57 milyar dolarlık satış arzı: Kaldıraçlı ETF'lerde 2007'den beri rekor

ABD'deki kaldıraçlı ETF'ler için hisse satış arzı 5'inde 57 milyar dolara (yaklaşık 77,235 trilyon Güney Kore wonu) ulaşarak ilgili kayıtların tutulmaya başlandığı 2007'den bu yana en yüksek seviyeyi gördü. Aynı gün bireysel yatırımcıların açılıştan sonraki ilk 90 dakikadaki satışları da 2016'dan beri ikinci en yüksek düzeye çıktı.

Morgan Stanley(MS) türev ekibi, ABD piyasalarındaki sert düşüş sırasında kaldıraçlı ETF'lerin yeniden dengeleme nedeniyle satması gerekebilecek tutarı 57 milyar dolar olarak hesapladı. Bu rakam satış arzını gösteriyor; işlemlerin tamamının gerçekleştiği anlamına gelmiyor.

ABD'deki uzun-kısa hedge fonlarının net kaldıraç seviyesi 5'inde tek günde %5 düştü. Bu, 2010'dan bu yana kaydedilen en büyük beşinci günlük düşüş oldu. Net kaldıraç seviyesi de aynı dönemdeki tarihsel dağılımın en alt %10'luk bölümünde yer aldı.

Net kaldıraç, uzun ve kısa pozisyonların birbirinden düşülmesinden sonra kalan maruziyeti ifade ediyor. Bu ölçüm, hedge fonlarının her iki pozisyon türünü birlikte hesaba katan risk düzeyini gösteriyor.

Daralma 5'indeki düşüşle sınırlı kalmadı. Morgan Stanley'nin prime brokerage verilerine göre, uzun-kısa fonların haziran ayından itibaren aktif işlemleriyle azalttığı toplam maruziyet, haziran sonundaki toplam pozisyon piyasa değerinin %10,7'sine karşılık geldi. Bu, en az 10 yılın en büyük düşüşü oldu.

%10,7'lik oran, haziran ayından bu yana biriken toplam maruziyet düşüşünün haziran sonundaki pozisyon piyasa değerine kıyaslanmasıyla hesaplandı. Ölçüm kapsamı ve dönem farklı olduğundan bu oran, 5'indeki günlük %5'lik net kaldıraç düşüşüyle birleştirilemez.

Hedge fonları, piyasa değeri ağırlığına göre bakıldığında yapay zekâ hisselerinde daha düşük pozisyon taşıdı. Ancak bu hisselerin fonların mutlak maruziyetindeki payı %32 oldu. Hisse ağırlıklarını karşılaştırmak için kullanılan ölçüte göre tablo değişti.

Morgan Stanley, MSXXAI endeksindeki şirketleri yapay zekâ hisseleri olarak sınıflandırdı. Endekste yapay zekâ teknolojilerinden yarar sağlayan şirketler, yapay zekâ alanıyla bağlantılı enerji şirketleri ve büyük ölçekli bulut hizmeti sağlayıcıları yer aldı.

Bireysel yatırımcıların satış hacmini Morgan Stanley QDS ekibi, kamuya açık verileri kullanarak tahmin etti. 2016'dan beri ikinci en yüksek seviye ifadesi tüm işlem gününü değil, açılıştan sonraki ilk 90 dakikayı kapsıyor ve kaldıraçlı ETF'lerin satış arzından ayrı bir ölçümü ifade ediyor.

Morgan Stanley'nin türev ekibi, hisseler arasındaki işlem korelasyonlarının yükselmeye başladığına dikkat çekti. Ekip, bunu risk maruziyetini azaltma eğiliminin daha geniş bir alana yayılabileceğine işaret eden bir sinyal olarak değerlendirdi.