Bitcoin(BTC) 60-80 bin dolar bandında balina birikimi dikkat çekti

Bitcoin(BTC) 60 bin dolardan 80 bin dolara tırmanırken büyük yatırımcıların elindeki BTC miktarını satmak yerine artırdığını gösteren yeni bir on-chain analiz gündeme geldi.

BlockBeats, 6'sında (yerel saatle) on-chain analist Murphy'nin değerlendirmesine yer vererek BTC'nin bu yükseliş sürecinde 'birikim trend skoru'nun siyah renkte kaldığını aktardı. Murphy bu görünümü, son 30 günde büyük yatırımcıların net alım yaptığının işareti olarak yorumladı.

Birikim trend skoru, büyük yatırımcıların on-chain'de coin miktarını artırıp azaltmadığını ölçen bir gösterge. Skor 1'e yaklaştıkça büyük yatırımcıların ya da ağın önemli bir kısmının birikim yaptığı, 0'a yaklaştıkça satış yaptığı ya da birikim yapmadığı şeklinde okunuyor.

Murphy, bu yılın ocak ayında BTC 97 bin dolara çıktığında ve mayısta 82 bin dolara kadar toparlandığında skorun sarı renkte olduğunu belirtti. Yani fiyat yükselirken büyük yatırımcıların elindeki miktar net olarak azalmıştı.

Murphy'ye göre o dönemki tablo, açığa satış pozisyonlarının kapatılması ve kısa vadeli fon girişlerinin fiyatı yukarı ittiği, büyük yatırımcıların ise bu süreçte pozisyon azalttığı klasik bir 'ayı piyasası ralli'siydi. Yükselişin sürdürülebilir olması için sadece fiyata değil, alımı yapan tarafın kim olduğuna da bakılması gerektiğini vurguladı.

Bu kez tablo farklı. Murphy, BTC'nin 60 bin dolardan 80 bin dolara çıktığı süreçte skorun siyah renkte kaldığını, son üç ralliden ilk kez fiyat artışıyla büyük yatırımcı birikiminin aynı anda görüldüğünü söyledi.

Ancak analist bu görünümün doğrudan bir dip oluşumu ya da trend dönüşü anlamına gelmediğinin altını çizdi. Tek bir on-chain göstergeyle yükseliş ya da düşüşün kesin olarak öngörülemeyeceğini de sözlerine ekledi.

Murphy, Kasım 2022'deki FTX çöküşünün ardından BTC'nin 16 bin dolar civarında seyrettiği dönemde birikim eğiliminin belirgin biçimde koyu renkte olduğunu, ancak Ocak 2023'teki yükseliş sürecinde rengin sarıya döndüğünü aktardı. Buna göre büyük yatırımcılar dip seviyelerde alım yapmış, yükseliş sırasında ise kâr realizasyonuna gitmiş ya da en azından birikimi durdurmuştu.

Analist, Ocak 2023 yükselişinin arkasındaki etkenler arasında türev piyasalarında açığa satış pozisyonlarının kapatılmasını, makro beklentilerdeki değişimi ve FTX sonrası likidite daralmasının fiyat hareketlerini büyütmesini sıraladı. Küçük ve orta ölçekli fonların birikiminin ise bu göstergeye tam olarak yansımadığını da ekledi.

On-chain göstergeler, borsa emir defteri ya da türev pozisyonlarıyla görülemeyen büyük yatırımcı hareketlerini takip etmek için kullanılıyor. Ancak cüzdan hareketleri her zaman alım ya da satım niyetiyle birebir örtüşmüyor; bu nedenle başka göstergelerle birlikte değerlendirilmesi gerekiyor.

BTC 80 bin dolar civarında yön ararken uzun vadeli yatırımcıların hareketleri de piyasa okumalarında öne çıkan bir başlık haline geldi. Uzun süredir tutulan coinlerin hareketi satış baskısı olarak yorumlanabilse de, saklama yöntemi değişiklikleri ya da cüzdan düzenlemeleri de aynı göstergede görülebiliyor.

Bu analizin can alıcı noktası fiyat seviyesinden çok arz-talep yapısı. Aynı 80 bin dolar bandına yönelik hareketlerde bile büyük yatırımcıların pozisyon azaltıp azaltmadığı, yükselişin niteliğini değiştirebiliyor.

Murphy, bu göstergenin fiyat yönünü öngören bir araçtan çok yükselişin 'kalitesini' ölçen tamamlayıcı bir veri olduğunu düşünüyor. Sonraki süreçte birikim trend skorunun aynı seviyede kalıp kalmayacağı, konuyla ilgili yeni bir değerlendirme için referans noktası olmaya devam edecek.