2026'da Bitcoin(BTC) ve Ethereum(ETH) yatırımlarında büyük şirketler öne çıkıyor: Küçük DAT'lar zorlanıyor

2026’da kurumsal kripto varlık yönetiminde büyük bir dönüşüm beklentisi öne çıkıyor. Pantera Capital, Bitcoin(BTC) ve Ethereum(ETH) gibi dijital varlıkların artık yalnızca güçlü sermaye ve alım gücüne sahip *az sayıdaki* büyük şirketin elinde yoğunlaştığını; küçük ve orta ölçekli dijital varlık hazinesi (DAT) şirketlerinin ise ya piyasadan silineceğini ya da daha büyük oyuncular tarafından yutulacağını öne sürdü.

Pantera Capital, 24’ünde X üzerinden yaptığı açıklamada, bu yıl DAT pazarında *sert bir budama* yaşanabileceğini söyledi. Şirkete göre, sadece *üst düzey* oyuncular hayatta kalacak, geri kalanlar ya satın alınacak ya da rekabete dayanamayarak piyasadan çekilecek.

2026 itibarıyla DAT piyasasında gözle görülür bir kutuplaşma yaşanıyor. Pantera Capital’in analizine göre, bu süreç özellikle Bitcoin ve Ethereum biriktiren şirketler özelinde daha net görülebiliyor. Büyük DAT şirketlerinin agresif satın alımları sürerken, daha düşük sermayeli rakipleri artık bu tempoya ayak uyduramıyor.

Ethereum tarafında öne çıkan şirketlerden biri, bu yıl da alımlara devam eden BitMine oldu. Şirket, salıya kadar geçen hafta boyunca 35.268 ETH’yi yaklaşık 1.527 milyar won karşılığında satın aldığını açıkladı. Yılbaşından bu yana toplam alım miktarı 92.511 ETH’ye, yani yaklaşık 4.066 milyar wona ulaştı. Böylece BitMine’in toplam ETH varlığı 4,2 milyon adede çıktı ve bu da *toplam arzın %3,48’ine* denk geliyor.

Hong Kong merkezli TrendResearch da bu eğilimi sürdüren şirketlerden biri. Şirket, 2026 başından bu yana 41.500 ETH’yi yaklaşık 1.849 milyar won karşılığında edindi. Gücünü merkeziyetsiz borç verme protokolü Aave’den alan TrendResearch, geleneksel şirketler gibi hisse senedi yerine DeFi mekanizmalarıyla kaynak sağlıyor.

Bitcoin tarafında ise *dominasyonu* elinde tutan şirket Strategy oldu. Michael Saylor’un yönettiği şirket, geçen hafta 22.306 BTC’yi yaklaşık 3,1267 trilyon won bedelle alarak toplam Bitcoin varlığını 709.715 BTC’ye yükseltti. Şirketin toplam alım hacmi 79,1177 trilyon wonu bulurken, BTC başına ortalama alım fiyatı 111,57 milyon won seviyesinde bulunuyor.

BitcoinQuant’ın verilerine göre, dünya genelindeki şirketlerin toplam Bitcoin varlığı 1,13 milyon BTC’ye, yani tüm arzın *%5,4’üne* ulaşmış durumda. Ancak bu oran DAT kavramının tanımına göre değişkenlik gösterebilir.

Bu durum, ETH ve BTC birikiminin büyük şirketlerde yoğunlaşmasıyla *orta ve küçük ölçekli* DAT’lar için ciddi bir *likidite krizi* anlamına geliyor. Örneğin, geçen yılın sonunda ETHZilla adlı kripto finans şirketi, vadesi gelen dönüştürülebilir tahvillerin ödemesi için yaklaşık 1,093 milyar won değerinde ETH satmak zorunda kaldı. Bu gelişme, *yüksek borç oranlarına* sahip firmaların artık yeniden yapılanmaya mecbur kaldığını ortaya koyuyor.

Kısacası; 2026, Bitcoin ve Ethereum’un elde tutulduğu şirket profili açısından *net bir yapısal kaymanın* yılı olacak gibi görünüyor. Özellikle Trump’ın yeniden başkan seçilme olasılığı, ETF onaylarının artışı ve blok ödülü yarılanması gibi gelişmelerin birleşimi, *düşük sermayeli* DAT’lar için hayatta kalma ihtimalini oldukça azaltıyor. Piyasa gözlemcilerine göre, bu yıl *DAT sektörü için kritik bir dönemeç* olacak.