms(RIOT) 3.7, CleanSpark(CLSK) 3.3 ve Hive(HIVE) ise 1.9 değerleriyle daha ‘makul’ seviyelerde konumlandı. IREN ise yalnızca 1.8 ile en düşük çarpana sahip şirket oldu. İlginç şekilde, IREN'in Bitcoin üretimi düzenli olarak artmasına rağmen, şirketin piyasa tarafından yeterince ‘değer görmediği’ tespit edildi.

CryptoQuant bu durumu, “IREN gibi gerçek performans gösteren ancak piyasa tarafından yeterince takdir edilmeyen firmalar, göreceli değer yatırım stratejileri açısından fırsatlar sunabilir” şeklinde yorumladı.