99 milyar dolarlık pay yatırımı Nvidia'nın AI ağını genişletti

Nvidia'nın(NVDA) pay yatırımlarının değeri, 26 Temmuz itibarıyla 99 milyar dolara ulaştı. Bir yıl önce yaklaşık 7 milyar dolar olan bu rakam on kattan fazla artarken, şirketin AI şirketlerini ve altyapı firmalarını aynı sermaye stratejisi altında birleştiren yaklaşımı da büyüdü.

CNBC, Nvidia'nın pay yatırımlarının değerinin iki yıl önce 2,2 milyar dolar, bir yıl önce yaklaşık 7 milyar dolar iken bu yıl 99 milyar dolara çıktığını aktardı. Nvidia da 2027 mali yılı ikinci çeyrek 10-Q raporunda, 26 Temmuz itibarıyla 99 milyar dolarlık pay yatırımı ile yaklaşık 25 milyar dolarlık pay yatırımı taahhüdü bulunduğunu açıkladı.

Yatırımların ağırlık merkezinde AI model geliştiricileri, AI bulut şirketleri ve veri merkezi altyapı firmaları yer alıyor. Nvidia aynı raporda, ekosistem yatırımlarının büyüme fırsatlarını genişletmek, ekosistemi güçlendirmek ve rekabet gücünü artırmak amacı taşıdığını belirtti.

Bu yaklaşım, şirketin yalnızca çip satan bir tedarikçi olmanın ötesine geçerek GPU'ya ihtiyaç duyan müşterilerin ve altyapı ortaklarının finansman yapısına kadar uzandığı anlamına geliyor. AI talebi büyüdükçe yarı iletken satışları, bulut kullanımı ve veri merkezi yatırımları aynı sermaye yapısı içinde birbirine bağlanıyor.

AI bulut tarafındaki taahhütler de ayrı bir kalemde büyüdü. Nvidia, bazı AI bulut ortaklarıyla yeni bir iş modeli uyguladığını belirterek, 26 Temmuz itibarıyla ilgili AI bulut taahhütlerinin 36 milyar dolara ulaştığını açıkladı.

Bu yapı, AI bulut şirketlerinin Nvidia'nın veri merkezi altyapı ürünlerini tedarik etmesi, buna karşılık Nvidia'nın da bulut hizmeti kullanım taahhüdünde bulunması esasına dayanıyor. Taahhüt tutarı, üçüncü taraf müşterilerin kullanımına ya da Nvidia'nın kendi Ar-Ge kullanımına bağlı olarak azalabiliyor.

Açıklamada OpenAI'ye yönelik kredi desteği de yer aldı. Nvidia, Ağustos'ta Ohio eyaleti Pike County'de SB Energy'nin PORTS Technology kampüsüyle ilgili olarak toplam 105 milyar dolar limitli bir garanti anlaşması imzaladı.

Söz konusu kampüs, yaklaşık 4,25 gigavat(GW) büyüklüğünde BT yükü kiralamasıyla ilişkilendiriliyor. Açıklamaya göre kampüs, sınırlı istisnalar dışında OpenAI'nin 20 yıllığına kiraladığı Nvidia AI altyapısını barındıracak.

Garanti, kira ve elektrik ödeme yükümlülüklerinin yalnızca bir bölümüyle sınırlı. Nvidia'nın tüm saha maliyetini ya da kiracının bütün yükümlülüklerini üstlendiği bir yapı söz konusu değil; garanti, dokuz veri merkezi aşaması hizmete girdikçe kademeli olarak etkinleşecek.

Bu yapı, ABD'deki AI altyapı yatırım eğilimini takip eden yatırımcılar için de bir ipucu niteliğinde. TokenPost daha önce, Nvidia'nın MediaTek'in dönüştürülebilir tahvillerini satın alması ile Corning ve IREN ile yaptığı iş birlikleri üzerinden AI altyapı tedarik zincirini ve finansmanını birlikte genişlettiğini aktarmıştı.

Bu açıklamadaki 99 milyar dolarlık pay yatırımı ile 36 milyar dolarlık AI bulut taahhüdü de aynı eğilimin parçası olarak değerlendiriliyor. Yarı iletken tedariki, müşterilerin bilgi işlem talebi ve veri merkezi kapasitesinin ayrı işlemler olmaktan çıkıp tek bir ekosistem stratejisi altında birleştiği görülüyor.

Sonuçlar da yatırımlardaki büyümenin arka planında yer alıyor. Nvidia, 26 Ağustos'taki finansal sonuç açıklamasında, 2027 mali yılı ikinci çeyrek gelirinin geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 106 artışla 96,2 milyar dolara ulaştığını duyurdu.

Veri merkezi geliri ise yüzde 117 artışla 89 milyar dolara çıktı. Nvidia'nın kurucusu ve CEO'su Jensen Huang(Jensen Huang), sonuç açıklamasında "Artık 'compute' gelir demektir" dedi.

Ancak açıklamada risk unsurlarına da yer verildi. Nvidia, müşteri ve ortakların performansına bağlı olarak arazi, enerji ve veri merkeziyle ilgili taahhüt ve garantilerin finansal sonuçları etkileyebileceğini belirtti.

Ağustos'ta imzalanan ve 500 milyar dolardan fazla üçüncü taraf sermaye harekete geçirmeyi hedefleyen mutabakat muhtırasının da nihai bir anlaşmaya dönüşmeyebileceği ifade edildi. Nvidia'nın AI yatırımlarının gelir ve finansal risk üzerindeki etkisi, önümüzdeki dönemde yapılacak açıklamalar ve taahhütlerin uygulanma sürecinde netlik kazanacak.