Bitcoin(BTC) ve Ethereum(ETH) opsiyonlarında 4,3 milyar dolarlık vade dolumu: Piyasalar temkinli

Bitcoin(BTC) ve Ethereum(ETH) gibi önde gelen kripto paraları kapsayan büyük ölçekli opsiyon sözleşmelerinin vadesi doldu. 12’sinde (yerel saatle) yaklaşık 4,3 milyar dolar değerinde opsiyonun süresi sona erdi. Bu gelişme, volatilite olasılığı nedeniyle yatırımcıların dikkatini çekmiş durumda.

Opsiyonların büyük bölümünü Bitcoin sözleşmeleri oluşturuyor. Yaklaşık 39.000 kontratın vadesi dolarken, bu sözleşmelerin toplam nominal değeri 3,6 milyar dolar seviyesinde. Bu kontratlar için hesaplanan ‘maksimum acı (max pain)’ seviyesi 90.000 dolar olurken, ‘put/call oranı’ ise 1.1 olarak açıklandı. Bu oran, fiyat düşüşüne yönelik pozisyonların çok az bir farkla üstün olduğunu gösteriyor.

Opsiyon ticareti platformu Deribit’in verilerine göre, Bitcoin tarafında en yoğun açık pozisyon 100.000 dolar seviyesinde bulunuyor. Bu fiyat bandında yaklaşık 2,7 milyar dolarlık sözleşme birikmiş durumda. Buna karşılık, 80.000 dolar ve 85.000 dolar seviyelerinde açılmış ciddi miktarda satış pozisyonu da dikkat çekiyor; her biri en az 2 milyar dolar tutarında.

Ethereum(Ethereum) için ise yaklaşık 247.000 opsiyon sözleşmesinin süresi doldu. Toplam nominal değer 768 milyon dolara ulaşırken, bu kontratlarda max pain seviyesi 3.100 dolar seviyesinde belirlendi. Put/call oranı ise 1.24 oldu. Deribit, Ethereum’daki pozisyonların nispeten tarafsız durduğunu, ancak hala belirgin bir alım opsiyonu yoğunluğu görüldüğünü aktardı. Bu durum, Ethereum fiyatında bir volatilite artışı yaşanması hâlinde yükseliş beklentisinin hâlâ sürdüğünü gösteriyor.

Toplam açık opsiyon pozisyonu büyüklüğü, Bitcoin için 54,6 milyar dolar; Ethereum içinse 12 milyar dolar seviyesinde hesaplanmış durumda.

Piyasadaki genel tepki ise şu ana kadar *sakinlik* eğiliminde. ABD Merkez Bankası(Fed), kısa süre önce faiz oranlarını 0,25 puan düşürmüş olsa da, bu adım piyasalar tarafından daha önce fiyatlandığı için güçlü bir yönde hareket görülmedi. Kripto türev analiz firması Greeks Live’a göre, bu faiz indirimi ‘varlık alım programı’ (QE) gibi genişlemeci politikalara geçileceği veya yeni bir boğa koşusunun başladığı anlamına gelmiyor.

Anlık piyasa hareketleri de bu duruma paralel seyrediyor. Bitcoin gün içinde 93.000 doları aşmış olsa da dirençle karşılaşarak kısa sürede 92.000 dolar seviyesine geri çekildi. Ethereum ise 3.200 dolar bandında sınırlı bir fiyat hareketiyle işlem görüyor. Bu süreçte Solana(SOL), Bitcoin Cash(BCH), Monero(XMR), Zcash(ZEC) gibi bazı altcoin’ler ise sınırlı da olsa yükseliş sergiliyor.

Diğer yandan analistler, yıl sonuna doğru piyasalarda *likidite düşüşü* yaşanabileceğine dikkat çekiyor. “Yıl sonu kapanışları ve Noel dönemi yaklaşırken, geleneksel olarak zayıf likidite ortamı oluşur ve bu, kripto piyasalarında da kısa vadeli yükselişleri sınırlayabilir” yorumunu yapıyorlar.

yorum: Piyasaların belirsizliğe karşı temkinli duruşu, yıl sonu dönemi boyunca yatay veya dirençli bir fiyat seyrinin devam etme olasılığını güçlendiriyor. Opsiyon sözleşmelerinin kitlesel sona erişi ise kısa vadeli bir tetikleyici olmaktan ziyade, yatırımcıları bekle-gör moduna sokmuş gibi görünüyor.