Circle, Arc ile kurumsal blokzincir yarışında Tether’a meydan okuyor

Circle, yeni kurumsal blokzincir altyapısı ‘Arc’ ile Tether’a meydan okuyor

Dolar destekli sabit kripto para (stablecoin) piyasasında USDC ile ikinci sırada yer alan Circle, yeni halka açık blokzinciri Arc ile kurumsal finans dünyasında daha büyük bir söz sahibi olmayı hedefliyor. ABD’de artan regülasyon baskıları ve Tether’in bariz piyasa hakimiyeti karşısında Circle, kendi teknolojik altyapısını güçlendirerek potansiyel ‘karşı hamle’ niteliğinde ilerliyor.

Circle, 2026 ürün yol haritasını geçen günlerde duyurarak Arc’i küresel finans sisteminin ‘ekonomik işletim sistemi’ haline getirmeyi amaçladığını açıkladı. Bu hedefe ulaşmak için ilk adım olarak Arc test ağı (testnet) üzerindeki başarılı performansın ardından ana ağa geçiş planlanıyor. Ayrıca Circle Payments ve StableFX gibi uygulamalarla ödeme çözümleri ekosistemi yaygınlaştırılıyor.

Testnet verilerine göre Arc şu ana kadar 150 milyonun üzerinde işlem gerçekleştirdi ve ortalama ödeme süresi yalnızca 0,5 saniye. Yaklaşık 1,5 milyon cüzdanın aktif olduğu platform; BlackRock, Goldman Sachs, BNY Mellon, Société Générale ve Visa gibi kurumların dikkatini çekti. Platformda işlemler, Circle’ın kendi sabit kripto parası olan USD Coin(USDC) ile yürütülüyor. Blokzincir, finansal düzenlemelerle uyumlu ‘kararlı işlem finalitesi’ ve hızlı ödeme süreleriyle öne çıkıyor.

Tether hâlâ açık ara önde, Circle ölçek ekonomisini yakalamaya çalışıyor

Circle’ın bu hamlesi, Tether’ın sektördeki liderliğini koruduğu bir döneme denk geliyor. Tether, yalnızca 2025 yılı içinde yaklaşık 5,2 milyar dolar gelir elde etti ve %60,1 pazar payıyla USDT'nin liderliğini sürdürüyor. Buna karşılık Circle’ın dolaşımdaki USDC arzı 72,4 milyar dolara ulaşsa da, bu miktar yalnızca %24,2’lik bir pazar payı anlamına geliyor. USDC yılı %108 büyümeyle kapatmış olsa da, Tether ile olan fark hâlâ belirgin.

Tether ayrıca rezerv stratejisini de genişletiyor. Şirket 2025 boyunca 230 milyar dolar değerinde altın alarak rezervlerinin önemli bir kısmını fiziksel değerlerle çeşitlendirdi. CEO Paolo Ardoino, bu hamleyle “dünyanın en büyük altın merkez bankalarından biri” olmayı hedeflediklerini belirtti. Ek olarak, yeni ABD sabit kripto para yasası olan GENIUS kapsamında, federal regülasyonlara uygun yeni bir stablecoin olan USAT’i piyasaya sürdü.

Öte yandan Circle, Arc ve USDC’yi temel alarak yalnızca kripto değil, doğrudan kurumsal ödemeye odaklanan bir yapı kuruyor. Mayıs 2025’te duyurulan Circle Payments ağına şimdiye kadar 29 finans kurumu katıldı; 55 kurum başvuru sürecinde, yaklaşık 500’ü ise ilk temas kurulan potansiyel müşteriler arasında. Sistem halihazırda 8 ülkede faaliyet gösteriyor ve yıllık işlem hacmi 3,4 milyar doları buluyor.

Kurumsal destek giderek artıyor: Arc’ın arkasında kimler var?

Circle’ın kurduğu ekosistem büyük finans oyuncuları tarafından da destekleniyor. BlackRock, New York, Londra ve Singapur ofislerinde dijital varlık operasyonlarını artırırken tokenleştirilmiş fonu BUIDL’ü Binance’te teminat olarak kabul etti. Visa ise Aralık 2025 itibarıyla ABD’deki finansal kurumların Solana(SOL) ağı üzerinden USDC ile ödeme ve işlem yapabilmesine izin verdi. Cross River Bank ve Lead Bank bu sistemi aktif olarak kullanıyor ve ayrıca Arc ağının ilk destekleyici doğrulayıcıları arasında yer alıyorlar.

Asya tarafında da adımlar hızla atılıyor. Çin merkezli ödeme teknolojileri şirketi LianLian Global ile işbirliği anlaşması imzalayan Circle, sınır ötesi ödeme altyapısı geliştirme planlarını sürdürüyor. Bu girişimin, yüksek frekanslı uluslararası transferlerde USDC tabanlı çözümlerin verimliliğini test etmek amacı taşıdığı belirtiliyor.

Arc ayrıca Circle’ın 19 farklı blokzinciriyle birlikte çalışan çapraz zincir transfer protokolü CCTP ile entegre durumda. Bugüne kadar bu sistem üzerinden 126 milyar doların üzerinde transfer sağlandı. Ekosisteme entegre edilen Gateway adlı çok zincirli varlık yönetim sistemi ve Build adlı yapay zeka destekli geliştirici araç kiti de DApp geliştirme sürecini hızlandırıyor.

Dijital ekonomide altyapı liderliği hedefi

Circle, USDC’yi yalnızca bir sabit kripto para olarak değil, dijital ekonominin temel değer transfer aracı haline getirmek istiyor. Arc’in ürün sorumlusu Nikhil Chandhok, platformun finansal regülasyonlara uygun yönetişim modeli ile daha merkeziyetsiz bir doğrulayıcı sistemi sunduğunu belirtti ve “Arc’in ticarileşmeye hazır” olduğunu söyledi.

Circle’ın tokenize edilmiş para piyasası fonu USYC, Haziran 2024’ten bu yana %200’ün üzerinde büyüme göstererek 1,6 milyar dolarlık varlık değerine ulaştı. Arc test ağı üzerinde çalışan anlık döviz hizmeti StableFX de bu büyümenin bir başka ayağını oluşturuyor. 2025 3. çeyrek verilerine göre, şirket net 214 milyon dolarlık kâr açıkladı ve USDC'nin dolaşımdaki arzı 73,7 milyar dolara yükseldi.

Chandhok, önümüzdeki döneme ilişkin görüşlerini, “Arc ve Circle platformunun hedefi; verinin aktarılması kadar kararlı, öngörülebilir ve güvenli şekilde değeri taşımaktır” sözleriyle ifade etti. Ona göre sabit kripto paralar, çok yakında küresel dijital ekonomiyi birbirine bağlayan yapısal temel haline gelecek.

Circle’ın kurduğu bu alt yapının, güçlü ortaklıklar ve yasal çerçeveyle ne kadar uyum sağlayabileceği, Tether ile olan yarışta önemli belirleyici faktörlerden biri olacak.