Ethereum(ETH) ve Bitcoin(BTC) fonlarında 1 milyar dolara yakın çıkış

Kripto yatırım pazarında bu hafta yatırımcıları endişelendiren büyük bir gelişme yaşandı. ABD merkezli dijital varlık yatırım fonlarından toplamda yaklaşık 952 milyon dolar (yaklaşık 1 trilyon 409 milyar Kore wonu) değerinde para çıkışı gerçekleşti. CoinShares’in 24’ünde açıkladığı verilere göre, bu büyüklükteki çıkış Kasım sonundan bu yana ilk kez görüldü ve özellikle ABD’de 990 milyon dolar civarındaki kaynak fonlardan çekildi. Uzmanlara göre, fon çıkışlarının temelinde ‘CLARITY’ yasa tasarısının ABD Senatosu tarafından bir kez daha ertelenmesi bulunuyor. Bu durum, düzenleyici belirsizliğin daha da uzayabileceği beklentisi yaratarak yatırımcı güvenini zedelemiş görünüyor.

Çekilen fonların büyük kısmı, kripto piyasasının öncü varlıkları olan Ethereum(ETH) ve Bitcoin(BTC) kaynaklıydı. Ethereum, yaklaşık 555 milyon dolarlık fon çıkışıyla sürecin en büyük kaybedeni oldu. Uzmanlar, Ethereum’un merkeziyetsiz finans(DeFi) ve stake gibi uygulamalarda ana yapı taşı olduğunu vurgulayarak, ABD’deki düzenlemelerin bu alanlardaki kullanımına doğrudan etki ettiğini ve bu nedenle fiyat dalgalanmalarının daha keskin gerçekleştiğini belirtiyor. Bitcoin tarafında da 460 milyon dolarlık net çıkış söz konusu oldu. Ancak, yılbaşından bu yana bakıldığında toplam giriş 27,2 milyar dolarla hala güçlü bir seviyede. Fakat geçen yılın aynı dönemindeki 41,6 milyar dolarlık girişe kıyasla bu oran belirgin şekilde düşmüş durumda.

Benzer bir çıkış trendi, ABD’deki kripto para temelli borsa yatırım fonlarında (ETF) da görüldü. 19 Aralık itibarıyla ABD spot Bitcoin ETF’lerinden toplamda 497 milyon dolarlık haftalık fon çıkışı kaydedildi. Bu fonların bugüne kadar toplam giriş miktarı 57,4 milyar dolar seviyelerinde olsa da, yatırımcıların kısa vadede risk azaltmaya yöneldiği bir dönem yaşanıyor.

Yine de, piyasanın tamamı aynı şekilde etkilenmedi. Bazı alternatif kripto paralar (altcoin) bu süreçte güçlü fon girişiyle dikkat çekti. Özellikle Solana(SOL) ürünlerine son haftada 48,5 milyon dolar, Ripple(XRP) ürünlerine ise 62,9 milyon dolarlık giriş gerçekleşti. ABD ETF piyasasında da bu eğilim gözlemlendi. Solana ETF’leri 66,5 milyon dolar, XRP ETF’leri ise 82 milyon dolarlık haftalık giriş elde ederek yatırımcı ilgisinin bu özel varlıklara kaymaya başladığını gösterdi.

Piyasalardaki bu hareketliliğin merkezinde yer alan CLARITY yasa tasarısı, dijital varlıkların menkul kıymet mi yoksa emtia mı olduğuna dair kesin bir yasal çerçeve sunmayı amaçlıyor. Aynı zamanda SEC ile CFTC arasında net bir görev dağılımı yapılmasını öngören düzenleme, sektördeki birçok kurumsal yatırımcı tarafından yakından takip ediliyor. Ancak, bu tasarının Senato’daki görüşmeleri tekrar ertelendi. Beyaz Saray’ın AI ve kripto politikaları sorumlusu David Sacks, ilgili yasa teklifinin Senato’nun ‘markup’ sürecine 2026 Ocak ayında gireceğini duyurdu. Bu açıklama, yıl sonuna kadar tasarının Başkan Trump’a sunulabileceği yönündeki beklentiyi boşa çıkardı. Temsilciler Meclisi tasarıyı Temmuz ayında onaylamıştı ancak, Ekim-Kasım aylarında yaşanan 43 günlük federal hükümet kapanması süreci Senato’nun süreci değerlendirmesini geciktirdi.

Tasarı, Senato Bankacılık Komitesi Başkanı Tim Scott ve Tarım Komitesi Başkanı John Boozman tarafından yürütülecek olsa da, 2025 seçim yılının yaklaşması siyasi uzlaşmayı zorlaştırabilir. Bu durum, düzenleyici netliğe kavuşmanın daha uzun zaman alacağını gösteriyor.

Mevcut durumda dijital varlık yatırım fonlarının toplam yönetilen varlık büyüklüğü 46,7 milyar dolar seviyesinde. Bu, bir önceki yılın aynı dönemindeki 48,7 milyar dolarlık değere kıyasla hafif bir düşüşü işaret ediyor. Ancak bazı uzmanlar, bu düşüşün uzun vadeli kurumsal yatırımların önünü açabilecek düzenleyici netlik eksikliğiyle ilişkili olduğunu düşünüyor. Yorum: Özellikle Solana ve XRP gibi projelerin düzenleyici risklerden daha az etkilenmesi, yatırımcıların temel projeler yerine daha esnek ve toparlanma potansiyeli yüksek altcoin’lere yönelmesine neden oluyor.

Bu gelişmeler ışığında kripto yatırım stratejilerinde kısa vadeli dalgalanmalardan ziyade uzun vadeli fırsatlara odaklanmak daha anlamlı olabilir. Kurumsal yatırımcıların belirli altcoin’lere yönelik ilgisinin artmaya devam etmesi, piyasa yapısındaki dönüşümün sinyalini veriyor.