Haberler 
Coin Bilgisi 
Hakkımızda 
MSCI, Bitcoin şirketlerini endekste tutma kararını sürdürdü: MicroStrategy %6 yükseldi, ancak finansman koşulları zorlaşıyor
Bitcoin(BTC) yatırımı bulunan şirketlere yönelik son karar, piyasalarda dalgalanmalara yol açtı. Global endeks sağlayıcısı MSCI, 6’sında yaptığı açıklamayla, dijital varlıkları bilançosunda barındıran şirketlerin 2026 Şubat’ında yapılacak endeks yeniden yapılandırmasında da ‘Küresel Yatırım Yapılabilir Piyasa Endeksi’ne dahil olmaya devam edeceğini duyurdu. Bu karar özellikle MicroStrategy(MSTR) gibi varlıklarının büyük kısmını Bitcoin’de tutan şirketler için olumlu bir gelişme olarak öne çıktı.
MicroStrategy, halka açık şirketler arasında en çok Bitcoin’e sahip şirket konumunda. Şirketin olası endeks dışı bırakılma ihtimali, geçtiğimiz yıl ekim ayında piyasada endişelere yol açmış ve Bitcoin dahil çoğu dijital varlıkta düşüşleri tetiklemişti. O dönemde yatırımcılar, MicroStrategy’nin büyük endekslerden çıkarılması halinde hisseye olan kurumsal talebin azalacağından kaygı duymuştu.
Ancak son gelişmeyle birlikte, MicroStrategy hisseleri sadece bir günde %6 artarak 166 dolar seviyesine kadar çıktı. Bu yükseliş, endeks içinde kalacak olmasının hisse talebine katkıda bulunacağını gösteriyor.
Yeni sermaye artırımlarında kısıtlama: Kârlılık baskı altında
MSCI tarafından yapılan diğer bir düzenleme ise MicroStrategy için olumlu bir tablo çizmiyor. Şirket, geçmişte yeni hisse senedi ihraç ederek piyasadan büyük miktarda sermaye topluyor ve bu parayla Bitcoin alıyordu. Ancak MSCI artık bu şekilde ihraç edilecek ilave hisseleri endekslerine dahil etmeyecek.
Bull Theory adlı piyasa analiz kuruluşuna göre, daha önce bu tür hisse ihracı sonrası MSCI’in endeksi güncellemesi sayesinde pasif yatırım fonları (ETF’ler) yeni hisselerin yaklaşık %10’unu otomatik olarak satın alıyordu. Bu da MicroStrategy için sabit yatırımcı talebi oluşturuyordu.
Örneğin şirket, hisse başına yaklaşık 300 dolardan 20 milyon adet hisse satsa, pasif fonlar 600 milyon dolar değerinde hisse alıyordu. Bu sermaye genellikle doğrudan Bitcoin piyasasına yönlendiriliyordu.
Ancak MSCI’in yeni kararıyla birlikte bu otomatik talep ortadan kaybolacak. Bu durumda şirket, doğrudan kurumsal yatırımcılar veya özel bireysel yatırımcılardan fon aramak zorunda kalacak ve bu durum, sermaye toplama süreci hem daha zor hem de daha maliyetli hale gelebilir.
ETF rekabeti artırıyor, MSTR için risk büyüyor
Kripto para yorumcusu Crypto Rover'a göre, bu MSCI düzenlemesinin arka planında kurumun yapısı da etkili olmuş olabilir. MSCI, Morgan Stanley kökenli bir yapı ve Morgan Stanley'nin Solana(SOL) ile birlikte Bitcoin spot ETF'si için başvuru yapmış olması dikkat çekiyor.
Yorumda, yatırımcıların şu ana kadar Bitcoin’e dolaylı yoldan ulaşmak için yoğunlukla MicroStrategy'yi tercih ettiğine vurgu yapılıyor. Şirketin hisseleri, içerdiği yüksek miktarda Bitcoin sayesinde bir nevi halka açık Bitcoin fonu işlevi görüyordu. Fakat yeni düzenlemeler ve ETF başvurularının artması, yatırımcıların doğrudan ETF’lere yönelmesiyle MicroStrategy’nin cazibesini yitirmesine neden olabilir.
Özellikle Morgan Stanley gibi dev kurumlar spot Bitcoin ETF onayı alırsa, mevcut yatırımcıların MicroStrategy hisselerini satarak bu ETF’lere geçebileceğine dair beklentiler artıyor. Bu da şirket hisseleri üzerinde baskı yaratabilir.
Özetle, MSCI’in ‘endekste kalma’ kararı MicroStrategy için kısa vadeli bir rahatlama sağladı. Ancak hisse talebini etkileyen kurallardaki değişiklikler ve ETF piyasasında artan rekabet, şirketin fon toplama stratejisini ciddi şekilde zorlaştırabilir. Bitcoin bazlı kurumsal stratejiler, sermaye piyasası politikalarına ne denli bağımlı olduğunu bir kez daha gözler önüne seriyor.
Yorum 0