Yüzde 52 artan faaliyet kârıyla HMM ikinci çeyrek beklentisini karşılayamadı

Kore merkezli denizcilik şirketi HMM(011200), yılın ikinci çeyreğinde navlun fiyatlarındaki toparlanmanın etkisiyle hem satışlarını hem de faaliyet kârını artırdı. Ancak yakıt gibi maliyet kalemlerindeki artış, faaliyet kârının piyasa beklentisinin altında kalmasına yol açtı.

HMM, 13’ünde (yerel saatle) yaptığı açıklamada, bu yılın ikinci çeyreğinde konsolide faaliyet kârının geçici olarak 354,1 milyar won olarak hesaplandığını duyurdu. Bu rakam, geçen yılın aynı döneminde açıklanan 233,2 milyar wonluk faaliyet kârına kıyasla yüzde 51,87 artışa işaret ediyor.

Aynı dönemde satışlar, geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 29,71 artarak 3 trilyon 402 milyar wona ulaştı. Net kâr ise geçen yılın aynı dönemine kıyasla yüzde 12,71 azalarak 411,4 milyar won oldu.

Şirketin cirosu piyasa beklentisinin üzerinde gerçekleşti. Yonhap Infomax, son bir ay içinde beş aracı kurumun HMM için yaptığı tahminleri derledi; buna göre ikinci çeyrek satış beklentisi 3 trilyon 284,8 milyar won olarak belirlendi. Gerçekleşen satış rakamı, bu tahmini 117,2 milyar won aştı.

Faaliyet kârı ise beklentinin gerisinde kaldı. Aynı derlemede ikinci çeyrek faaliyet kârı tahmini 417,4 milyar won olarak açıklanmıştı. Gerçekleşen faaliyet kârı, bu tahminin 63,3 milyar won altında kaldı.

Navlun fiyatlarındaki toparlanma satış artışına yansırken, maliyet artışının kâr iyileşmesini sınırladığı değerlendiriliyor. Denizcilik şirketlerinde gemi işletme maliyetlerinin büyük bölümünü yakıt giderleri oluşturuyor; bu nedenle petrol fiyatlarındaki dalgalanmalar ve rota aksaklıkları kârlılığı doğrudan etkiliyor.

Çeyreklik bazda görünüm iyileşti. Bir önceki çeyreğe kıyasla satışlar yüzde 25,13, faaliyet kârı yüzde 31,59, net kâr ise yüzde 16,35 arttı.

Navlun göstergeleri de bilançodaki iyileşmeyi destekledi. Bu yılın ilk yarısında ortalama Şanghay Konteyner Navlun Endeksi (SCFI) 1957 puana ulaşarak geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 15 yükseldi. Yoğun sezonun mayıs sonundan itibaren erken başlaması da satış artışında etkili oldu.

SCFI, Şanghay merkezli konteyner deniz taşımacılığı navlun seyrini gösteren başlıca gösterge olarak kabul ediliyor. Konteyner gemisi işletmecilerinde navlun fiyatları yükseldiğinde genellikle satışlar artıyor; ancak yakıt maliyetleri, liman tıkanıklığı ve rota değişikliği giderleri aynı anda büyüdüğünde faaliyet kârındaki iyileşme sınırlı kalabiliyor.

Maliyet baskısı sürüyor. Mart ayında Orta Doğu’da yaşanan çatışmaların ardından yüksek petrol fiyatları seyrinin devam etmesi yakıt gibi maliyet kalemlerini yukarı çekti; bu durum faaliyet kârındaki artışı bir miktar sınırladı.

Yılın ilk yarısı kümülatif olarak değerlendirildiğinde satışlar 6 trilyon 120,7 milyar won, faaliyet kârı ise 623,2 milyar won olarak gerçekleşti. Satışlar geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 11,74 artarken, faaliyet kârı geçen yılın ilk yarısındaki 847,1 milyar wona kıyasla yüzde 26,44 geriledi.

İlk yarı faaliyet kâr marjı yüzde 10,2 olarak hesaplandı. İkinci çeyrekte satışlar piyasa beklentisini aşsa da, yılın ilk yarısının tamamına bakıldığında kârlılığın geçen yıla kıyasla zayıfladığı görülüyor.

HMM, üçüncü çeyrekte ABD’nin gümrük tarifesi politikaları, Panama Kanalı ile büyük limanlardaki tıkanıklık ve Orta Doğu’daki siyasi gerilim gibi tedarik zinciri risklerine karşı önlem alacağını açıkladı. Şirket, son 15 ayda yaklaşık 10 trilyon won yatırım yaptığını belirtirken, 2030 orta-uzun vadeli stratejisi kapsamında yaklaşık 29 trilyon won büyüklüğünde yatırımı hayata geçireceğini duyurdu.