Bitcoin(BTC) ve Ethereum(ETH) opsiyon vadesi piyasayı sarsabilir: 7 milyar dolarlık risk masada

1 Ağustos Cuma günü vadesi dolacak Bitcoin(BTC) ve Ethereum(ETH) opsiyon sözleşmeleri, kripto piyasasına ‘ek satış baskısı’ getirip getirmeyeceği açısından dikkatle izleniyor. Özellikle bu vade tarihinin Başkan Trump’ın sürpriz gümrük tarifesi açıklamasının hemen ardından gelmesi, türev piyasaların vadesiyle jeopolitik risklerin çakışarak ‘piyasa psikolojisini’ daha kırılgan hale getirdiği yorumlarına yol açtı.

Söz konusu gün vadesi dolacak Bitcoin opsiyonlarının sayısı yaklaşık 48.600 adet ve bunların toplam nominal değeri 5,7 milyar dolar (yaklaşık 7,92 trilyon ₩). Bu rakam, geçen hafta vadesi dolan 15 milyar dolarlık kripto opsiyonlarına kıyasla yaklaşık yarı seviyede. Piyasa analistleri, bu haftaki vadenin kısa vadeli fiyat hareketlerinden ziyade ‘kısmi ve sınırlı etki’ göstereceği görüşünde. Önde gelen türev borsası Deribit, “kurumsal fon akışı istikrarlı şekilde devam ediyor ve bazı uzun vadeli yatırımcılar kar realizasyonu yapıyor” değerlendirmesinde bulundu.

Bu haftaki BTC opsiyonlarının ‘put/call oranı’ 0,75 seviyesinde ölçüldü; bu da alım (call) opsiyonlarının satım (put) opsiyonlarından bir miktar daha fazla olduğunu gösteriyor. Maksimum acı noktası (Max Pain Point) ise 116.000 dolarda (yaklaşık 161,24 milyon ₩) bulunuyor; bu seviye Bitcoin’in spot fiyatına oldukça yakın. Özellikle 140.000 dolarlık kullanım fiyatında 3 milyar dolar (yaklaşık 4,17 trilyon ₩) hacminde açık pozisyon biriktiği, 120.000 dolarda ise yaklaşık 2 milyar dolarlık (yaklaşık 2,78 trilyon ₩) güçlü bir alım talebi gözlemlendi.

Ethereum tarafında ise bu hafta toplamda 350.000 opsiyon sözleşmesi vadesini dolduracak. Tüm bu pozisyonların nominal değeri 1,35 milyar dolar (yaklaşık 1,88 trilyon ₩) seviyesinde. ETH tarafındaki maksimum acı noktası 3.500 dolar (yaklaşık 4,86 milyon ₩) olarak belirlendi ve opsiyon pozisyonları ‘put/call oranı’ 0,96 ile dengeli bir görünüm sundu. Böylece 1 Ağustos Cuma günü sona erecek toplam BTC ve ETH opsiyonlarının değeri yaklaşık 7 milyar dolara (yaklaşık 9,63 trilyon ₩) ulaşıyor.

Opsiyon analiz platformu Greeks Live, “Spot fiyatların düşüşüne rağmen yatırımcılar arasında ‘tepki alımı beklentisi’ ile ‘düşüş devamı’ yönlü görüşler arasında belirsizlik hakim. Özellikle 116.000 ve 118.000 dolar (yaklaşık 164 milyon ₩) seviyelerinin önemli destek ve direnç noktaları olarak izlendiğini gözlemliyoruz” açıklamasını yaptı. Bazı piyasa yorumcuları ise, “kurumsal alımlar olmasaydı Bitcoin’in 115.000 dolar (yaklaşık 159,85 milyon ₩) altına sarkması kaçınılmazdı” görüşünü paylaştı.

Fiyatlardaki düzeltme süreci kısmen başlamış görünüyor. Başkan Trump, 1 Ağustos itibarıyla bazı ülkelere yüksek oranlı gümrük tarifeleri uygulamaya girerek küresel yatırım iştahında sert bir daralmaya neden oldu. Bunun etkisiyle toplam kripto para piyasa değeri sadece bir gün içinde %6 azalarak 3,86 trilyon dolara (yaklaşık 5.367 trilyon ₩) düştü.

Bitcoin ise Asya seansının erken saatlerinde 3 haftanın en düşük seviyesi olan 115.000 doların altına sarktı ve halen ‘dar volatilite aralığında alt destek seviyesini güçlükle koruyor’. Ethereum geçici olarak 3.650 dolara (yaklaşık 5,07 milyon ₩) geriledikten sonra 3.700 doları (yaklaşık 5,14 milyon ₩) yeniden kazandı. Öte yandan Solana(SOL), Dogecoin(DOGE), Cardano(ADA), Sui(SUI) ve Chainlink(LINK) gibi önde gelen altcoin'ler ise ortalamanın üzerinde değer kaybı yaşadı.

Opsiyon vadesinin potansiyel bir ‘maliyetli satış baskısı’ yaratabileceği endişesiyle, yakın vadede ‘piyasa yönü’ konusunda mücadele sürmeye devam edecek gibi duruyor. Sonuç olarak, bu haftaki opsiyon vadesi bir ‘yeni düşüş dalgasının’ tetikleyicisi olup olmayacağı; Trump’ın neden olduğu makro risklerle kurumsal alım gücü arasındaki denge tarafından belirlenecek.