Yarı iletken şirketlerinde CDS 104-168 baz puan, bulut şirketlerinde 53-114 baz puan

Barclays'ın AI portföyü materyallerine dayandırılan şirket bazındaki verilere göre Intel(INTC) 104, AMD(AMD) 121, Nvidia(NVDA) 125 ve Broadcom(AVGO) 168 baz puan olarak sıralandı.

Bulut şirketlerinde Microsoft(MSFT) 53, Alphabet(GOOGL) 80, Amazon(AMZN) 81 ve Meta(META) 114 baz puan olarak verildi. İki şirket grubunun spread aralıkları kısmen örtüşüyor.

Şirketler ayrı ayrı karşılaştırıldığında Intel'in spreadi Meta'nınkinden 10 baz puan düşük. AMD, Nvidia ve Broadcom'un spreadleri ise bulut şirketleri arasındaki en yüksek değer olan Meta'nın üzerindeydi.

Haberde şirket gruplarının sepetlerinin nasıl oluşturulduğu ve ağırlıklandırıldığı açıklanmadı. Bu nedenle şirket bazındaki veriler ile sepet düzeyindeki karşılaştırmayı birbirinden ayrı değerlendirmek gerekiyor.

CDS, temerrüt gibi kredi olaylarına karşı koruma sağlayan bir sözleşmedir. Koruma satın alan tarafın ödediği maliyet spread ile ifade edilir; 1 baz puan, yüzde 0,01 puana karşılık gelir.

Spreadin yükselmesi, kredi korumasının maliyetinin arttığını gösterir. Ancak bu değer tek başına bir şirketin temerrüdünün yakın olduğu anlamına gelmez.

JPMorgan Private Bank, 23 Ekim tarihli analizinde CDS spreadlerinin hedge talebi ve büyük ölçekli borç ihracından etkilendiğini belirtti. Gelecekteki finansman belirsizliğinin de fiyatlamaya yansıyabileceğini ekledi.

IFR'nin 7 Kasım tarihli haberinde Barclays'ın kredi stratejisti, kredi piyasasının arz ve talebi fiyatladığını ve not indiriminin kısa vadeli bir endişe olarak görülmesinin zor olduğunu söyledi. S&P Global Market Intelligence'tan bir yetkili ise yatırımcıların risk karşılığında daha yüksek getiri talebinin ve bazı şirketlerde nakit akışının zayıflamasının spreadlere birlikte yansıdığını açıkladı.

Kripto sektörüyle bağlantı, Bitcoin(BTC) madenciliğinden gelen bazı şirketlerin AI veri merkezi işine girmesi üzerinden kuruluyor. Ancak bu CDS karşılaştırması yalnızca söz konusu işi yapan şirketleri kapsamıyor.

VanEck, 4 Kasım tarihli analizinde, Bitcoin madenciliği geçmişi olan şirketlerin de dahil bulunduğu elektrik tedarikli veri merkezi işletmecileri grubunun hisselerinin, ekimde kredi ve faiz endişeleri sırasında ortalama yaklaşık yüzde 35 gerilediğini hesapladı. Bu oran söz konusu şirket grubunun hisse performansını ifade ediyor.

VanEck, izlediği şirketlerde imzalanmış kira sözleşmesinin iptal edildiği bir vakaya rastlanmadığını bildirdi. Ayrıca ilgili varlık ve şirketlerde pozisyonu bulunabileceğini açıkladı.

Coinbase Institutional, 16 Ekim tarihli raporunda Bitcoin ile yarı iletken hisseleri arasındaki korelasyonun azaldığını değerlendirdi. Rapora göre korelasyon, ocak ayındaki zirvenin yarısının altına indi; o dönemde Bitcoin faiz değişimlerine daha duyarlı tepki verdi.

Yarı iletken ve bulut şirketlerinin CDS spreadleri arasındaki farkın veri merkezi işletmecilerinin hisselerindeki düşüşe veya Bitcoin fiyatındaki hareketlere doğrudan yol açtığını gösteren bir kanıt sunulmadı. TokenPost daha önce AI şirket tahvili ihraçlarını ve büyük teknoloji şirketlerinin borçlanma yükünü ele almıştı. Bu haber ise şirket bazındaki CDS spread aralıklarını karşılaştırıyor.