ABD borsasında yıl sonu yükselişi ara seçimlerden önce başlayabilir: Goldman Sachs analizi

ABD borsasında yıl sonu hareketliliğinin ara seçimleri beklemeden başlayabileceği belirtildi. Goldman Sachs, 27'sindeki analizinde enflasyon baskısının azalması ve ekonomik büyümenin yavaşlamasına rağmen şirketlerin temel kârlarını koruduğu bir 'Goldilocks' ortamının oluşabileceğini bildirdi.

Goldman Sachs, piyasanın stagflasyon ve ABD Hazine tahvili getirilerindeki yükseliş riskini fazla fiyatlamış olabileceğini açıkladı. Tarifelerin etkisinin zayıflaması ve enerji fiyatlarının düşmesi enflasyon baskısını azaltabilir. Yapay zeka (AI) teknolojisinin maliyetleri düşürmesi de beklentiler arasında yer aldı.

Goldman Sachs, ekonomik büyüme yavaşlasa bile şirket kârlarının güçlü kalması halinde piyasa duyarlılığının değişebileceğini değerlendirdi. Ancak bu senaryo, enflasyon, büyüme ve kârların belirli yönde hareket etmesi koşuluna dayanıyor.

Mark Wilson(Mark Wilson) Goldman Sachs ortağı, “Son piyasa hareketlerinde bununla ilgili işaretler görüldü” dedi. Wilson, birkaç ay süren düzeltmenin ardından AI bağlantılı varlıklara yeniden para girişi olduğunu belirtti. Bu açıklama belirli bir varlık için alım veya fiyat artışı garantisi değil, son para akışlarına ilişkin bir değerlendirme niteliği taşıyor.

Jan Hatzius(Jan Hatzius) Goldman Sachs ekonomisti, ABD ekonomisinin büyüme görünümündeki yukarı yönlü risklerin zayıfladığını söyledi. Mali teşviklerin etkisi azalırken benzin fiyatları ve mortgage faizlerinin yükselmesi halinde büyüme oranının daha da düşebileceğini belirtti.

Büyümedeki yavaşlama, merkez bankalarının ek faiz artışı kapasitesini sınırlayan bir unsur olarak gösterildi. Enflasyon baskısının azaldığı ve büyümenin yavaşladığı bir tablo gerçekleşirse para politikasına ilişkin piyasa baskısının da değişebileceği değerlendirildi.

Ben Snider(Ben Snider) Goldman Sachs ABD strateji ekibi başkanı, Goldman Sachs'ın 27'sindeki analizinde bazı sektörlerde geçici 'aşırı kâr' görülebileceğini, ancak şirketlerin temel kârlarının en azından 2027 sonuna kadar güçlü artış eğilimini koruyabileceğini söyledi.

Snider'ın değerlendirmesi, şirketlerin toplam kâr akışından çok temel kârların sürdürülebilirliğine odaklandı. Buna göre ekonomi yavaşlasa bile şirketlerin kârlılığı belirli bir seviyede korunabilir.

Goldilocks, ekonominin ne aşırı ısındığı ne de resesyona girdiği durumu ifade ediyor. Enflasyonun düşmesi, ekonomik büyümenin ılımlı şekilde yavaşlaması ve şirket kârlarının güçlü kalması bu senaryoya karşılık geliyor.

Goldman Sachs, bu koşulların gerçekleşmesi halinde piyasa ilgisinin mevcut stagflasyon işleminden Goldilocks ortamına kayabileceğini analiz etti. Stagflasyon, enflasyon ile ekonomik durgunluğun aynı anda görülmesi anlamına geliyor.

Daha önce TokenPost, petrol ve faizlerdeki yükselişin ABD borsasındaki Goldilocks senaryosunu zayıflattığına ilişkin BMO değerlendirmesini aktarmıştı. Goldman Sachs'ın son analizi ise tarifelerin etkisinin ve enerji fiyatlarının hafiflemesi halinde aynı senaryonun yeniden gündeme gelebileceğini ortaya koydu.

İki değerlendirme arasındaki fark, enflasyon ve büyüme rotasına ilişkin varsayımlarda görülüyor. BMO petrol ve faizlerdeki yükselişi risk faktörü olarak değerlendirirken Goldman Sachs, tarifelerin etkisinin azalmasını, enerji fiyatlarının düşmesini ve AI teknolojisinin maliyetleri azaltma ihtimalini temel koşullar olarak sıraladı.

Sonuç olarak ABD borsasının yıl sonundaki seyri; tarifelerin, enerji fiyatlarının, faizlerin ve şirketlerin temel kârlarının gerçekte hangi yönde hareket edeceğine bağlı olacak. Goldman Sachs'ın 27'sindeki analizinde dile getirdiği ara seçimlerden önce Goldilocks ihtimali de bu dört koşulun gerçekleşmesine bağlı bir öngörü olarak öne çıkıyor.