6,44 milyar dolarlık Bitcoin(BTC) opsiyonu 28'inde vade doluyor

Yaklaşık 81.700 sözleşmelik Bitcoin(BTC) opsiyonu, 28'inde Türkiye saatiyle 17.00'de vadesini dolduruyor. Söz konusu pozisyonların toplam nominal değeri yaklaşık 6,44 milyar dolar (yaklaşık 8,9 trilyon Güney Kore Wonu) olarak hesaplanıyor ve açık pozisyonların büyük kısmı 75 bin dolar ile 80 bin dolar kullanım fiyatlı 'call' opsiyonlarında toplanmış durumda.

Deribit Metrics verilerine göre 28'inde saat 08.00'de (UTC), yani Türkiye saatiyle 17.00'de vadesi dolan BTC opsiyonu sayısı yaklaşık 81.700 sözleşme olarak kaydedildi. Bunun 44.639'u 'call', 37.061'i ise 'put' opsiyonundan oluşuyor; put/call oranı ise 0,83 olarak açıklandı.

Deribit, destek dokümanlarında haftalık BTC opsiyon vadelerinin her Cuma saat 08.00'de (UTC) gerçekleştiğini belirtiyor. Bu saat Türkiye'de aynı günün 17.00'ine denk geliyor.

Bu vadede açık pozisyonu görece yüksek olan kullanım fiyatları 75 bin dolar ve 80 bin dolar seviyelerinde yoğunlaşıyor. 75 bin dolarlık kullanım fiyatındaki 'call' opsiyonlarının açık pozisyonu 236 milyon dolar (yaklaşık 325,7 milyar won), 80 bin dolarlık kullanım fiyatındakiler ise 157 milyon dolar (yaklaşık 216,7 milyar won) olarak açıklandı.

Bu iki fiyat bandındaki 'call' opsiyonlarının toplamı 393 milyon dolara (yaklaşık 542,3 milyar won) ulaşıyor. Bu tutar, vadedeki toplam nominal değerle karşılaştırıldığında, işlem hacminin belirli fiyat aralıklarında yoğunlaştığını gösteriyor.

Opsiyon, önceden belirlenmiş bir fiyattan dayanak varlığı alma veya satma hakkı tanıyan bir sözleşme türü. 'Call' opsiyonu alım hakkını, 'put' opsiyonu ise satım hakkını temsil ediyor; açık pozisyon ise henüz kapatılmamış sözleşme miktarını ifade ediyor.

Put/call oranının 1'in altında kalması, bu vadedeki hacimde 'put' opsiyonlarından daha fazla 'call' opsiyonu bulunduğu anlamına geliyor. Ancak her opsiyon sözleşmesinde hem alıcı hem satıcı bulunduğundan, bu oran tek başına spot fiyatın yönü hakkında kesin bir sonuç vermiyor.

Fiyat hareketi ihtimalinin gündeme gelmesinin arkasında, opsiyon satan aracı kurumların ve piyasa yapıcılarının riskten korunma (hedging) işlemleri yer alıyor. BTC fiyatı önemli kullanım fiyatlarına yaklaştıkça opsiyon fiyatının duyarlılığı artıyor, bu da riski azaltmak amacıyla spot ve vadeli işlem pozisyonlarında eşzamanlı ayarlamalara yol açabiliyor.

Bu tür hedging işlemleri fiyat hareketini bazen yatıştırabiliyor, bazen de mevcut yönü güçlendirebiliyor. Aracı kurumlar fiyat yükselirken satış, düşerken alım yapan bir yapıya sahipse volatilite azalabiliyor; tam tersi bir yapıda ise fiyat hareketi daha da büyüyebiliyor.

Bu yayın, daha önce yaklaşık 6,44 milyar dolarlık Bitcoin opsiyonunun 28'inde saat 17.00'de vadesini dolduracağını duyurmuştu. O tarihte CoinDesk, Deribit Baş Risk Sorumlusu (CRO) Shaun Fernando(Shaun Fernando)'nun bu vadedeki hacmin Deribit'teki toplam BTC açık pozisyonunun yaklaşık yüzde 20'sine denk geldiğini söylediğini aktarmıştı.

Nominal değer, aynı büyüklükte bir nakit akışının fiilen el değiştirdiği anlamına gelmiyor. Bu rakam, opsiyon sözleşme adedine dayanak varlık fiyatının uygulanmasıyla ortaya çıkan defter üzerindeki bir büyüklük; gerçek ödeme tutarı ise vade anındaki fiyata ve pozisyonların durumuna göre değişiyor.

Vade anında kârda kalan ('in the money') opsiyonlar tasfiye ediliyor, bazı pozisyonlar ise bir sonraki vadeye devrediliyor. 28'inde saat 17.00 civarındaki BTC spot ve vadeli işlem hareketleri, bu opsiyon vadesinin gerçek etkisini ölçmek için bir referans noktası oluşturacak.