Arthur Hayes: Circle IPO’su yeni stablecoin balonunu tetikleyebilir

Arthur Hayes, Bitmex’in kurucu ortaklarından biri olarak, *stablecoin* projelerine yönelik yeni bir hype dalgasının tehlikelerine dikkat çekti. 10’unda kendi Substack kanalından yaptığı açıklamada Hayes, Circle’ın halka arz sürecinin (IPO) bu döngüde *stablecoin çılgınlığının başlangıcı* olduğunu belirtti ve piyasadaki abartılı beklentilere karşı uyardı.

Hayes’e göre, Circle’ın başarıya ulaşması piyasada *finansal mühendislik*, kaldıraç kullanımı ve sunum becerilerini birleştirerek milyarlarca dolarlık yatırım çeken birçok yeni stablecoin projesinin önünü açabilir. Ancak bu projelerin büyük kısmı *abartılmış beklentilerle* piyasaya girecek ve sonunda başarısız olarak, genel bir çöküşe yol açabilir. Hayes, bu süreci bir *balonun patlama anı* olarak tanımlıyor.

Özellikle Circle’ın IPO’sunu takiben benzer yapıda olan birçok stablecoin firmasının sırasıyla sahneye çıkacağını ifade eden Hayes, bu projeleri “Circle’ın taklitçileri” şeklinde adlandırdı. Bu tarz girişimlere yatırım yapılırken temkinli olunması gerektiğini vurgulayan Hayes, bu projelere sadece kısa vadeli alım-satım fırsatı olarak yaklaşılması gerektiğini dile getirdi. “Bu tür coin’ler sıcak patates gibi ele alınmalı,” diyerek spekülatif doğusunu açıkça ortaya koydu.

Hayes’in bu sert uyarıları, bazı kripto şirketlerinin teknoloji ya da altyapıdan çok *şişirilmiş değerlemelerle* halka açılma riskini işaret ediyor. Circle’ın olası başarısı, sektör genelinde benzer iş modelleriyle ortaya çıkan girişimlerin artmasına sebep olabilir. Ancak bu durum piyasaya uzun vadede kalıcı bir fayda sunmak yerine, yatırımcılar için ciddi zararlara yol açabilecek bir balon oluşumuna da neden olabilir.

Birçok yatırımcının bu yeni halka arzlara ilgisi artarken, Arthur Hayes bu gelişmeleri sadece geçici bir trend değil, yaklaşan bir *balon* olarak görüyor. Bu nedenle yatırımcıların heyecana kapılmadan, projelerin temellerine odaklanarak sağduyulu davranmaları gerektiğini özellikle vurguluyor.