70-78 dolar fiyat aralığıyla halka arz: Anthropic için seyreltilmiş piyasa değeri tahmini 1,405 trilyon dolar

Anthropic, 825 milyon A sınıfı adi hisseyi hisse başına 70-78 dolar (yaklaşık 93.380-104.052 won) fiyat aralığında halka arz edecek. Seyreltilmiş hisse sayısına bu fiyat aralığı uygulandığında piyasa değeri tahmini 1,261-1,405 trilyon dolar (yaklaşık 1.682-1.874 katrilyon won) oluyor.

Anthropic, halka arz koşullarını 10'unda ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) sunduğu ön izahnamede açıkladı. Şirket, Nasdaq Global Select Market'te ANT koduyla işlem görmek için başvurdu. Kesin halka arz fiyatı henüz belirlenmedi.

Bloomberg, isimsiz kaynaklara dayandırdığı 13'ündeki haberinde halka arz için verilen emirlerin satışa sunulan hisse miktarının yaklaşık altı katına ulaştığını bildirdi. Emir büyüklüğü ile fiilen tahsis edilecek miktar farklı olabilir; bu rakam resmi talep sonucu olarak kesinleşmiş değil.

Halka arz edilecek hisse sayısı ile fiyat aralığının çarpımı 57,75-64,35 milyar dolara (yaklaşık 77-86 trilyon won) karşılık geliyor. Anthropic 801.351.354 hisse satarken mevcut hissedarlar 23.648.646 hisse satacak. Mevcut hissedarların satışından elde edilen gelir şirkete aktarılmayacak; bu nedenle toplam halka arz büyüklüğü ile şirkete girecek fonları birbirinden ayırmak gerekiyor.

Piyasa değeri tahmini, hesaplamada kullanılan hisse sayısına göre değişiyor. Ön izahnamede hisse başına 74 dolar varsayımıyla verilen tabloda seyreltilmiş hisse sayısı 18.012.993.381 olarak yer alıyor. Bu sayıya halka arz fiyat aralığı uygulandığında tahmini piyasa değeri 1,261-1,405 trilyon dolar oluyor.

Bu tutar, izahnamede kesinleşmiş tek bir şirket değeri olarak açıklanmadı; halka arz fiyat aralığı ile seyreltilmiş hisse sayısının çarpımına dayanan bir piyasa değeri tahmini. Seyreltilmiş hesaplamaya hisse opsiyonları ve kısıtlı hisse birimleri (RSU) gibi ileride ihraç edilebilecek paylar da dahil ediliyor.

Halka arz ve eş zamanlı özel tahsis sonrasında ihraç edilmiş hisse sayısının yaklaşık 13.086.670.000 olması bekleniyor. Bu sayı seyreltilmiş hisse sayısından düşük. Yalnızca ihraç edilmiş hisseler esas alınarak yapılacak piyasa değeri hesabı da seyreltilmiş hisse sayısına dayanan tahminden daha düşük olur.

Google, Nvidia (NVDA), AMD (AMD), Broadcom (AVGO), Micron (MU), Microsoft (MSFT) ve TSMC Partners olmak üzere yedi şirket, koşulların karşılanması halinde özel tahsis yoluyla 26 milyar dolarlık (yaklaşık 34,7 trilyon won) N sınıfı adi hisse almayı kabul etti. Bu işlem halka arzdan ayrı ve halka arzın tamamlanmasıyla belirli koşulların yerine getirilmesine bağlı.

Anthropic'in bu yılın ocak-eylül dönemindeki geliri 33,242 milyar dolar (yaklaşık 44,3 trilyon won), faaliyet zararı ise 1,26 milyar dolar (yaklaşık 1,68 trilyon won) oldu. Aynı dönemde net zarar 104,039 milyar dolar (yaklaşık 138,8 trilyon won) olarak kaydedildi.

Net zarara, dönüştürülebilir tahvillerin, türev yükümlülüklerin ve SAFE'lerin gerçeğe uygun değerindeki değişimlerden kaynaklanan 94,324 milyar dolarlık (yaklaşık 125,8 trilyon won) zarar da dahil. Bu nedenle net zarar, faaliyet zararından ayrı değerlendirilmelidir.

Şirketin 31 Ekim itibarıyla yıllıklandırılmış geliri 81 milyar dolar (yaklaşık 108,054 trilyon won) olarak açıklandı. Bu, son 28 günlük kullanım ücretleri ile bir aylık abonelik gelirinin yıllık bazda hesaplandığı şirket içi bir gösterge. GAAP kapsamındaki gelirin veya gelecekteki gelir tahmininin yerine geçmiyor.

İzahnamede altyapıyla bağlantılı taahhüt ve kira yükümlülüklerinin toplamı yaklaşık 900,9 milyar dolar (yaklaşık 1.202 trilyon won) olarak belirtildi. Bu toplama koşullu taahhütler ve henüz başlamamış kiralamalar da dahil olduğu için tutarın tamamı hemen ödenmesi gereken nakit borç olarak değerlendirilemez.

Bloomberg Law, halka arz fiyat aralığı açıklanmadan önce 6'sında (yerel saatle) bazı potansiyel yatırımcıların şirket değerini 1,2-1,3 trilyon dolar (yaklaşık 1.601-1.734 trilyon won) olarak görüştüğünü, bir yatırımcının ise 1,1 trilyon dolara (yaklaşık 1.467 trilyon won) kadar daha düşük bir değer biçtiğini bildirdi. Bu yatırımcı görüşmeleri ile izahname verilerinden hesaplanan seyreltilmiş piyasa değeri tahmini farklı tarihlere ve hesaplama yöntemlerine dayanıyor.

Ön izahnameye göre halka arz, SEC kayıt bildiriminin yürürlüğe girmesinden sonra mümkün olan en kısa sürede başlayacak.