Bitcoin(BTC) için sıkıcı yatay seyir uyarısı: Yeni sermaye akışı durdu

“Bitcoin’da sıkıcı bir yatay seyir geliyor”… Piyasaya para girişi durunca yön kayboldu

Bitcoin(BTC), yükseliş ya da düşüş yerine önümüzdeki birkaç ay boyunca ‘sıkıcı’ bir yatay seyir gösterebilir. Yeni bir analiz, kripto piyasasının geçmişteki sert düşüşler ya da ani rallilerin kolayca yaşandığı yapısından uzaklaştığını ortaya koyuyor.

Kripto veri analiz şirketi CryptoQuant’ın CEO’su Ju Ki-Young, 24’ünde (yerel saatle) X üzerinden yaptığı açıklamada, “Bitcoin’e gelen yeni sermaye akışı büyük ölçüde durdu” diyerek fiyatın bir süre boyunca ‘büyük bir dalgalanma göstermeden’ yanlamasına hareket edeceğini öngördü. Ju, Bitcoin’in 2025 sonundaki dalgalanmalar sonrası iyileşme sürecine girdiğini ama beklendiği gibi bir ralli ya da sert bir düzeltme yaşanmadığını söyledi.

Bitcoin’in yükseliş döngüsü neden bozuldu?

Ju, Bitcoin’deki yükseliş ivmesinin kaybolmasının temel nedeninin ‘sermaye döngüsündeki yapısal değişim’ olduğunu vurguladı. Açıklamasında, “Artık Bitcoin’e yeni para akışı olmuyor. Fonlar daha çok hisse senetleri ve emtia gibi fiziksel varlıklara kayıyor” ifadelerine yer verdi. Durumu “hisseler ve parlayan taşlar” olarak betimledi.

Geçmişte balina yatırımcılar büyük satışlarla bireysel talepleri karşılarken, şimdi kurumsal yatırımcıların uzun vadeli tutma eğilimleri nedeniyle arz tarafı da giderek sabitleniyor. Örnek olarak 673 bin BTC’yi elinde tutan Strateji(Strategy) şirketini gösteren Ju, bu tarz yatırımcıların “ellerindeki varlığı hemen piyasaya sürecek gruplar olmadığını” belirtti.

Tüm bu gelişmeler, Bitcoin’in önümüzdeki dönemlerde güçlü bir düşüş yaşamak yerine ‘sıkıcı bir yatay bant içinde’ hareket edeceği beklentisini güçlendiriyor. Ju, “Şu anda kısa pozisyon (short) açıp çöküş bekleyenlere sadece bol şans dileyebilirim” diyerek bu dönemde düşüş beklentisinin pek mantıklı olmadığını savundu.

Kripto yatırımcısının morali bozuk ama uzmanlar ‘sabır’ diyor

Yatırımcı tepkileri ise karışık. Bazı bireysel yatırımcılar, “Bu kadar beklemeye rağmen ortada bir şey yok, gerçekten boğa sezonu gelecek mi?” yorumlarıyla hayal kırıklığını dile getirdi. Ju ise Bitcoin’in zamanla değer kazanmaya devam eden bir varlık olduğunu söyleyerek sabırlı olunması gerektiğini yineledi.

Bu durumu destekleyen zincir üstü (on-chain) veriler de var. Analist CryptoJeno’ya göre Bitcoin’in ‘Net Gerçekleşmiş Kâr/Zarar Oranı (NUPL)’ değeri şu sıralar 0.3 seviyelerinde. Bu, yatırımcıların ortalama olarak hafif kârda olduğunu ve geçmişteki toparlanma dönemleriyle uyumlu bir sinyal verdiğini gösteriyor. Bu seviye, ne aşırı iyimserliğe işaret ediyor ne de güçlü bir satış baskısı işareti taşıyor.

Piyasa yapısı yeniden şekilleniyor, ancak görüş birliği yok

Zincir üstü veri platformu Glassnode’un haftalık raporu da benzer sonuçları ortaya koydu. Raporda, “2026'nın başlarına doğru Bitcoin piyasası büyük bir yeniden yapılanma sürecinden geçti ve yapısal olarak daha sağlıklı hale geldi” denildi. Kaldıraçlı pozisyonların büyük oranda tasfiye edildiği, Amerika merkezli spot ETF’lere yönelik sermaye girişlerinin yeniden ivme kazandığı belirtildi. Ancak bu girişlerin henüz tutarlı olmadığı da vurgulandı.

Piyasa görünümüne dair yorumlar ise birbirinden farklı. Bitwise'ın yatırım direktörü Matt Hougan, “ABD’deki kripto düzenlemelerine dair belirsizlik azalırsa ve hisse senedi piyasalarında sert satış yaşanmazsa Bitcoin’in toparlanma süreci devam edecektir” değerlendirmesinde bulundu. Buna karşılık, takma adlı analist Dr. Profit ise, “Kısa vadeli düşüş riski düşük olsa da yılın ikinci yarısında ilave bir düzeltme görebiliriz” diyerek temkinli kalmaya devam etti.

Ju’nun analizine benzer şekilde, Bitcoin birkaç ay boyunca belirgin bir yön hareketi göstermeden sıkışık seyrediyorsa, yatırımcılar da kendi stratejilerini ‘umut değil sabır’ temelli kurgulamalı. Pek çok uzmana göre, piyasadaki bu durgunluk son bulmadan bir sonraki faz başlamayacak.