%3,3'e yükselen büyüme tahmininin yarısı çipten geldi

Kore Merkez Bankası (BOK), bu yılki büyüme tahminini %3,3'e yükseltirken bu artışın yaklaşık yarısını yarı iletken sektöründeki güçlü seyrin açıkladığı ortaya çıktı. Üretim miktarındaki artıştan çok fiyat yükselişinin etkisinin daha belirleyici olduğu da aynı açıklamada yer aldı.

BOK, 27'sinde (yerel saatle) yayımladığı güncellenmiş ekonomik görünüm raporunda bu yılki reel gayri safi yurt içi hasıla (GSYH) büyüme tahminini %3,3 olarak açıkladı. Bu rakam, geçen Mayıs ayında verilen %2,6'lık tahminin 0,7 puan üzerinde.

Gelecek yıla ilişkin büyüme tahmini de %2,1'den %2,9'a, yani 0,8 puan yukarı revize edildi. BOK aynı gün politika faizini yıllık %3,00'e çıkardı; büyüme ve enflasyon değerlendirmeleri böylece faiz kararının arka planında birlikte yer almış oldu.

Revizyonun merkezinde yarı iletken sektörü bulunuyor. BOK, bu yılki büyüme tahmininde yaşanan 0,7 puanlık yukarı yönlü değişimin 0,35 puanını yarı iletken sektöründeki güçlü seyrin açıkladığını belirtti.

Geri kalan yukarı yönlü etkiler arasında gerçekleşen verilerdeki revizyon 0,2 puan, üç büyük mega proje başta olmak üzere yatırımlardaki hızlanma 0,1 puan ve beklenenden sınırlı kalan Orta Doğu etkisi 0,1 puan olarak sıralandı. Büyüme tahmini revizyonu tek başına yarı iletken sektörüyle açıklanmasa da en büyük payı bu sektör aldı.

Yonhap Infomax'ın aktardığına göre BOK, yarı iletken ihracatındaki artışı miktar ve fiyat olarak ayrıştırdığında 'fiyat etkisinin' daha belirleyici olduğunu açıkladı. Yapay zeka (AI) altyapı yatırımlarına yönelik talebin sürmesiyle yüksek katma değerli bellek çiplerinin fiyatının büyüme tahmini revizyonuna daha güçlü yansıdığı ifade edildi.

İhracat tahmini de yukarı yönlü güncellendi. BOK, bu yılki mal ihracatı artış oranı tahminini %9,7 olarak açıkladı; bu, geçen Mayıs ayındaki %4,9'luk tahminin neredeyse iki katına denk geliyor.

Sabit sermaye yatırımı artış oranı tahmini %4,4'ten %6,8'e yükseltilirken inşaat yatırımı artış oranı tahmini %0,6'dan %0,2'ye düşürüldü; bu da sektörler arasındaki konjonktür farkını ortaya koydu.

Cari işlemler dengesi tahminindeki değişim de dikkat çekti. BOK, bu yılki cari işlemler fazlasını 450 milyar dolar (yaklaşık 623 trilyon won) olarak öngördü. Bu rakam, geçen Mayıs ayındaki 250 milyar dolarlık tahminin 200 milyar dolar (yaklaşık 277 trilyon won) üzerinde.

Yarı iletken sektörü, Kore'nin hem ihracatını hem sabit sermaye yatırımını aynı anda etkileyen bir kol konumunda. Fiyatlar yükseldiğinde genellikle aynı miktar satılsa bile ihracat geliri ve şirket kârı iyileşiyor; bu da yatırıma ve kısmen gelir akışına yansıyabiliyor.

Ancak büyüme tahminindeki yukarı yönlü revizyon, genel ekonomik hissiyatta doğrudan bir iyileşme anlamına gelmiyor. BOK, bu yılki istihdam artışı tahminini önceki 180 bin kişiden 140 bin kişiye indirdi. Orta Doğu'daki savaş ile inşaat gibi zayıf seyreden sektörlerdeki durgunluk bu düşüşte etkili oldu.

Enflasyon tahminlerinde ise tablo karışık. BOK, bu yıl ve gelecek yıla ilişkin tüketici fiyatları artış oranı tahminlerini sırasıyla %2,7 ve %2,3 olarak korudu. Buna karşın çekirdek enflasyon artış oranı tahminini hem bu yıl hem gelecek yıl için %2,5'e yükseltti.

BOK Başkanı Hyun Song Shin(Hyun Song Shin), basın toplantısında 'büyümenin genişlemesiyle artan talep baskısı ile küresel petrol fiyatlarındaki düşüşün birbirini dengelemesi sonucunda tahminimizi geçen Mayıs ayındaki düzeyle aynı bıraktık' dedi. Bu açıklama, büyüme tahmini yükselirken genel enflasyon tahmininin neden değişmediğini ortaya koyuyor.

Kore'deki finansal piyasalarda büyüme, enflasyon ve politika faizi değerlendirmeleri birlikte fiyatlanıyor. TokenPost daha önce Kore Merkez Bankası'nın bu yıl ve gelecek yıla ilişkin büyüme tahminlerini sırasıyla %3,3 ve %2,9'a yükselttiğini, politika faizini de %3,00'e çıkardığını aktarmıştı. Yarı iletken ihracatı reel ekonomiyi desteklese de won likiditesi, tahvil faizleri ve risk iştahı üzerinde faiz ile dış değişkenler de aynı anda etkili oluyor.

Kripto para piyasasına olası yansıması ise net değil. Büyüme tahminindeki yukarı revizyon ve faiz patikası Bitcoin(BTC), Ethereum(ETH) gibi riskli varlıklara yönelik yatırımcı psikolojisini etkileyebilir; ancak bu açıklamanın tek başına belirli bir varlığın fiyat yönünü öngörmesi mümkün değil.