IREN ($IREN) hedef fiyatı %40 düşürüldü; Goldman Sachs ($GS) 'Nötr' görüşünü korudu

Goldman Sachs ($GS), IREN'in ($IREN) hedef fiyatını 50 dolardan (yaklaşık 67.400 won) 30 dolara (yaklaşık 40.440 won) indirerek %40 düşürdü ve 'Nötr' tavsiyesini korudu.

Değişiklik 6 Kasım'da açıklandı. Crypto Briefing'in haberine göre Goldman Sachs, yapay zekâ bulutundaki büyümeyi ve veri merkezi yatırımlarının hayata geçirilmesine ilişkin riskleri birlikte değerlendirdi. Hedef fiyat, aracı kurumun değerleme ölçütüdür; gerçek işlem fiyatı anlamına gelmez.

IREN, 5 Kasım'da açıkladığı 2027 mali yılının ilk çeyrek sonuçlarında 228 milyon dolar (yaklaşık 307 milyar 344 milyon won) gelir bildirdi. Gelir önceki çeyreğe göre %66 arttı ve Crypto Briefing'in aktardığı 221-222 milyon dolarlık (yaklaşık 297 milyar 908 milyon-299 milyar 256 milyon won) piyasa beklentisini aştı.

AI bulut geliri önceki çeyreğe göre %182 artarak 200 milyon dolara (yaklaşık 269 milyar 600 milyon won) ulaştı. Bitcoin (BTC) madenciliğinden elde edilen gelir 28 milyon dolar (yaklaşık 37 milyar 744 milyon won) oldu; çeyrek gelirinin büyük bölümünü AI bulut oluşturdu.

Gelir bakiyesi 20,3 milyar dolara (yaklaşık 27 trilyon 364 milyar 400 milyon won) çıktı ve önceki çeyreğe göre %22 yükseldi. IREN, bu bakiyenin yaklaşık üçte ikisinin yatırım yapılabilir nota sahip karşı taraflarla imzalanan sözleşmelerden geldiğini bildirdi.

Gelir bakiyesi, henüz teslim edilmemiş ürünler ve sunulmamış hizmetler için sözleşmelerde yer alan gelecekteki gelir tutarını ifade ediyor. Tutarın gelir olarak kayda alınması için ekipmanın teslim edilmesi veya hizmetin sunulması gerekiyor.

IREN, Kasım 2025'te Microsoft ($MSFT) ile beş yıllık, yaklaşık 9,7 milyar dolar (yaklaşık 13 trilyon 75 milyar 600 milyon won) değerinde bir sözleşme açıkladı. Crypto Briefing, Microsoft'un ağ tasarımında değişiklik istemesinin ardından projenin bir bölümünün takviminin 2027 başına kaydığını bildirdi.

Takvim değişikliği Microsoft projesindeki bazı ekipmanları kapsıyor. Hâlihazırda çalışır durumdaki ekipmanlar ile daha sonra teslim edilecek ekipmanlardan gelir elde edilme zamanı farklılık gösteriyor.

IREN, 2027 mali yılında kalan sermaye harcamasını yaklaşık 15 milyar dolar (yaklaşık 20 trilyon 220 milyar won) olarak açıkladı. Yatırımın veri merkezi kapasitesini artırmak için kullanılması planlanıyor.

Şirketin planına göre bunun 9 milyar doları (yaklaşık 12 trilyon 132 milyar won) nakit, taahhüt edilmiş GPU finansmanı ve müşteri avanslarıyla karşılanacak. Kalan 6 milyar doların (yaklaşık 8 trilyon 88 milyar won) ise ek finansman ve avanslar gibi kaynaklardan sağlanması öngörülüyor. Ek kaynak temini piyasa koşullarına bağlı.

IREN, Nvidia'nın ($NVDA) yüksek performanslı Blackwell AI çip sistemlerini temin etmek için Dell ($DELL) ile 1,6 milyar dolarlık (yaklaşık 2 trilyon 156 milyar 800 milyon won) ekipman sözleşmesi imzaladı. Sözleşme, veri merkezlerini genişletmek için gereken donanım tedarikinin bir parçası.

IREN, Kasım 2018'de Avustralya'nın Sydney kentinde faaliyete başladı ve Bitcoin madenciliği işini büyüttü. Şirket, 2024 civarından itibaren AI bulut altyapısına da yöneldi.

Şirket şu anda ABD'nin Texas eyaletinde ve Kanada'da veri merkezleri işletiyor. Crypto Briefing'in aktardığına göre IREN, veri merkezi hizmetlerinin yanı sıra GPU hesaplama sistemleri ve yönetilen hizmetler sunuyor; geliştirme projeleri yenilenebilir enerjiyle destekleniyor.

IREN, 4 milyar doları (yaklaşık 5 trilyon 392 milyar won) aşan yıllıklandırılmış gelir hedefi için devreye alma zamanını 2026 sonundan Ocak 2027'ye erteledi. Şirket, tasarım değişikliği talebi ve tedarikçi takvimlerini gerekçe gösterdi; gecikmenin şubat sonuna kadar uzama ihtimalini de belirtti.

Yıllıklandırılmış gelir, çalışan ekipmanların sözleşmeye dayalı gelirinin bir yıl üzerinden hesaplandığı operasyonel bir göstergedir ve fiilen kayda alınan gelirden farklıdır. Crypto Briefing, IREN'in Bitcoin madenciliğinden AI buluta geçişi 31 Aralık 2026'ya kadar tamamlamasının beklendiğini bildirdi.