Fluid, Solana ve Ethereum tabanlı DeFi'de 5 milyar dolarlık TVL ile öne çıkıyor

Messari Research, yakın tarihli bir raporunda, entegre likidite protokolü Fluid’in yeni nesil bir DeFi altyapı katmanı olarak hızla öne çıktığını belirtti. Solana(SOL) ekosistemindeki Jupiter Lend genişlemesiyle dikkat çeken Fluid, 5 milyar doları aşan toplam kilitli değer (TVL) ve yıllık 156,4 milyar dolar işlem hacmiyle, kredi verme ve merkeziyetsiz borsa alanlarında üst sıralara yükselmiş durumda.

Fluid, yalnızca pasif sermaye birikimi sağlamakla kalmayıp, borçlanma ve işlem süreçlerini bütünleştiren *sermaye verimliliği odaklı* bir mimari sunuyor. Messari’ye göre, Ethereum(ETH) tabanlı Fluid DEX, klasik AMM mekanizmasının ötesine geçerek akıllı teminat ve akıllı borç modelleriyle öne çıkıyor ve yıllık işlem hacmine göre en büyük ikinci merkeziyetsiz borsa konumuna ulaştı. Ayrıca toplam aktif kredi hacminde de 2,1 milyar doları aşarak, ekosistem içindeki etkinliğini hızla artırıyor.

2024 sonunda Instadapp’ten rebranding sürecinin ardından resmen Fluid adını alan bu protokol, lending, vault ve DEX fonksiyonlarının tek bir entegre likidite katmanı içinde birleştirilmesini sağladı. Bu yapı, atıl sermayenin tekrar kullanımını mümkün kılarak, geleneksel DeFi protokollerindeki *sermaye verimsizliği* sorununa çözüm sunmayı amaçlıyor.

Fluid’in öne çıkan bir diğer özelliği, çapraz zincir genişleme ve yenilikçi likidite stratejilerinde yatıyor. Solana ağı üzerinde çalışan Jupiter Lend, lansmanından bu yana 1,6 milyar doları aşkın varlık çekerek Fluid’in önde gelen çapraz-zincir kredi platformu haline geldi. Öte yandan, BNB Chain üzerindeki Venus X ile iş birliği de sürüyor. Fluid’in çoklu oracle sistemleri ve dinamik teminat sınırları içeren modüler yapısı, protokolün farklı zincirlerde paralel şekilde işlem yürütebilmesini sağlıyor.

Messari, DEX V2 güncellemesi ile Fluid’in yalnızca bir DEX olmaktan çıkıp, farklı piyasa yapıları ve AMM tasarımlarını içeren genel kullanımlı bir likidite motoruna dönüştüğünü belirtiyor. Bu sürümle birlikte tanıtılan ‘fiyat aralığı emirleri’ sayesinde kullanıcılar, belirledikleri fiyat bandında likidite sağlarken aynı anda verimli risk yönetimi ve getirilerden faydalanabiliyor. Tüm bu işlevsellikler ise *tekil sözleşme mimarisi* üzerinde çalışarak sermaye verimliliği ve işlem maliyetlerini optimize ediyor.

Sürdürülebilir getiri modelleri oluşturma çabaları da dikkat çekiyor. 2025 Ekim’inde devreye alınan Fluid Reserve, protokol gelirine dayalı bir FLUID token geri-alım mekanizması sunuyor. Şu ana kadar dolaşımdaki arzın yaklaşık %0,9’u geri alındı. Bu sistem, DAO’nun dinamik karar mekanizmalarıyla birlikte ek L2 ağlar ve zincirler arası gelir kaynaklarını kapsayacak şekilde genişletilecek. Bu stratejinin uzun vadeli *yönetişim kararlılığı* ve ekosistem sürdürülebilirliği açısından kilit önemde olduğu vurgulanıyor.

Bununla birlikte, FLUID token’ın piyasa performansı ile protokolün operasyonel başarısı arasında hala bir fark olduğu ifade ediliyor. Dolaşımdaki piyasa değeri yalnızca 223,7 milyon dolar ile sınırlı olan FLUID, hem kredi hem de DEX alanında üst sıralarda yer alsa da halen değerinin altında olduğu yorumları yapılıyor. Yine de Fluid’in kısa vadeli teşvikler yerine özgün ürün yapısıyla büyüme gösterdiği ve önümüzdeki piyasa döngüsünde *anlamlı bir değerleme artışı* ihtimali taşıdığı belirtiliyor.

Sonuç olarak, Fluid’in parçalanmış DeFi ekosisteminde, *entegre likidite yaklaşımı* ile gerçek çözümler sunan az sayıda protokolden biri olduğuna dikkat çekiliyor. Messari Research, Fluid’in deneysel aşamaları geride bırakarak, *ürün-pazar uyumluluğu* ve *ölçeklenebilirliği* kanıtladığını, aynı zamanda sermaye etkinliği ile gelir üretimini dengeleyen bir yapıyı başarıyla hayata geçirdiğini vurguladı. Bu özelliklerin Fluid’i DeFi'nin temeli haline getiren esas güçler olduğu sonucuna varıldı.