MFA, günde 23 saat ve haftada 5 gün işlem modelini ilk adım olarak önerdi

ABD'li Managed Funds Association (MFA), menkul kıymet piyasalarında yıl boyunca 7 gün 24 saat işlem modeline geçmeden önce günde 23 saat ve haftada 5 gün işlem yapılmasını denemeyi önerdi. Öneri, piyasa istikrarı ve yatırımcı korumasının aşamalı biçimde değerlendirilmesini amaçlıyor.

Bloomberg, MFA'nın ayın 10'unda ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ile ABD Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu'na (CFTC) mektup gönderdiğini bildirdi. Birlik, hedge fonlarını ve özel kredi yöneticilerini temsil ediyor.

MFA, her günkü işlem aralarını ve hafta sonu tatilini kaldırmak için piyasa yapısının yanı sıra işlem sonrası süreçlerin, operasyonel uygulamaların ve düzenleyici gözetim sisteminin de değiştirilmesi gerektiğini belirtti. Birliğe göre kesintisiz işlem, yalnızca borsaların çalışma saatlerini uzatmakla desteklenemez.

MFA ayrıca kesintisiz piyasa gözetimini, sermaye ve takas işlemlerinin zamanlamasındaki uyumsuzluğu ve piyasa manipülasyonu ihtimalini değerlendirmek gerektiğini savundu. İşlem saatlerinin uzatılması, piyasa genelindeki faaliyetleri ve gözetimi etkileyebilir.

Birliğin önerdiği ara model, günde 23 saat ve haftada 5 gün işlem yapılması. Bu düzende sistem bakımı için her gün bir saat işlem durdurulacak, hafta sonu tatili ise sürecek.

MFA, bu modelin gerçek piyasa koşullarında denenmesini ve gece işlemleri konusunda deneyim kazanılmasını önerdi. Değerlendirme başlıkları arasında likidite kalitesi ve operasyonel dayanıklılık yer alıyor.

Piyasa gözetimi, en iyi işlem gerçekleştirme yükümlülüğü ve yatırımcı koruması da sınanacak. En iyi işlem gerçekleştirme, müşteri emirleri işlenirken fiyatın ve işlem koşullarının dikkate alınarak uygun bir sonucun elde edilmesini gerektiriyor.

Nasdaq, New York Borsası (NYSE) ve Londra Borsası (LSE), önümüzdeki aylarda işlem saatlerini genişletmek için çalışmalar yürütüyor. Bu adımlar, Kalshi ve Binance gibi 24 saat işlem sunan platformlarla rekabet etme çabasının parçası.

İşlem saatlerinin uzatılmasını destekleyenler, farklı saat dilimlerindeki yatırımcıların piyasaya erişiminin iyileşmesini bekliyor. Karşı çıkanlar ise işlemlerin seyrek olduğu saatlerde oynaklık ve operasyonel riskler konusunda endişeli.

SEC Komiseri Hester M. Peirce, 17 Eylül'de işlem saatlerinin uzatılmasına hazırlık amacıyla düzenlenen yuvarlak masa toplantısında, “Uzatılmış işlem saatleri şu anda günde 23 saat ve haftada 5 gün işlem biçiminde şekilleniyor” dedi. Peirce, görüşlerinin SEC'nin resmi tutumunu zorunlu olarak yansıtmadığı uyarısında bulundu.

Toplantıda, gece emir defterlerinin sığlaşabileceği ve alış-satış fiyat farklarının açılabileceği yönündeki endişeler dile getirildi. İşlem sonrası idari ve elektronik süreçler, sistem bakımı ve gece işlemlerinin nasıl izleneceği de görüşüldü.

Kripto varlık piyasaları halihazırda 24 saat işlem yapıyor. TokenPost daha önce Hyperliquid Labs CEO'su Jeff Yan'ın geleneksel finans piyasalarının da 24 saatlik işlem düzenini izlediği yönündeki değerlendirmesini aktarmıştı.

CFTC, tokenlaştırılmış varlıkları ve türev ürünlerde 24 saat işlem olasılığını değerlendirdi. TokenPost, 22 Eylül'de CFTC Başkanı Michael Selig'in tokenlaştırma ve 24 saatlik işlemlere hazırlık için kuralların gözden geçirilmesi gerektiğini dile getirdiğini aktarmıştı.

CFTC, 15 Aralık'ta düzenlenecek açık toplantısında türev ürün piyasalarında 24 saat işlem olasılığını görüşecek. Gündemde gece işlemleri, tokenlaştırma, altyapı, personel planlaması ve operasyonel hazırlık bulunuyor.

Toplantı türev ürün piyasasına odaklanıyor. SEC ve CFTC, menkul kıymet piyasalarının kesintisiz işlem modeline geçişi için bir takvim açıklamadı.