Haberler 
Coin Bilgisi 
Hakkımızda 
‘AI ekonomisi’ klasik resesyon modellerini bozuyor
Makro yatırımcı Raoul Pal, geleneksel resesyon modellerinin artık gerçek ekonomiyi açıklamakta yetersiz kaldığını, yeni dönemin ana itici gücünün ‘yapay zeka(AI)’ olduğunu savunuyor. Ona göre sanayi döngüsü yavaşlarken, AI merkezli büyüme aynı anda hız kazanıyor ve piyasalar ‘tamamen farklı iki dünya’ya ayrılıyor.
Pal, ISM gibi klasik imalat verilerine bakarak ekonomiyi okumaya çalışmanın ‘sınırına gelindiğini’ söylüyor. Bir tarafta *sanayi üretimi* kademeli şekilde yavaşlarken, diğer tarafta AI ve ‘zekâ ekonomisi’ tarihte zor görülen bir hızla genişliyor. ‘Yıllardır süren resesyon uyarılarının neden gerçekleşmediğini anlamak için bu yapısal ayrışmaya bakmak gerekiyor’ yorumu yapıyor.
Kaynak: 24’ünde (yerel saatle), Raoul Pal’ın Real Vision ve sosyal medya değerlendirmeleri.
AI devleri ekonomik algıyı da değiştiriyor
Pal’ın en çarpıcı örneği, yapay zeka girişimi Anthropic oldu. Şirketin gelir artışını ‘tarihin en hızlı ölçeklenmesi’ şeklinde tanımlayan Pal, neredeyse *sıfır* seviyesinden başlayan cironun yaklaşık üç yıl içinde 100 milyar dolar bandına ulaştığını öne sürüyor. Özellikle son bir yılda 10 milyar dolardan 100 milyar dolara çıkan tahmini gelir patlamasına dikkat çekiyor.
Pal’a göre bu tür *patlayıcı büyüme*, borsadaki değerleme modellerini, kâr tahminlerini ve hatta *konjonktür dalgalarını* yorumlama biçimimizi değiştiriyor. Geleneksel olarak şirket kârları *GSYH’den yavaş* hareket ederken, AI şirketlerinde kâr eğrisi neredeyse ‘dikey’ bir yapıya bürünüyor. yorum Bu görüş, NVIDIA gibi AI odaklı devlerin son yıllardaki hisse performansıyla da örtüşüyor. yorum
Kur zayıflığı, para değeri erozyonu ve varlık fiyatları
Pal, *para birimlerinin değer kaybının*, yani ‘*para değeri seyrelmesi*’nin de varlık fiyatlarındaki yükselişi desteklediğini savunuyor. Özellikle *dolar zayıflığı* ve bol likidite dönemlerinde hisse senedi gibi riskli varlıkların uzun vadede ‘yukarı gitme eğiliminde olacağını’ düşünüyor. Buna AI şirketlerinin rekor hızdaki kâr artışı da eklenince, *mevcut döngünün* geçmiş boğa piyasalarından farklı seyrettiğini iddia ediyor.
Son dönemde dolar/KRW kurunun 1 dolar başına 1.504,20 won seviyelerine kadar yükselmesi de bu çerçevede okunuyor. Doların görece gücü, enflasyon endişeleri ve AI odaklı büyüme beklentileri birleşince yatırımcıların odağı ‘resesyon var mı, yok mu?’ tartışmasından ‘*hangi sektör gerçek büyümeyi yaratıyor?*’ sorusuna kaymış durumda.
Pal’ın ana mesajı şöyle özetlenebilir: *Piyasalar artık klasik konjonktür modellerinden çok, AI’nın yarattığı yeni büyüme dinamiklerini fiyatlıyor.* Bu ‘AI ekonomisi’ eğilimi kısa vadede hem varlık fiyatlarını hem de geleneksel ekonomik göstergeleri sarsmaya devam edebilir.
Yorum 0