ABD'nin GENIUS Yasası, stablecoin faizini yasakladı: Dijital dolar için çifte darbe mi?

ABD Kongresi’nin yakın zamanda onayladığı ‘GENIUS Yasası’, *stablecoin*lerin benimsenmesinde **önemli bir dönüm noktası** olarak değerlendirilirken, yasa kapsamındaki bir temel madde dijital doların cazibesini azaltabileceği yönünde eleştiriler alıyor. Özellikle bu madde, *para piyasası fonları* (MMF) ile kıyaslandığında *stablecoin*ler açısından **olumsuz sonuçlar** doğurabilir. Söz konusu düzenlemenin arkasında bankacılık sektörünün lobi faaliyetlerinin etkili olmuş olabileceği yönünde görüşler de gündemde.

Tartışma yaratan madde, **faizli stablecoin ihraçlarının tamamen yasaklanması**yla ilgili. Bu düzenlemeyle birlikte, *stablecoin* ihraç eden şirketler ne küçük yatırımcılara ne de kurumsal oyunculara faiz ödemesi yapamayacak. Yani dijital dolar varlıklarını elde tutmanın karşılığında **getiri kazanma imkânı tümden ortadan kaldırılmış** oluyor. Bu durum, hem nakit gibi istikrarlı yapıya sahip hem de faiz getiren MMF türü finansal ürünler karşısında *stablecoin*lerin rekabet gücünü azaltabilir.

Bu konuyla ilgili dikkat çeken değerlendirme, *çoklu zincir etkileşim protokolü* Wanchain’in CEO’su Temujin Louie'den geldi. Cointelegraph’a konuşan Louie, “Şu an için bu yasa stablecoin sektörü açısından olumlu bir görüntü veriyor” yorumunu yaptı ancak ardından ekledi: “Ancak faizli özelliklerin açıkça yasaklanması, MMF ürünlerinin sahip olduğu temel avantajları koruyan bir koruma kalkanı işlevi görebilir.”

Sektör temsilcileri, bu yasanın dijital dolarların yaygınlaştırılmasından çok, **mevcut geleneksel finans sisteminin çıkarlarının korunmasına daha fazla hizmet ettiğini** savunuyor. Özellikle Başkan Trump’ın muhafazakâr taban arasında stablecoin teknolojisine sıcak bakmasına rağmen, bu yasal düzenleme sürecinde finans çevrelerinin taleplerinin bir hayli etkili olduğu hem sağ hem sol kesimden gelen yorumlarla vurgulanıyor.

Sonuç olarak, GENIUS Yasası *stablecoin*lerin hızlı büyümesini destekleyen bir yapı olmakla birlikte, bu büyümeyi **‘faizsiz dijital nakit’** şeklinde sınırlayan bir çerçeve çiziyor. Bu nedenle sektörde tam anlamıyla sahiplenilmesinden önce, stratejik bir dikkatle ele alınması gereken bir aşamada bulunuyor.