CoreWeave CEO’su, tahvil geri alımı yerine AI yatırımını önceliyor

CoreWeave(CRWV) yönetimi, tahvil geri alımından önce yapay zekâ (AI) altyapı yatırımlarına öncelik vereceğini açıkladı. Açıklama, teminatsız tahvil getirilerinin yüzde 15 seviyelerinde olduğunun konuşulduğu bir dönemde geldi.

CNBC’nin haberine göre CoreWeave CEO’su Michael Intrator, 11 Kasım’da (yerel saatle) verdiği röportajda AI altyapı yatırımlarını tahvil geri alımlarının önünde tuttuğunu söyledi. Tahvil geri alımı, şirketin daha önce ihraç ettiği tahvilleri piyasadan yeniden satın almasıdır. Altyapı yatırımlarında daha yüksek getiri fırsatı beklemesi, CEO’nun sermaye dağıtımına ilişkin değerlendirmesini yansıtıyor.

CryptoBriefing, CoreWeave’in teminatsız tahvil getirilerinin yüzde 15-16 aralığında olduğunu aktardı. Haberde bu getirinin hangi tahviller üzerinden ve hangi işlem saatinde hesaplandığı belirtilmedi. Piyasa getirisi işlem fiyatını yansıtır; yeni tahvillerin kupon faiziyle veya şirketin tüm borçlarına uygulanan faizle aynı değildir. TokenPost daha önce CoreWeave’in mevcut tahvillerinin piyasa getirisinin ekim sonlarında yüzde 15’i aştığını bildirmişti.

Şirketin 10 Kasım’da yayımladığı üçüncü çeyrek finansal sonuçlarında gelir, geçen yılın aynı dönemine kıyasla yüzde 168 artışla 3 milyar 661 milyon dolar (yaklaşık 4,9015 trilyon won) oldu. Aynı çeyrekte net zarar 709 milyon dolar (yaklaşık 949,2 milyar won), net faiz gideri ise 846 milyon dolar (yaklaşık 1,1327 trilyon won) olarak kaydedildi.

Şirket, üçüncü çeyrekte 200 MW’tan fazla çalışır durumdaki kapasite ekleyerek toplam aktif gücünü 1,7 GW’ın üzerine çıkardığını bildirdi. Sözleşmeye bağlanan güç kapasitesi 900 MW’tan fazla artarak 4,6 GW’ı aştı. Aktif güç, yıl başından bu yana iki katına çıktı.

CoreWeave, 2026 sermaye harcaması tahminini 37-39 milyar dolar (yaklaşık 49,5371-52,2148 trilyon won) olarak açıkladı. Önceki tahmin aralığının alt sınırını 35 milyar dolardan 37 milyar dolara yükseltti. Şirket, bu değişikliğin altyapıyı planlanandan önce devreye alma ve müşterilere daha erken hizmet sunma beklentisini yansıttığını belirtti.

Şirket, 10 Kasım’da yayımladığı finansal sonuçlarda 2026 gelir tahminini 13-13,3 milyar dolara (yaklaşık 17,4049-17,8066 trilyon won) çıkardı. Bu tahmin, şirketin yıllık gelir beklentisini ifade ediyor.

Düzeltilmiş faaliyet kârı tahmini 1 milyar 275 milyon-1 milyar 375 milyon dolar (yaklaşık 1,7070-1,8409 trilyon won) olarak açıklandı. Şirket, tahmin aralığının orta noktasının önceki beklentiden yüzde 26 yüksek olduğunu bildirdi.

CoreWeave, 2026 sonu itibarıyla yıllıklandırılmış gelir tahminini de 20-21 milyar dolara (yaklaşık 26,7768-28,1156 trilyon won) yükseltti. Bu gösterge, yılın son çeyreğindeki son ayın gelirinin 12 ile çarpılmasıyla hesaplanıyor.

Şirket, dördüncü çeyrek faiz giderini 1 milyar 50 milyon-1 milyar 150 milyon dolar (yaklaşık 1,4058-1,5397 trilyon won) aralığında bekliyor. Bu kalem, üçüncü çeyrekte açıklanan net faiz giderinden farklı olduğu için iki tutar aynı gösterge olarak karşılaştırılamaz.

CoreWeave, fon kaynakları arasında müşteri sözleşmelerini teminat gösteren finansmanı ve faaliyetlerden sağlanan nakit akışını saydı. Şirketin finansal sonuçlarında müşteri avansları ve depozitolar da başlıca finansman kalemleri arasında yer aldı.

Şirket, önümüzdeki üç ay içinde yaklaşık 9 milyar dolar (yaklaşık 1,205 trilyon won) müşteri avansı ve depozitosu almayı bekliyor. Bu tutar, hâlihazırda elde bulunan nakit değil, şirketin beklenen nakit girişi tahminidir.

30 Eylül itibarıyla gelir bakiyesi 132,5 milyar dolar (yaklaşık 177,3963 trilyon won) düzeyindeydi. Bu bakiye, ileride gelir olarak kaydedilmesi beklenen tutarları içeriyor ve hizmet sunumu ile kapasite sağlanması koşullarına bağlı. Dolayısıyla hemen yatırıma yönlendirilebilecek nakitten ayrı tutulmalı.

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na (SEC) sunulan tahvil ihraç belgelerinde, 2032 vadeli dolar cinsi kıdemli tahvillerin kupon faizi yüzde 9,625 olarak yer aldı. İhraç sırasında belirlenen bu oran, işlem fiyatını yansıtan piyasa getirisinden farklıdır.

CoreWeave’in üçüncü çeyrek finansal sonuçlarında altyapı yatırımlarının getirisi ile tahvil geri alımlarının getirisi doğrudan karşılaştırılmadı. Intrator’un açıklaması şirketin sermaye dağıtımına ilişkin kararıdır; yatırım getirisinin tahvil geri alımının etkisini aştığını gösteren bir finansal sonuç değildir.