SEC’den kripto ETF’lere devrim: Bitcoin(BTC) ve Ethereum(ETH) ile doğrudan işlem onayı

Amerikan Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu(SEC), kripto varlık temelli borsa yatırım ürünlerinde (ETP) **'doğrudan varlıkla oluşturma ve itfa' (in-kind creation & redemption)** yöntemine resmi olarak onay verdi. Bu değişiklikle birlikte, artık ETP ihraççıları ve yetkili piyasa katılımcıları, hisse alım-satımlarını nakit yerine Bitcoin(BTC) ya da Ethereum(ETH) gibi dijital varlıklarla gerçekleştirebilecek. Bu karar, geleneksel nakit temelli sisteme kıyasla *piyasa verimliliğini* ciddi ölçüde artıracak bir dönüm noktası olarak değerlendiriliyor.

2’sinde (yerel saatle) yayımlanan açıklamada SEC, daha önce onaylanmış Bitcoin ve Ethereum spot ETF’lerine doğrudan varlıkla işlem imkânı verileceğini duyurdu. Kurum, bu yeni model sayesinde piyasa aktörlerinin daha uygun maliyetli ve esnek bir yapıya kavuşacağını vurguladı. SEC Komiseri Pol Atkins(Pol Atkins), “SEC için yeni bir dönemin başlangıcı,” diyerek, “Kripto piyasalarına uygun bir düzenleyici altyapı oluşturmak, başkanlığım süresince odaklandığım en önemli konu,” yorumunda bulundu.

Bu düzenlemenin temelinde, ETF yatırımcılarının artık hem alış hem de satış sırasında yalnızca ABD doları değil, doğrudan kripto varlık kullanabilmeleri yatıyor. Böylece yatırımcıların fonlarını geri çekerken kripto varlık satışı yapmasına gerek kalmıyor ve bu da *işlem maliyetlerini* oldukça düşürüyor. SEC Piyasalar ve İşlemler Birimi Başkanı Jamie Selway(Jamie Selway), bu yaklaşımla ETP ihraççılarının, yetkili katılımcıların ve yatırımcıların hepsinin *kazanım* yaşayacağını ve bu sistemin genel piyasa *likiditesini* ve *verimliliğini* iyileştireceğini belirtti.

ETF yapılarında doğrudan varlıkla itfa sistemi daha şeffaf bir varlık hareketini ifade ettiği için, piyasa manipülasyonuna ilişkin endişeleri azaltma ve düzenleyici gözetimi güçlendirme potansiyeli taşıyor. Bu gelişme, borsalarda işlem gören kripto ETF’lerinin yönetim modelinde somut bir geçiş yaşandığını açıkça gösteriyor.

Karar, ABD’de Bitcoin spot ETF onayının ardından başlayan yeniden yapılandırmanın bir parçası olarak görülüyor. SEC, daha önce yalnızca nakit türünde dönüşlere izin verirken, bu son adım ile kripto ETP altyapısını ciddi biçimde geliştirmiş oldu. Sektör kaynakları, bu kararın kripto ETP’lerin *mevzuat nezdinde meşruiyet kazanmasını* hızlandıracağını ve yeni kurumsal yatırımcıların pazara girişini teşvik edebilecek bir *katalizör* olabileceğini belirtiyor.