Bitcoin(BTC) türev piyasası 96 milyar doları aştı: Kaldıraçlı işlemlerde riskli yükseliş

Bitcoin(BTC) türev piyasası hızlı bir şekilde büyüyor. Şu anda Bitcoin vadeli işlemler ve opsiyon sözleşmeleri için toplam *açık pozisyon* (open interest, OI) değeri yaklaşık 96,2 milyar dolar seviyesinde bulunuyor. Bu rakam, 2022 yılına kıyasla ciddi bir artışa işaret ediyor. Bitcoin'in *tüm zamanların en yüksek seviyelerine* yaklaştığı dönemlerde bu büyüyen açık pozisyon oranı, fiyat hareketleri üzerinde *doğrudan etkiye* sahip önemli bir faktör olarak değerlendiriliyor.

Bir dönem 114 milyar dolara kadar ulaşan OI miktarı kısmen gerilese de, hâlâ önceki yılların çok üzerinde seyrediyor. Son dönemdeki yükseliş eğilimiyle birlikte *kaldıraçlı işlemlere* olan talep dikkat çekici ölçüde artmış durumda. Bu durum, Bitcoin’in yukarı yönlü momentumunu desteklese de, aşırı kaldıraç kullanımı 2021 yılında görülen ‘*likidasyon zinciri*’ gibi olumsuz senaryoların tekrar yaşanabileceği riskini de beraberinde getiriyor.

Ayrıca piyasadaki *teminat yapılarında* da önemli bir değişim göze çarpıyor. Günümüzde Bitcoin türev pazarında, doğrudan kripto para yerine *stabil kripto paralar* teminat olarak daha fazla tercih ediliyor. Bu yeni yaklaşım, piyasadaki dalgalanmalara karşı daha güçlü bir *likidite tamponu* oluşturarak volatilite kaynaklı riskleri sınırlama işlevi görüyor.

Uzmanlara göre, bu ölçüde büyümüş bir türev piyasası, artık Bitcoin fiyatlarının belirlenmesinde geçmişe kıyasla çok daha güçlü bir rol oynuyor. Ayrıca, makroekonomik gelişmeler, politika değişiklikleri ve Trump’ın yeniden başkan seçilme ihtimali gibi *politik belirsizlikler*, piyasa üzerinde çok boyutlu etkiler yaratabilecek unsurlar olarak öne çıkıyor. Bu nedenle, aşırı dalgalanmalara karşı yatırımcıların daha dikkatli olması gerektiği yönünde uyarılar yapılıyor.