Bitcoin(BTC) opsiyonlarında 13,4 milyar dolarlık vade sonu piyasayı hareketlendirebilir

Bitcoin(BTC) vadeli opsiyonlarının önemli bir kısmı 28’inde sona erecek. Toplam 147.000 sözleşmenin vadesi dolarken, bu kontratların toplam değeri yaklaşık 13,4 milyar dolar seviyesinde. Ay sonuna denk gelmesi nedeniyle, bu *opsiyon vade bitimi* döneminin özellikle kritik olduğu ve kısa vadede spot piyasada *dalgalanmalara* yol açabileceği ifade ediliyor.

Piyasa analiz platformu Coinglass’e göre, söz konusu BTC opsiyonları için *put/call oranı* 0,58’de bulunuyor. Bu oran piyasada yükselişe yönelik beklentilerin ağırlıkta olduğuna işaret ediyor. Yatırımcıların en çok zararla karşılaştığı ‘maksimum acı’ yani *max pain* fiyat seviyesi 100.000 dolar olarak hesaplanmış durumda. Bu seviye mevcut spot fiyatın oldukça üzerinde yer alıyor. Deribit borsasında, 100.000 dolar kullanım fiyatına sahip opsiyonlarda yaklaşık 2,2 milyar dolarlık *açık pozisyon* (OI) birikmiş durumda. Öte yandan, kısa pozisyon alan yatırımcılar için kritik olan 80.000 – 85.000 dolar bandında da yaklaşık 2 milyar dolarlık pozisyonların yoğunlaştığı görülüyor.

Sadece Bitcoin opsiyonları değil, diğer kripto varlıklar da dikkat çekiyor. Toplam *kripto para opsiyonu* açık pozisyonları şu anda yaklaşık 57 milyar dolar seviyesinde. Ethereum(ETH) tarafında ise 18.700 sözleşmenin vadesi doluyor. Bunların toplam değeri ise yaklaşık 1,7 milyar dolara ulaşıyor. İki büyük varlığın tek bir gün içinde vade sonuna ulaşması, piyasada toplam 15 milyar dolarlık bir büyüklüğün sona ermesi anlamına geliyor. Analistler, son dönemdeki *uzun pozisyon sıkışması* (long squeeze) ve aşırı kaldıraçlı işlemlerin tasfiyesi sonrası piyasa dengelenmeye başladığını belirtiyor.

Piyasa veri firması CryptoQuant’in yayımladığı son değerlendirmede, bu *opsiyon kapanışlarıyla birlikte açık pozisyonlarda görülen keskin düşüşün* yeni bir düşüş trendi değil, aşırı kaldıraçlı işlemlerin temizlenmesiyle ilişkili olduğu ifade edildi. Firma, “Volatilite azaldıkça yatırımcı güveni kademeli olarak toparlanıyor” yorumunda bulundu.

Şu ana kadar spot piyasalarda bu vade bitiminin doğrudan bir etkisi izlenmiyor. Bitcoin, son 24 saat içerisinde üç kez 91.800 doları test etse de bu seviyeyi aşamadı ve şu an 90.000 doların altında işlem görüyor. Ethereum(ETH) da 3.000 dolar seviyesini aşmayı denedikten sonra tekrar bu seviyenin altına çekilmiş durumda.

Öte yandan, ABD’de beklentilerin üzerinde gelen Üretici Fiyat Endeksi (PPI) verisi piyasaya baskı yaparken, yaklaşan opsiyon vadesi nedeniyle kısa vadeli oynaklığın artabileceği yönünde görüşler mevcut. Ancak Deribit cephesi, buna rağmen pozisyonların temel fiyat seviyelerinde *istikrar kazanmaya başladığını* ve piyasanın denge bulduğunu vurguluyor.

‘yorum’: Kısa vadeli hareketlenmelere rağmen, opsiyon verileri kalıcı bir düşüş trendi sinyali vermiyor. Hem Bitcoin hem Ethereum özelinde özellikle *max pain* çevresindeki açık sözleşmelere dikkat kesilmekte fayda var.