Morgan Stanley'den Merck(MRK) hissesine 179 dolarlık hedef fiyat

Morgan Stanley, Merck(MRK) hissesi için yatırım tavsiyesini 'nötr'den 'ağırlık artır'a yükseltti ve hedef fiyatı 116 dolardan 179 dolara çıkardı. Değerlendirmede, şirketin amiral gemisi kanser ilacı Keytruda'nın(Keytruda) patent süresinin dolmasına ilişkin endişelerden çok, yeni nesil ilaç portföyüne ağırlık verildi.

CNBC'ye göre, Morgan Stanley analisti Terence Flynn(Terence Flynn), 21'inde (yerel saatle) yayımlanan raporunda Merck'in Keytruda patent kaygılarının abartılı olduğunu değerlendirdi. Flynn, yeni nesil ilaç adaylarının Keytruda satışlarında oluşabilecek boşluğu telafi edebileceğini savundu.

Keytruda, Merck'in gelirinde kilit rol oynayan üründür. İlacın ABD'deki başlıca patenti gelecek yılın sonunda sona erecek. Piyasada, patent süresinin dolmasının ardından şirketin uzun vadeli kârlılığının yavaşlayabileceği yönünde endişeler dile getiriliyordu.

Sektörde 'patent uçurumu' olarak adlandırılan bu süreç, tekel satış hakkının sona ermesinin ardından jenerik ilaç veya biyobenzer rekabetiyle mevcut ürün satışlarının hızla gerilemesini ifade ediyor. Büyük ilaç şirketleri bu boşluğu genellikle yeni endikasyon onayları, kombine formülasyon geliştirme, satın alma-birleşme ve yeni aday moleküllerin ticarileştirilmesiyle kapatmaya çalışıyor.

Morgan Stanley, kişiye özel kanser aşısı 'intismeran otojen', antikor-ilaç konjugatı tedavisi 'Sac-TMT' ve iltihabi bağırsak hastalığı tedavisi 'tulisokibart'ı yeni nesil büyüme motorları olarak öne çıkardı. İntismeran otojen, Moderna(MRNA) ile ortak geliştirilen, kişiye özel mRNA tabanlı bir kanser tedavisi.

Antikor-ilaç konjugatları, kanser hücrelerini hedefleyen antikorlara ilaç molekülü bağlanarak tedavi etkisinin artırıldığı bir yöntem. Kişiye özel mRNA tabanlı kanser tedavileri ise hastaya özgü tümör mutasyonlarına dayanarak bağışıklık tepkisi oluşturacak şekilde geliştiriliyor.

Merck ve Moderna, 20'sinde (yerel saatle) intismeran otojen ile Keytruda kombinasyonunun faz 3 çalışması INTerpath-001'de, nüks görülmeyen sağkalım süresi ve uzak metastaz görülmeyen sağkalım süresi hedef ölçütlerini karşıladığını duyurdu. İki şirket, bu kombinasyon tedavisinin yalnızca Keytruda uygulamasına kıyasla istatistiksel olarak anlamlı ve klinik açıdan önemli bir iyileşme gösterdiğini açıkladı.

Çalışma, tam rezeksiyon ameliyatı geçirmiş evre 2B-4 melanom hastalarını kapsadı. İki şirket, genel sağkalım süresi dahil ek ikincil ölçütleri izlemeye devam edeceklerini, verileri ileride uluslararası tıp kongrelerinde paylaşacaklarını ve düzenleyici kurumlarla onay başvurusu görüşmelerini sürdüreceklerini belirtti.

Haziran ayında açıklanan faz 2b beş yıllık takip verilerinde, intismeran otojen ile Keytruda kombinasyonunun, yalnızca Keytruda tedavisine kıyasla nüks veya ölüm riskini yüzde 49, uzak metastaz veya ölüm riskini yüzde 59 azalttığı görülmüştü. Bu veriler, faz 3 sonuçlarının yorumlanmasında referans olarak kullanılıyor.

Merck hissesi, klinik sonuçların açıklandığı gün yüzde 12,60 yükseldi. Ancak bu hedef fiyat ve tavsiye Morgan Stanley'nin(MS) kendi analizi olup, ileride açıklanacak klinik ayrıntılar, onay süreci ve Keytruda patent sürecine yönelik adımlara göre değişebilir.

Morgan Stanley son dönemde birçok piyasada 'ağırlık artır' görüşü verdi. TokenPost daha önce Morgan Stanley'nin Güney Kore hisseleri için yatırım görüşünü ağırlık artıra yükselttiğini aktarmıştı. Şirket o dönem, Güney Kore borsasında kaldıraçlı pozisyonların tasfiyesinin ardından risk-getiri dengesinin iyileştiğini değerlendirmişti.

Bu değerlendirme, ilaç ve biyoteknoloji sektöründeki tekil bir hisse için yapılan araştırma görüşüdür. Hedef fiyat, aracı kurumun öngördüğü bir tahmin olup gerçek fiyat hareketini garanti etmiyor.

Büyük sağlık şirketlerinde yatırım değerlendirmesi, patent süresinin dolması ile yeni ilaç portföyü arasındaki denge tarafından şekilleniyor. Mevcut amiral gemisi ilaçlarda satış düşüşü beklense de, sonraki ürünlerin klinik başarısı ve ticarileşme hızının bu boşluğu ne ölçüde kapatacağı değerlendirmenin merkezinde yer alıyor.

Merck ve Moderna, INTerpath-001 çalışmasının ek ikincil ölçütlerini izlemeye devam edecek ve verileri ileride uluslararası tıp kongrelerinde paylaşacak. Ardından düzenleyici kurumlarla onay başvurusu görüşmeleri sürecek.