ABD ve Japonya Tahvilleri Yükseliyor: Bitcoin(BTC) Baskı Altında

ABD Tahvil Getiri Makası Büyüyor: Bitcoin Üzerinde Baskı Artıyor

ABD'de kısa ve uzun vadeli tahviller arasındaki getiri farkı 2021'den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı ve bu durum Bitcoin(BTC) fiyatı için *olumsuz sinyallere* işaret ediyor. Japonya'da başlayan uzun vadeli tahvil satışları ABD tahvil piyasasına da sıçradı ve bu dalga Bitcoin başta olmak üzere *tüm riskli varlıklar* üzerinde baskı oluşturuyor.

22’sinde (yerel saatle), Bloomberg’e göre ABD 2 yıllık ve 30 yıllık hazine tahvilleri arasındaki getiri farkı 325 baz puana (yani %3,25) kadar genişleyerek 2021'den beri görülmemiş bir seviyeye çıktı. Bu, uzun vadeli faiz oranlarındaki yükselişin sürebileceğine dair piyasa endişelerini artırdı. Uzmanlara göre bu hareketin kaynağı Japonya'daki uzun vadeli tahvil satışı.

Japonya’da 30 yıl vadeli tahvillerin faizi %3,92’ye kadar yükselerek tarihin en yüksek seviyesine çıktı. Bu yükselişle Japonya’daki 2 yıllık ve 30 yıllık tahviller arasındaki getiri farkı da %2,2 ile %3,25 arasında değişiyor. ABD’nin uzun vadeli faizleri de bu duruma paralel olarak artış gösteriyor. Wall Street analistleri, Japon tahvillerindeki bu dalgalanmanın ABD'deki uzun vadeli faiz oranlarını daha da yukarı çekebileceğini belirtiyor.

Tahvil Getiri Artışları Bitcoin’i Nasıl Etkiliyor?

Getiri oranlarının yükselmesi, genellikle hisse senetleri gibi *yüksek riskli varlıklar* için cazibenin azalmasına yol açar. Bitcoin gibi *getiri sağlamayan varlıklar* da bu süreçte olumsuz etkilenebilir. Çünkü yatırımcılar, alternatif kazançlı alanlar varken bu tür varlıklara yönelmekte daha isteksiz hale geliyor.

Nedgroup Investments'tan David Roberts, "Faiz oranlarında devam eden yükseliş trendi borsa üzerinde baskı oluşturacak" derken, bu hareketin Japonya kaynaklı olduğunun altını çizdi. Allspring Global Investments’ten Lauren van Biljon ise Japonya Başbakanı Sanae Takaichi'nin büyük çaplı mali harcama taahhüdü vermesi sonrası Japon tahvillerinde getirilerin 75–100 baz puan daha artabileceğini belirtti. Japon ve ABD uzun vadeli tahvilleri arasında yüksek korelasyon olduğundan, bu durum ABD faizlerini de yeniden yukarı çekebilir.

Bu tabloya dair Bloomberg Intelligence stratejisti Mike McGlone şöyle diyor: "Altın yükseliş trendine girerek klasik bir enflasyon karşıtı koruma aracı işlevini görüyor. Bu da Bitcoin’e girme potansiyeli olan fonların altın ve tahvillere yönelmesine neden olabilir."

Bitcoin Döngüsü ve Fiyat Senaryoları

Bazı piyasa yorumcuları, tahvil faizlerindeki bu artışın Bitcoin’in ‘4 yıllık döngüsüne’ denk gelerek *fiyat düşüş senaryolarını* güçlendirdiğini düşünüyor. Bazı analistlere göre mevcut seyir devam ederse Bitcoin 2026 sonuna kadar 40.000–50.000 dolar (yaklaşık 5,9 milyon ila 7,3 milyon TL) bandında bir dip bölgesi oluşturabilir.

Altın ve tahvil gibi *görece güvenli varlıklar* piyasada güç kazandıkça, Bitcoin gibi volatil araçların cazibesi azalıyor. Her ne kadar piyasa beklentileri hâlâ 100.000 dolar (yaklaşık 14,7 milyon TL) üzerinde olsa da bu seviyelere ulaşmak için *yüksek fon girişi* ve *risk iştahında artış* gerekiyor.

Uzun vadeli tahvil getirilerindeki artış kısa vadede *alımlara zemin* hazırlayabilir, ancak mevcut ortamda Bitcoin yatırımları için piyasanın daha *temkinli bir yaklaşıma* geçtiği açıkça görülüyor.