1,84 trilyon yenlik JSR anlaşması: Mitsui Chemicals (4183), oy haklarının tamamını hedefliyor

Mitsui Chemicals (4183), JSR’nin satın alınması için hisse devri sözleşmesi imzaladı. Borçlar dahil satın alma bedeli 1,84 trilyon yen (yaklaşık 11,6 milyar dolar ve 15,8 trilyon won) olarak açıklandı.

Mitsui Chemicals, 9 Kasım tarihli açıklamasında yönetim kurulu kararıyla sözleşmenin imzalandığını bildirdi. İşlem kapsamında, JIC Capital tarafından yönetilen iki fonun elindeki 102.242.573 JSR adi hissesinin tamamı, Japan Bank for International Cooperation (DBJ) ile birlikte nakit karşılığında alınacak.

Mitsui Chemicals ayrıca ayrı bir anlaşmayla Mizuho Bank ve DBJ’nin elindeki A ve B sınıfı imtiyazlı hisseleri de satın almayı planlıyor. Her iki sınıfta 1.868.933’er hisse bulunuyor. İşlem sonrasında bu hisseler adi hisseye dönüştürülecek.

DBJ, ortak satın alma için 200 milyar yen sağlayacak. DBJ’nin katkısına karşılık gelen adi hisseler işlemden sonra oy hakkı bulunmayan imtiyazlı hisselere çevrilecek. Mitsui Chemicals, işlem tamamlandığında JSR’nin oy haklarının yüzde 100’üne sahip olmayı planlıyor.

1,84 trilyon yenlik bedel, 1,3921 trilyon yen hisse değerinden ve faizli borçlar dahil 447,9 milyar yenlik kalemlerden oluşuyor. Hisse değerine DBJ’nin 200 milyar yenlik katkısı da dahil. 9 Kasım’daki referans döviz kuruyla yapılan hesaplamada tutar yaklaşık 11,6 milyar dolara (yaklaşık 15,8 trilyon won) karşılık geliyor. Bu, açıklanan resmi bir dolar tutarı değil; nihai bedel işlem kapanışında düzeltilecek.

Mitsui Chemicals, finansmanı başlıca finans kuruluşlarından sağlanacak 1,64 trilyon yenlik köprü kredisi ve DBJ’nin 200 milyar yenlik katkısıyla karşılamayı planlıyor. Köprü kredisi, işlemi ilk aşamada tamamlamak için kullanılan kısa vadeli bir kredi.

Şirket, işlemden hemen sonra net borcun FAVÖK’e oranının geçici olarak 4 katı aşmasını bekliyor. İşlem tamamlandıktan sonraki bir yıl içinde, hazine hisselerinin kullanımı da dahil olmak üzere adi hisse ihracıyla en fazla 150 milyar yen ve mezanin finansman yoluyla 300 milyar yen sağlama seçeneklerini değerlendiriyor. Bu adımlar, köprü kredisini uzun vadeli finansmana dönüştürme planının parçası.

Mitsui Chemicals, JSR’nin gelişmiş fotorezist teknolojisini ve yarı iletken malzemeleri alanındaki müşteri tabanını ICT çözümleri işinin temel unsurları olarak konumlandıracağını bildirdi. İki şirketin ürün ve teknolojilerini bir araya getirerek geliştirme ve tedarik kapasitesini güçlendirmeyi hedefliyor.

Fotorezist, yarı iletken devrelerinin oluşturulmasında kullanılan bir malzeme. JSR’nin yaşam bilimleri işi ise bu işlem kapsamında Mitsui Chemicals’ın bünyesine katmayı hedeflediği yarı iletken malzemeleri faaliyetlerinden ayrı tutuluyor.

JSR, ilaç geliştirme ve üretim hizmetleri dahil yaşam bilimleri işini temel faaliyetleri dışında değerlendiriyor ve bu iş için tüm seçenekleri incelemeyi sürdüreceğini açıkladı. Faaliyetin geleceğine ilişkin henüz bir karar alınmadı.

JSR, JIC Capital’in 2024’teki devralma teklifinin ardından borsadan çıkarılmıştı. Yeni sözleşme, o dönemde JSR hisselerini edinen fonların paylarını devretmesine yönelik sonraki adım niteliği taşıyor. Mitsui Chemicals, 4 Kasım tarihli açıklamasında satışın değerlendirildiğine ilişkin haberler üzerine o tarihte alınmış bir karar bulunmadığını belirtmişti.

Reuters’in 4 Kasım 2026 tarihli haberine göre Mitsui Chemicals hisseleri, gün içinde önceki işlem gününe kıyasla yüzde 13,5 geriledi. Aynı haberde Mitsubishi UFJ e-Smart Securities piyasa analisti Tsutomu Yamada, “Yüksek miktarda finansman ihtiyacına ilişkin temkinlilik önce ortaya çıkmış gibi görünüyor” dedi. Haberde, JSR’nin yarı iletken malzemeleri işinin şirkete katılmasının Mitsui Chemicals’ın sektördeki varlığını artırabileceği olasılığı da gündeme geldi.

Mitsui Chemicals, 9 Kasım tarihli açıklamasında 2035 mali yılına kadar yıllık 40 milyar yen ek kâr hedefini duyurdu. İşlemin, rekabet hukuku ve yabancı yatırımlara ilişkin düzenleyici süreçler dahil ön koşulların tamamlanmasının ardından 2027 mali yılının ikinci yarısında sonuçlandırılması hedefleniyor.